La coppia EUR/USD ha chiuso la terza settimana consecutiva invariata, a pochi pip dal livello di 1,1700. Ha iniziato settembre con un tono positivo, raggiungendo il picco lunedì a 1,1736, ma poi è scesa sfiorando quota 1,1600.
Venerdì la coppia ha registrato un nuovo massimo settimanale, toccando quota 1,1759 per la prima volta da fine luglio. Il fatto che la coppia si mantenga vicino a quest'ultimo livello suggerisce un'ulteriore debolezza del dollaro USA (USD) in futuro.
turbolenza sui titoli di Stato
Per una volta, il rally del dollaro statunitense dovuto all'avversione al rischio ha avuto poco a che fare con gli Stati Uniti. Le turbolenze nel Regno Unito hanno messo i mercati finanziari sulla difensiva all'inizio della settimana, con il rendimento dei titoli di Stato britannici a 30 anni che ha raggiunto il 5,680%, il livello più alto dal 1998, suscitando echi tra i titoli di Stato globali. I gilt britannici sono stati nell'occhio del ciclone a causa di una miriade di fattori locali.
Le variazioni nei fondi pensione, la spesa pubblica eccessiva e le speculazioni su un potenziale aumento delle tasse hanno contribuito a smorzare quest'ultima crisi. La situazione si è rapidamente calmata e gli operatori di mercato hanno rivolto lo sguardo ai dati statunitensi per orientarsi.
Occupazione e crescita tiepide negli Stati Uniti
L'attenzione si è spostata sui dati statunitensi, in particolare su quelli relativi all'occupazione, in vista della pubblicazione dei dati sulle buste paga non agricole (NFP) di venerdì.
Gli Stati Uniti hanno riportato che il numero di posti di lavoro vacanti nell'ultimo giorno lavorativo di luglio si attestava a 7,18 milioni, secondo il rapporto Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS). Il dato è inferiore ai 7,35 milioni (rivisti da 7,43 milioni) di posti vacanti registrati a giugno e al di sotto delle aspettative di mercato di 7,4 milioni.
Inoltre, i dati sui tagli di posti di lavoro del Challenger di agosto hanno mostrato che i datori di lavoro con sede negli Stati Uniti hanno annunciato 85.979 tagli di posti di lavoro ad agosto, il 39% in più rispetto ai 62.075 annunciati a luglio, e la lettura mensile più alta dal 2020.
Segue l'ADP Employment Change, che mostra come il settore privato abbia creato solo 54.000 nuovi posti di lavoro nello stesso mese, un dato decisamente peggiore rispetto ai 106.000 dati rivisti di luglio e alle 65.000 previste. Infine, le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione per la settimana conclusasi il 31 agosto sono salite a 237.000, rispetto alle precedenti 229.000, e in calo rispetto alle 230.000 previste.
Nel frattempo, l'indice PMI (Purchasing Managers Index) del settore manifatturiero dell'Institute for Supply Management (ISM) statunitense si è attestato a 48,7 ad agosto, in miglioramento rispetto al 48 registrato a luglio, ma al di sotto del 49 atteso. Anche l'indice PMI dei servizi ISM per lo stesso periodo si è attestato a 52, in rialzo rispetto al 50,1 del mese precedente. In entrambi i casi, i sottoindici dell'inflazione sono scesi, mentre quelli dell'occupazione hanno registrato modesti progressi.
Le cifre hanno avuto un impatto limitato sul dollaro statunitense, ma hanno pesato su di esso poiché in un certo senso hanno confermato un imminente taglio dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed) questo mese.
Poi è arrivato il rapporto NFP. Il dollaro è crollato venerdì, alla notizia che il paese ha creato solo 22.000 nuovi posti di lavoro ad agosto, un numero ben peggiore dei 75.000 previsti. Il tasso di disoccupazione è salito al 4,3% dal 4,2% di luglio, in linea con le aspettative, mentre il tasso di partecipazione alla forza lavoro è salito al 62,3% dal 62,2%. Infine, l'inflazione salariale annua, misurata dalla variazione della retribuzione oraria media, è scesa al 3,7% dal 3,9%.
L'interesse speculativo ha aumentato le scommesse sui prossimi tagli dei tassi. Secondo il CME FedWatch Tool, le probabilità di un taglio dei tassi di interesse a settembre sono leggermente aumentate, con alcuni investitori che scommettono su un taglio di 50 punti base. Anche le probabilità di un taglio a ottobre e dicembre sono aumentate notevolmente. In pratica, i tagli dei tassi sono ora previsti nelle tre riunioni della Fed previste prima della fine dell'anno.
