Un secondo incontro alla Casa Bianca tra le principali banche statunitensi e le principali società di criptovalute si è concluso senza un accordo sul rendimento delle stablecoin, lasciando irrisolto uno dei temi più controversi nella regolamentazione degli asset digitali negli Stati Uniti.
La sessione del 10 febbraio, guidata da Patrick Witt, direttore esecutivo del President's Crypto Council, si è concentrata sulla possibilità per gli emittenti di stablecoin di offrire rendimenti o ricompense ai detentori.
Sebbene i partecipanti abbiano descritto i colloqui come più dettagliati rispetto alle discussioni precedenti, non è stato raggiunto alcun compromesso. L'esito di questi colloqui mantiene la proposta di legge sul Digital Asset Market Clarity Act del 2025, nota come CLARITY Act, bloccata nella Commissione Bancaria del Senato.
Il rendimento delle stablecoin al centro della controversia
Al centro del disaccordo c'è la questione se le ricompense delle stablecoin assomiglino agli interessi bancari e, in tal caso, se debbano essere soggette a restrizioni simili.
I rappresentanti bancari di Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo, Citi, PNC e US Bank hanno sostenuto che le stablecoin ad alto rendimento potrebbero innescare deflussi di depositi su larga scala dalle banche tradizionali.
Le banche hanno presentato una serie di "principi di divieto" che prevedono il divieto di "qualsiasi forma di compenso finanziario o non finanziario" offerto ai detentori di stablecoin. Sostengono che consentire tali ricompense potrebbe minare la capacità di prestito e sconvolgere il tradizionale modello di deposito.
Le aziende crypto, tra cui Coinbase, Ripple, a16z, Paxos e la Blockchain Association, hanno reagito. Sostengono che le ricompense delle stablecoin siano una caratteristica fondamentale della finanza on-chain e necessarie per una concorrenza leale con i prodotti finanziari tradizionali.
I rappresentanti del settore hanno inoltre affermato che norme eccessivamente restrittive potrebbero rallentare l'innovazione o favorire l'attività al di fuori degli Stati Uniti.
Il CLARITY Act resta nel limbo
Il dibattito sul rendimento delle stablecoin è diventato un ostacolo chiave per il CLARITY Act , che mira a definire la supervisione normativa per gli asset digitali e a chiarire i ruoli della SEC e della CFTC. Il disegno di legge è stato approvato dalla Camera nel 2025, ma non è avanzato al Senato a causa di questioni irrisolte sulla regolamentazione delle stablecoin.
Sebbene le banche abbiano mantenuto una posizione ferma, i partecipanti hanno notato un cambiamento di tono. Per la prima volta, i rappresentanti bancari hanno segnalato una limitata disponibilità a discutere di potenziali esenzioni per i premi basati sulle transazioni. Tuttavia, i disaccordi su cosa si possa definire "attività consentite" rimangono irrisolti.
La Casa Bianca ha esortato entrambe le parti a raggiungere un accordo entro il 1° marzo per preservare lo slancio legislativo. Ulteriori discussioni sono previste nei prossimi giorni, anche se non è chiaro se un altro incontro approfondito si terrà prima della scadenza.
Finché non si raggiungerà un compromesso, la regolamentazione delle stablecoin e una riforma più ampia della struttura del mercato delle criptovalute statunitense rimarranno in sospeso.
Immagine di copertina in ChatGPT, grafico BTCUSD su Tradingview