I dati mostrano che l’open interest dei futures Bitcoin è aumentato di recente e ha raggiunto un territorio che in passato ha portato alla volatilità dell’asset.
Il mercato dei futures Bitcoin potrebbe surriscaldarsi
Come spiegato da un analista in un post di CryptoQuant Quicktake, l'open interest di BTC è entrato nella zona di surriscaldamento dopo l'ultimo rally del prezzo della criptovaluta.
L’“ interesse aperto ” qui si riferisce all’importo totale dei contratti futures Bitcoin aperti su tutte le borse dei derivati del settore. La metrica tiene conto naturalmente sia delle posizioni corte che di quelle lunghe.
Quando il valore di questo indicatore aumenta, significa che gli investitori stanno aprendo più posizioni sul mercato dei futures in questo momento. Generalmente, ogni volta che ciò accade, anche la leva finanziaria complessiva nel mercato aumenta e, con la leva finanziaria, può seguire il caos.
Pertanto, ogni volta che l’open interest raggiunge un valore sufficientemente elevato, è più probabile che il prezzo della criptovaluta mostri un’elevata volatilità/fluttuazione.
D'altro canto, valori decrescenti della metrica implicano una chiusura di posizioni nel settore (sia per volontà degli utenti sia attraverso la liquidazione), che può naturalmente comportare una minore leva finanziaria. Pertanto, l’asset potrebbe calmarsi quando l’indicatore è a valori bassi.
Ora, ecco un grafico che mostra la tendenza dell'open interest di Bitcoin nell'ultimo anno:
Come mostrato nel grafico sopra, l’open interest di Bitcoin è aumentato nelle ultime settimane, suggerendo che gli investitori hanno aperto più posizioni sul mercato dei futures.
Nel grafico il quant ha evidenziato in giallo un territorio dove l'open interest può essere considerato surriscaldato. L’indicatore si trovava in questa zona nel periodo precedente al crollo di FTX nel novembre 2022, ed era lì anche tra giugno e agosto.
Nel primo caso, il mercato ha inizialmente assistito ad uno short squeeze (ovvero, una quantità massiccia di liquidazioni short) quando il prezzo ha registrato un certo rialzo, e successivamente si è verificato uno short squeeze quando l’asset è crollato, raffreddando l’open interest.
Bitcoin ha visto una lunga compressione solo in seconda istanza, poiché la criptovaluta è crollata ad agosto. Con questo evento di liquidazione l'indicatore è tornato a livelli relativamente bassi.
Dal grafico, è evidente che l'open interest di Bitcoin ha nuovamente raggiunto questa zona gialla che si è rivelata un predittore di volatilità in questi ultimi due eventi.
In teoria, la volatilità dovuta al surriscaldamento del mercato dei futures potrebbe portare l’asset in entrambe le direzioni. Tuttavia, dato che solo le lunghe compressioni potrebbero raffreddare il mercato le ultime due volte in cui l’open interest si è avventurato in questa zona, BTC potrebbe vedere ancora una volta un risultato simile.
“Anche se non mi aspetto che accada qualcosa nell'immediato, bisognerà tenerlo d'occhio d'ora in poi”, osserva l'analista. “In effetti, dovremmo essere cauti e non scommettere eccessivamente sui nostri investimenti ora che siamo entrati nella zona di surriscaldamento”.
Prezzo Bitcoin
Bitcoin ha continuato a muoversi lungo una traiettoria complessivamente laterale nelle ultime settimane, poiché l’asset fluttua ancora intorno al livello di 34.400 dollari.