Bitcoin si trova in un momento cruciale, mentre il mercato digerisce il taglio di 25 punti base dei tassi di interesse di mercoledì da parte della Federal Reserve, una decisione che ha spostato le dinamiche di mercato verso una nuova fase. Dopo l'annuncio, BTC è entrato in una fase di consolidamento, con il prezzo che si mantiene stabile mentre gli investitori valutano il potenziale per un ulteriore rialzo. Sebbene la volatilità a breve termine rimanga un fattore determinante, il sentiment è rialzista, poiché i trader prevedono un breakout che potrebbe spingere Bitcoin più vicino ai suoi massimi storici.
Il noto analista Axel Adler ha evidenziato uno sviluppo strutturale critico nel mercato. Secondo Adler, il prezzo di Bitcoin sta salendo mentre il rischio a lungo termine sta diminuendo, una divergenza insolita ma costruttiva. Questo accade perché il prezzo realizzato dei detentori a lungo termine (LTH) sta salendo più rapidamente, trainato dalle costose monete dei detentori a breve termine (STH) che maturano nella coorte a lungo termine. In pratica, questo significa che le monete più recenti e più costose stanno bilanciando quelle più vecchie e più economiche, portando a quello che Adler definisce un "sano reset dei profitti LTH".
Questa dinamica riduce il rischio di surriscaldamento, mantenendo la struttura del mercato solida e favorendo l'ulteriore prosecuzione del trend. Di conseguenza, nonostante la cautela di alcuni analisti, le prospettive a lungo termine rimangono favorevoli, preparando il terreno per mosse decisive nelle prossime settimane.
Le dinamiche di rischio a lungo termine segnalano un ciclo sano di Bitcoin
Axel Adler spiega che da marzo il rischio a lungo termine di Bitcoin è in costante calo, riflettendo un cambiamento costruttivo nella struttura del mercato. Il fattore chiave alla base di questo calo è che il prezzo realizzato del detentore a lungo termine (LTH) è aumentato più rapidamente del prezzo spot. Questa divergenza crea un segnale rialzista, suggerendo che la salute di fondo di Bitcoin sta migliorando, nonostante il consolidamento del prezzo.
La meccanica alla base di questa tendenza risiede nella maturazione delle monete. Molte sono state acquistate durante la primavera e l'estate a valutazioni più elevate e ora stanno superando la soglia dei sei mesi, entrando ufficialmente a far parte della coorte LTH. Queste monete più recenti hanno una base di costo più elevata, che spinge il prezzo realizzato LTH verso l'alto a un ritmo più rapido rispetto al prezzo spot stesso. Per questo motivo, il rapporto MVRV LTH (una misura dei profitti non realizzati) non si gonfia e il rischio a lungo termine normalizzato diminuisce nonostante l'aumento del prezzo.
Allo stesso tempo, le monete più vecchie e meno costose vengono distribuite e abbandonano il pool LTH, mentre quelle più nuove e costose entrano. Questa rotazione comprime il multiplo di profitto LTH senza richiedere un calo del prezzo spot. L'effetto è potente: ogni volta che Bitcoin raggiunge un nuovo massimo storico, il rischio a lungo termine aumenta solo modestamente, mentre la nuova domanda da parte dei detentori a breve termine (STH) assorbe l'offerta proveniente da LTH.
Questo processo crea una divergenza rialzista in cui i prezzi tendono a salire, ma il rischio rimane contenuto. Adler sottolinea che questa struttura consente al ciclo di estendersi ulteriormente, consentendo a Bitcoin di raggiungere nuovi massimi senza le tipiche condizioni di surriscaldamento che hanno caratterizzato i picchi precedenti. In altre parole, le fondamenta a lungo termine di Bitcoin rimangono solide e il mercato potrebbe sostenere una prolungata fase rialzista, trainata da nuovi afflussi di capitale e da dinamiche di distribuzione degli utili più sane.
Test di resistenza prima della rottura
Bitcoin (BTC) è attualmente scambiato intorno a $ 116.781, con il grafico che mostra un consolidamento del prezzo appena al di sotto di un'importante resistenza a $ 123.217. Questo livello ha ripetutamente agito da barriera negli ultimi mesi, rendendolo una soglia cruciale da superare per i rialzisti al fine di confermare una nuova fase rialzista.
Il recente rimbalzo dalla zona 112.000-113.000 dollari, supportato dalla media mobile semplice a 100 giorni, riflette un rinnovato interesse all'acquisto dopo un periodo di debolezza. Anche la media mobile semplice a 50 giorni ha virato verso l'alto, allineandosi vicino al prezzo spot e segnalando un miglioramento dello slancio a breve termine. Nel frattempo, la media mobile semplice a 200 giorni, attualmente intorno a 103.200 dollari, rimane comodamente al di sotto, confermando che il trend generale di Bitcoin è ancora rialzista.
Per ora, BTC si muove all'interno di un contesto costruttivo: minimi più alti si sono formati dall'inizio di settembre, suggerendo che gli acquirenti stanno gradualmente riprendendo il controllo. Tuttavia, senza una rottura decisiva sopra i 117.500-118.000 dollari, il prezzo potrebbe rimanere all'interno di un range prima di tentare di testare nuovamente la resistenza dei 123.000 dollari.
Immagine in evidenza da Dall-E, grafico da TradingView