Michael Burry, l'investitore interpretato da Christian Bale in "The Big Short", ha identificato un "effetto frusta" nel settore della vendita al dettaglio. Se Burry ha ragione, l'effetto potrebbe ancora indurre la Federal Reserve (FED) a invertire la sua politica di restrizioni quantitative e aumento dei rialzi dei tassi di interesse .
La Fed sta attualmente perseguendo una politica di rialzi aggressivi dei tassi di interesse nel tentativo di controllare l'inflazione dell'8,6%, la più alta degli ultimi 40 anni. A maggio la Fed ha votato per un aumento dello 0,5% dei tassi di interesse, il più grande aumento dei tassi dal 2000. A giugno, un ulteriore aumento dei tassi dello 0,75% ha portato i tassi a un intervallo compreso tra l'1,5% e l'1,75% .
Un mercato volatile
Michael Burry, il capo di Scion Capital Management, si è fatto un nome facendo grandi richieste di mercato che alla fine si sono rivelate corrette. Burry ha predetto correttamente il crollo finanziario del 2008 che gli ha permesso di cortocircuitare con successo il mercato immobiliare per un importo di $ 800 milioni.
Le dichiarazioni di Burry, quindi, tendono ad avere un certo peso. Il 27 giugno, Burry ha pubblicato un articolo della CNN sul suo account Twitter: "Mantieni i tuoi resi: i negozi pesano pagandoti per non riportare articoli indesiderati".
Secondo la CNN, alcuni dei principali rivenditori tra cui Target, Walmart, Gap e American Eagle Outfitters hanno ora così tanto inventario che il costo di conservazione sta diventando un onere sempre più pesante. Piuttosto che aumentare l'onere con la merce restituita/rimborsata, i rivenditori stanno valutando la possibilità di restituire ai clienti i loro soldi e dire loro di conservare l'articolo indesiderato.
Burry ha fornito il suo commento su questo fenomeno della catena di approvvigionamento altrimenti noto come effetto frusta:
“Questa sovrabbondanza di offerta al dettaglio è l'effetto Bullwhip. Cercalo su Google. Vale la pena capire per i tuoi sforzi di investimento. Impulsi deflazionistici da questo -> disinflazione nell'IPC entro la fine dell'anno -> La Fed si inverte su tassi e QT -> Cicli".
La maggior parte della copertura sull'aumento dell'inflazione si è concentrata sulla politica di inasprimento quantitativo della Federal Reserve come mezzo per invertire la tendenza. Burry ora indica il costo crescente dello stoccaggio al dettaglio come un altro potenziale meccanismo di inversione.
Poiché il valore del dollaro è scivolato, la quantità di beni che gli americani possono acquistare con i loro soldi si è ridotta. Ciò significa che ora ci sono più merci nei magazzini, aumentando i costi di stoccaggio per i rivenditori. Ciò sta esercitando pressioni sui rivenditori affinché abbassino i prezzi nel tentativo di ridurre i costi di stoccaggio.
Una macchina estremamente complessa
L'economia statunitense è una macchina estremamente complessa con molte parti mobili. Il fatto che la Fed scelga di invertire o rallentare l'inasprimento quantitativo dipenderà da quanto mercato è esposto a simili "fruste".
Se altri mercati verticali dovessero riscontrare problemi simili, la Fed potrebbe scoprire di avere motivo di correggere ancora una volta la rotta e alleggerire il suo tocco. In caso contrario, gli americani dovrebbero prepararsi per rialzi dei tassi di interesse più duri almeno per i prossimi mesi.
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Il post Michael Burry identifica "l'effetto frusta" nel commercio al dettaglio, la Fed potrebbe invertire la rotta? è apparso per la prima volta su BeInCrypto .