Venerdì mattina i prezzi dell'oro sono leggermente saliti, ma non è bastato a cambiare il quadro generale. Per la prima volta in tre mesi, il metallo prezioso è diretto verso una perdita settimanale, trascinato al ribasso dai solidi dati economici statunitensi e dal panico attenuato sull'indipendenza della Federal Reserve.
Al momento della stampa, l'oro spot è salito dello 0,3% a 3.349,49 dollari l'oncia, recuperando parte del calo dell'1,1% di giovedì. Tuttavia, nel corso della settimana, è sceso dello 0,2%. Nel frattempo, i future sull'oro statunitense sono scesi dello 0,3% a 3.354,70 dollari.
Questo calo arriva proprio mentre il platino è in rialzo. Il metallo bianco è balzato dell'1% a 1.472,20 dollari l'oncia, raggiungendo il prezzo più alto da agosto 2014, un massimo da quasi 11 anni. Anche il palladio non è rimasto indietro, salendo dell'1,4% a 1.297,78 dollari, il massimo da agosto dello scorso anno. L'argento è rimasto invariato a 38,12 dollari.
Trump scatena il dramma della Fed, gli investitori reagiscono ai solidi dati USA
C'è stato molto rumore questa settimana. All'inizio, una fonte di Reuters ha affermato che Donald Trump era aperto al licenziamento del presidente della Fed Jerome Powell, scatenando allarmi sull'indipendenza della Fed. Ma a metà settimana, Trump ha dichiarato di non avere intenzione di licenziare Powell , pur non perdendo occasione per criticare nuovamente le politiche sui tassi della Fed.
Questo tira e molla ha inizialmente scosso i mercati, ma i timori si sono rapidamente attenuati. Tuttavia, come ha affermato Giovanni Staunovo, analista di materie prime di UBS, "gli operatori di mercato rimangono preoccupati per l'indipendenza della Fed. Per ora, questi rischi sono diminuiti e i dati economici statunitensi sono rimasti solidi, limitando il potenziale di rialzo dell'oro".
E c'è l'altro fattore importante: l'economia statunitense non sembra in rallentamento. Le vendite al dettaglio di giugno hanno superato le aspettative. Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione per la settimana conclusasi il 12 luglio sono diminuite, mostrando un calo dei licenziamenti. Questo tipo di dati attenua le speranze di tagli dei tassi a breve termine, il che mette sotto pressione l'oro .
Ma Staunovo ha osservato che Trump vuole ancora che la Fed tagli i tassi in modo aggressivo, il che "sta mettendo un limite al mercato". Quindi, sebbene il prezzo si stia indebolindo, non sta crollando. È l'incertezza a impedire all'oro di precipitare in caduta libera.
I rendimenti obbligazionari calano mentre incombono i dati sul sentiment
Venerdì i rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono scesi, con gli investitori che si preparavano a ricevere ulteriori segnali economici. Alle 5:33 ET, il rendimento a 10 anni è sceso di poco più di 1 punto base al 4,45%, mentre quello a 2 anni è sceso di 2 punti base al 3,89%. Anche il rendimento a 30 anni è sceso di oltre un punto base, attestandosi al 5%. (Per chi è nuovo: 1 punto base equivale allo 0,01% e i rendimenti si muovono in direzione opposta ai prezzi delle obbligazioni.)
Venerdì gli investitori tengono d'occhio due cose. Innanzitutto, l'indice del sentiment dei consumatori del Michigan. La lettura preliminare di luglio, prevista per le 10:00 ET, dovrebbe salire a 61,8 da 60,7. Si tratta di un movimento discreto, ma sufficiente a dimostrare che la fiducia nell'economia è ancora alta.
In secondo luogo, il mercato è in attesa dei dati sui permessi di costruire e sull'avvio dei lavori edilizi, attesi per le 8:30 ET. Questi dati contribuiranno a delineare le prospettive del mercato immobiliare, che ha subito un duro colpo a causa degli alti tassi dei mutui.
Tutto questo è importante perché influenza direttamente il modo in cui le persone percepiscono le future mosse della Fed. Dati più solidi significano che la Fed ha più margine di manovra per mantenere stabili i tassi, il che danneggia l'oro. Il metallo prezioso non matura interessi, quindi quando i rendimenti obbligazionari appaiono interessanti, l'oro inizia a perdere il suo fascino.
Tuttavia, esiste una base di supporto a lungo termine. Adrian Ash, responsabile della ricerca di BullionVault, ha affermato: "Sebbene l'oro potrebbe avere difficoltà a breve termine in assenza di un nuovo, specifico shock politico, il suo trend rialzista di fondo rimane saldamente in atto, sostenuto dagli acquisti delle banche centrali e, sempre più, dalla domanda di moneta reale per l'oro allocato".
Detto questo, Ash ha aggiunto che gli investitori hanno già cambiato idea. "Nel settore dei metalli preziosi, il mercato si è spostato dall'oro, considerato un bene rifugio, all'argento, al platino e al palladio, come alternative industriali favorevoli alla crescita".
E i numeri lo confermano. Mentre l'oro arrancava in un calo settimanale dello 0,2%, il platino faceva notizia con un massimo di quasi 11 anni, il palladio ha raggiunto il suo livello migliore dallo scorso agosto e l'argento si è mantenuto stabile vicino ai massimi pluriennali.
Anche il dollaro statunitense ha fatto la sua parte. Nonostante il calo dello 0,4% venerdì, è ancora sulla buona strada per il secondo rialzo settimanale consecutivo. Un dollaro più forte rende l'oro più costoso per gli acquirenti esteri, riducendo la domanda.
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