Molto lentamente, ma in modo abbastanza sicuro, la narrativa sulle criptovalute sta cambiando nella Federal Reserve americana dopo anni di scetticismo. I governatori repubblicani della Fed Michelle Bowman e Christopher Waller, che hanno entrambi una storia di voto contro le criptovalute, venerdì scorso cantavano una melodia diversa in discorsi separati.
Il momento è piuttosto interessante visto che l'autoproclamato "presidente delle criptovalute" Donald Trump dovrebbe scegliere uno di loro per sostituire Michael Barr come vicepresidente per la supervisione, la massima posizione di regolamentazione della Fed. Se ciò accadesse, le criptovalute potrebbero finalmente avere un po’ di respiro all’interno del sistema finanziario statunitense. Barr ha dovuto andarsene perché sapeva che Trump lo avrebbe licenziato, il che non era proprio un segreto.
Ad ogni modo, Bowman e Waller hanno entrambi votato per bloccare la richiesta di Custodia Bank di aderire al sistema della Fed, ed entrambi hanno sostenuto regole che hanno reso quasi impossibile per le banche lavorare con le società crittografiche attraverso la famigerata Operazione Choke Point 2.0.
Ma le persone cambiano, e Bowman ora pensa : “La regolamentazione finanziaria dovrebbe promuovere l’innovazione finanziaria, non soffocarla”. Ha sottolineato che l’uso della “supervisione soft” per spingere silenziosamente le nuove tecnologie fuori dal mercato non funzionerà a lungo termine. Bowman ha affermato che l’obiettivo della Fed è quello di bilanciare la sicurezza con l’innovazione in modo che le banche possano servire più persone, soprattutto quelle prive di servizi bancari.
Waller ha adottato una prospettiva diversa ma è arrivato a un messaggio simile. Nel suo discorso, ha affermato che le stablecoin ancorate al dollaro USA potrebbero rafforzare il dominio finanziario americano, cosa che tra l'altro è qualcosa in cui crede anche Trump, come delineato nel suo deludente ordine esecutivo sulle criptovalute del "Digital Asset Stockpile" che è venuto al posto della riserva strategica nazionale Bitcoin che il presidente aveva promesso durante la sua campagna.
Il complicato rapporto della Federal Reserve con le criptovalute
La Fed non è stata costruita pensando alle criptovalute. Nacque il 23 dicembre 1913, in risposta al panico del 1907, un disastro finanziario che fece crollare le banche come tessere del domino. Il Congresso ha creato la Fed per stabilizzare l’economia americana e prevenire futuri crolli.
Allora, il dollaro era legato all’oro e qualsiasi cosa digitale fosse roba da fantascienza. Per gran parte dei suoi primi anni, la Fed si è concentrata sulla fornitura di prestiti di emergenza alle banche e sulla gestione della politica monetaria.
Dopo la seconda guerra mondiale le cose si complicarono. L’economia globale è stata rimodellata con il sistema di Bretton Woods, che ha ancorato le valute di molti paesi al dollaro statunitense. Quando Bretton Woods crollò negli anni ’70, la Fed cambiò la sua missione nel controllo dell’inflazione e nella massimizzazione dell’occupazione.
Avanzando rapidamente fino ad oggi, le priorità della Fed sono ancora l'inflazione e il lavoro, anche se immagino che ora debba occuparsi anche delle criptovalute. Come disse una volta il leggendario Changpeng 'CZ' Zhao: "BITCOIN È INEVITABILE!"
Ora Bitcoin è entrato in scena nel 2009. Creato dal misterioso Satoshi Nakamoto, Bitcoin ha introdotto la tecnologia blockchain nel mondo. All’inizio sembrava un esperimento di nicchia per fanatici della tecnologia e libertari.
Ma anche a metà degli anni 2010, le criptovalute erano già impossibili da ignorare. Ethereum è stato lanciato nel 2015, aggiungendo contratti intelligenti e tecnologia migliore e creando tantissimi progetti DeFi. I regolatori di tutto il mondo si sono dati da fare per capire cosa fare con questa nuova classe di asset.
Jerome Powell si ammorbidisce con Bitcoin
E fino a quando Trump non salì su quel palco in quel fatidico giorno del giugno 2024 e disse che avrebbe creato un esercito di criptovalute e avrebbe liberato l'eroe della comunità Ross Ulbricht, alla Fed non importava molto del Bitcoin. Sotto la guida di Jerome Powell, ha mantenuto le criptovalute a debita distanza.
Powell non era ostile, ma non era nemmeno esattamente una cheerleader. Nel 2018, ha dichiarato alla Commissione bancaria del Senato: “Non vediamo le criptovalute come una minaccia alla nostra capacità di portare avanti la politica monetaria. Non sono veramente soldi nel senso classico del termine”.
L'atteggiamento di Powell ha cominciato a cambiare leggermente con l'esplosione dei mercati delle criptovalute. Entro il 2020, stava spingendo per “un quadro normativo adeguato” per gestire le risorse digitali, sebbene il suo team lo ignorasse in gran parte.
Verso la fine del 2024, Powell parlava più apertamente di Bitcoin e del suo posto nel sistema finanziario. Al Deal Summit di New York all'inizio di dicembre 2024, ha descritto Bitcoin come un asset speculativo simile all'oro. "Funziona in modo simile all'oro ma esiste in forma virtuale e digitale", sono state le sue esatte parole.
Nella sua conferenza stampa dopo la riunione del Comitato federale del mercato aperto del 29 gennaio, Powell ha affermato: "Le banche sono perfettamente in grado di servire i clienti cripto finché riescono a comprendere e gestire i rischi. E ovviamente li sosterremo in questo”.