In uno sviluppo cruciale, gli analisti di JPMorgan, guidati da Nikolaos Panigirtzoglou, hanno previsto che la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti è pronta ad approvare diversi Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETF) spot.
Questa previsione è emersa in seguito alla storica vittoria legale di Grayscale contro la SEC, una decisione che potrebbe rimodellare il panorama delle criptovalute. All'inizio della settimana, un tribunale federale ha incaricato la SEC di riconsiderare il suo precedente rifiuto della richiesta di Grayscale di trasformare il suo Bitcoin Trust (GBTC) in un ETF. La corte ha etichettato il rifiuto della SEC come "arbitrario e capriccioso", mettendo in dubbio la logica alla base dell'autorizzazione degli ETF Bitcoin basati sui futures e del rifiuto di quelli spot.
Il rinvio della decisione della SEC probabilmente segnala molteplici approvazioni
Giovedì scorso, la SEC ha annunciato un ritardo nel processo decisionale riguardante le proposte di ETF spot su Bitcoin da parte di diverse società, tra cui BlackRock, Fidelity e Invesco, almeno fino a metà ottobre. Gli analisti di JPMorgan interpretano questo rinvio come un segnale che la SEC è propensa ad approvare più richieste di ETF spot su Bitcoin contemporaneamente. Una mossa del genere annullerebbe qualsiasi vantaggio della prima mossa e stimolerebbe la concorrenza, portando potenzialmente a una riduzione delle commissioni degli ETF. Se la fiducia di Grayscale dovesse ricevere l’approvazione per la conversione in un ETF, probabilmente si troverebbe ad affrontare una pressione più intensa per abbassare le sue commissioni.
Gli analisti hanno inoltre spiegato che la SEC dovrebbe revocare retroattivamente le sue precedenti approvazioni degli ETF Bitcoin basati sui futures per giustificare il rifiuto della proposta di Grayscale. Tuttavia, questa azione sarebbe “altamente distruttiva e imbarazzante per la SEC”, rendendola una linea di condotta improbabile. Di conseguenza, gli analisti hanno concluso che la SEC sarebbe probabilmente "costretta ad approvare le richieste di ETF Bitcoin in sospeso da parte di vari gestori patrimoniali, tra cui Grayscale."
Pur sottolineando l’importanza della potenziale approvazione degli ETF spot su Bitcoin, gli analisti hanno anche lanciato un avvertimento. Gli ETF Spot Bitcoin sono operativi in Canada e in Europa da qualche tempo, ma non hanno raccolto un notevole interesse da parte degli investitori. Inoltre, i deflussi dagli ETF sull’oro nell’ultimo anno non sono confluiti nei fondi Bitcoin, compresi gli ETF sui futures. Gli analisti hanno ribadito che, sebbene gli ETF spot su Bitcoin offrano alcuni vantaggi rispetto alle loro controparti basate sui futures, questi vantaggi sono "piuttosto marginali".
In conclusione, la vittoria legale di Grayscale contro la SEC ha creato un precedente che potrebbe catalizzare l'approvazione di più ETF spot su Bitcoin. Questo sviluppo potrebbe iniettare maggiore concorrenza nel mercato, riducendo potenzialmente le commissioni per gli investitori.