All'avvicinarsi del fine settimana, Wall Street avanzava sulla base di nuove speranze di molteplici tagli dei tassi, mentre il dollaro statunitense crollava sulla stessa base.
I dati europei contrastanti hanno pesato sull'euro
Nel frattempo, l'euro (EUR) ha avuto poca vitalità. I dati macroeconomici sono stati per lo più deboli, ma non eccessivamente preoccupanti. L'Eurozona ha pubblicato l'Indice Armonizzato dei Prezzi al Consumo (IAPC), che è aumentato più del previsto ad agosto, con un aumento del 2,1% su base annua. Il dato annuo di base si è attestato al 2,3%, in linea con la lettura di luglio ma superiore al 2,2% previsto. L'IAPC mensile si è attestato allo 0,2%, in aumento rispetto allo 0% registrato a luglio.
Inoltre, l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) di luglio è aumentato a un ritmo annualizzato dello 0,2%, superiore allo 0,1% previsto ma inferiore allo 0,6% registrato a giugno.
Infine, le vendite al dettaglio nell'Eurozona sono diminuite dello 0,5% a luglio, in calo rispetto all'aumento dello 0,6% registrato a giugno e peggiore del -0,2% previsto dagli operatori di mercato. L'aumento annuo delle vendite al dettaglio è stato del 2,2%, inferiore alle previsioni del 2,4% e al precedente 3,5%.
La Banca Centrale Europea manterrà la posizione
La Banca Centrale Europea (BCE) si riunirà giovedì e si prevede che manterrà i tassi di interesse invariati. Il Consiglio direttivo pubblicherà anche nuove proiezioni macroeconomiche. È probabile che la banca centrale riconosca che i rischi hanno continuato a diminuire dopo l'accordo commerciale tra Unione Europea (UE) e Stati Uniti, mentre le revisioni delle prospettive di inflazione rimarranno verosimilmente pressoché invariate. Per la maggior parte, gli operatori di mercato cercheranno una conferma della fine del ciclo di allentamento monetario.
Oltre alla BCE, il calendario macroeconomico includerà in questi giorni un paio di dati rilevanti per gli Stati Uniti. Il Paese pubblicherà i dati dell'indice dei prezzi al consumo (IPC) di agosto, che si è attestato al 3,1% su base annua. Pubblicherà anche i dati sull'IPC di luglio e la stima preliminare dell'indice di fiducia dei consumatori del Michigan per settembre.
Infine, la Germania pubblicherà la stima definitiva dell'IPCA di agosto.
Prospettive tecniche EUR/USD
Il grafico settimanale della coppia EUR/USD mostra un'inclinazione al rialzo del rischio, sebbene lo slancio rimanga limitato. La coppia sta sviluppando una manciata di pip al di sopra del minimo di agosto, il che suggerisce che gli acquirenti sono ancora esitanti. Allo stesso tempo, l'EUR/USD continua a mantenersi ben al di sopra di una media mobile semplice (SMA) rialzista a 20, con ribassi verso di essa che si traducono in bruschi rimbalzi. Le SMA a 100 e 200, nel frattempo, si muovono leggermente al rialzo, ben al di sotto di quella più breve.
Infine, gli indicatori tecnici hanno registrato un rialzo dopo un periodo di consolidamento entro livelli positivi, favorendo un'estensione al rialzo senza però confermarla.
Il grafico giornaliero della coppia EUR/USD mostra gli indicatori tecnici in rialzo, ma l'indicatore Momentum rimane bloccato su livelli neutri. L'indicatore Relative Strength Index (RSI), nel frattempo, punta a nord, intorno a 56, riflettendo l'ultimo andamento.
Allo stesso tempo, la coppia ha trascorso la settimana oscillando attorno a una media mobile semplice a 20 punti, fornendo ora un supporto dinamico intorno a 1,1665. Infine, la media mobile semplice a 100 punti ha perso la sua forza al rialzo e si mantiene stabile intorno a 1,1525.
La coppia dovrebbe attestarsi nettamente al di sopra dell'attuale area di 1,1740 per estendere la sua avanzata verso la prossima resistenza rilevante a 1,1830, il massimo annuale. Ulteriori avanzamenti espongono la soglia di 1,1900. Il supporto, d'altra parte, si trova a 1,1665, in rotta verso l'area di 1,1590, seguita dalla media mobile semplice a 20 settimane menzionata a 1,1530.
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