Dal 2023 al 2026, da Hong Kong alla scena globale, istituzioni da tutto il mondo si sono riunite ancora una volta. Mentre si apre il prossimo decennio di asset digitali, LTP guarda al futuro insieme al settore.
Che effetto fa osservare da vicino il polso in prima linea delle attività digitali e della finanza tradizionale (TradFi) in un contesto di volatilità del mercato?
Il 9 febbraio 2026, Liquidity 2026 , il principale summit annuale istituzionale sugli asset digitali organizzato da LTP Hong Kong , si è concluso con successo a Hong Kong. Giunto al suo quarto anno consecutivo, l'evento ha riunito ancora una volta rappresentanti di spicco di hedge fund, market maker, società di trading ad alta frequenza, family office, gestori patrimoniali, borse valori, depositari, banche e fornitori di servizi tecnologici, segnando un'altra pietra miliare nella rapida convergenza tra asset digitali e mercati finanziari tradizionali.
Durante l'intera giornata, il summit ha offerto discorsi programmatici, dibattiti informali e approfondite tavole rotonde. Relatori e partecipanti si sono confrontati in modo approfondito sull'evoluzione del sistema finanziario globale, l'ascesa della tokenizzazione e la rapida integrazione degli ecosistemi multi-asset, esplorando quali nuove opportunità e nuovi paradigmi potrebbero emergere con l'approfondirsi dell'adozione istituzionale.
Al termine del summit, è emerso un chiaro consenso tra diverse prospettive: in un momento di svolta nella riorganizzazione del panorama finanziario globale, lo sviluppo delle infrastrutture, il dialogo normativo e la collaborazione interistituzionale saranno le variabili cruciali che daranno forma alla crescita sostenibile del settore. Non si è trattato semplicemente di un forum di idee, ma di un passo decisivo nel percorso del settore degli asset digitali verso la standardizzazione, l'istituzionalizzazione e la rilevanza mainstream .
Punti salienti dell'agenda completa e punti chiave
In occasione di Liquidity 2026 , LTP ha convocato esperti globali per esaminare il futuro dei mercati istituzionali degli asset digitali attraverso molteplici prospettive, tra cui l'infrastruttura di base, la connettività della liquidità, la tokenizzazione e i paradigmi dei mercati emergenti.
Trading multi-asset e convergenza di mercato: compatibilità e resilienza
I partecipanti hanno ampiamente concordato sul fatto che le criptovalute vengono sempre più ridefinite come una classe di asset fondamentale che deve essere integrata nei framework di gestione dei portafogli istituzionali, piuttosto che trattate come un mercato alternativo a sé stante. Stephan Lutz , CEO di BitMEX, ha osservato che i CIO non possono più permettersi di ignorare questa classe di asset. Man mano che le istituzioni integrano formalmente le risorse digitali nei framework di allocazione, la logica di progettazione dei sistemi di trading sta cambiando: dal perseguimento delle massime prestazioni all'abilitazione di una perfetta integrazione con le strutture di governance, le architetture API e i controlli del rischio esistenti.
La resilienza del sistema è stata ripetutamente sottolineata. Tom Higgins , fondatore e CEO di Gold-i, ha osservato durante una tavola rotonda che la progettazione del sistema deve presupporre che il fallimento sia inevitabile, con ridondanza e sopravvivenza ottenute attraverso l'aggregazione multi-sede. A livello macro, la frammentazione normativa rimane un ostacolo chiave all'interoperabilità del mercato globale; senza un allineamento intergiurisdizionale, una vera convergenza multi-asset rimarrà limitata.
Il nuovo livello di regolamento: compensazione, custodia e interoperabilità
Le discussioni su regolamento e custodia hanno indicato una direzione chiara: i depositari si stanno evolvendo da semplici custodi passivi di asset a un livello infrastrutturale fondamentale a supporto di compensazione, regolamento e gestione del rischio. Con la crescente partecipazione istituzionale, la custodia non è più vista solo come un requisito di conformità, ma come un nesso fondamentale che collega la certezza normativa alla scalabilità operativa.
Anche la definizione di fiducia è in evoluzione. Ian Loh , CEO di Ceffu, ha sottolineato che la fiducia deve essere integrata in meccanismi on-chain eseguibili, con asset che generano rendimenti tangibili attraverso la collaborazione tra depositari e prime broker. L'importanza di tecnologie di terze parti mature è diventata sempre più evidente. Amy Zhang , responsabile APAC di Fireblocks, ha evidenziato la crescente dipendenza del settore da fornitori di infrastrutture consolidati, sottolineando che l'Europa sta emergendo come un hub strategico per gli asset digitali istituzionali grazie alla sua chiarezza normativa e alla maturità delle infrastrutture.
La ridondanza tecnologica era ampiamente considerata essenziale per mitigare le interruzioni sistemiche. Come ha osservato Darren Jordan , Chief Commercial Officer di Komainu, il futuro della custodia risiede nella fruibilità degli asset, spostando la questione fondamentale dalla sicurezza della loro conservazione alla possibilità di utilizzarli in modo sicuro e affidabile.
Ricostruzione delle infrastrutture e prezzo dei dati
Johann Kerbrat , SVP e GM di Robinhood Crypto, ha spiegato come Robinhood si stia evolvendo da piattaforma di trading di criptovalute a fornitore di infrastrutture finanziarie multiuso, sfruttando la blockchain per riprogettare pagamenti, regolamenti e trading di asset tradizionali, allontanando al contempo la complessità dall'utente finale.
A suo avviso, il principale collo di bottiglia di TradFi rimane l'efficienza dei regolamenti, che spesso operano a T+1 o più a lungo, mentre i sistemi crypto-nativi offrono disponibilità 24 ore su 24, 7 giorni su 7, trasferimenti quasi istantanei e componibilità, riducendo significativamente i costi di capitale e il rischio di controparte. Nell'ambito dei quadri normativi, Robinhood sta promuovendo la tokenizzazione azionaria su base 1:1, completamente collateralizzata, prevedendo che la tokenizzazione si espanderà oltre le stablecoin, includendo azioni, ETF e mercati privati. La sfida centrale, ha sostenuto, non risiede nella tecnologia, ma nell'implementazione normativa e nell'adozione collettiva.
Cory Loo , responsabile APAC di Pyth Network, ha descritto i dati di mercato come un settore strutturalmente sottovalutato, che genera oltre 50 miliardi di dollari di fatturato annuo, con costi dei dati più che 15 volte superiori negli ultimi 25 anni. Il vero costo, ha osservato, non deriva dall'asimmetria informativa, ma dalla qualità dei dati, che in ultima analisi determina se i trader raggiungono la migliore esecuzione.
Pyth Network mira a ricostruire i tradizionali flussi di dati, trasferendo gli input di prezzo direttamente dalle società di trading e dagli exchange in un livello di prezzo condiviso, che viene poi ridistribuito alle istituzioni con una qualità superiore e costi inferiori, con aggiornamenti multi-asset al millisecondo. Loo ha rivelato che Pyth Pro ha attirato oltre 80 abbonati entro due mesi dal lancio, raggiungendo oltre 1 milione di dollari di ARR nel primo mese. Il progetto prevede inoltre di implementare un meccanismo di acquisizione del valore, in base al quale i ricavi derivanti dagli abbonamenti confluiscono in una DAO, che riacquista token e crea riserve a lungo termine.
Allocazione del capitale istituzionale: dalla speculazione all'esposizione sistematica
È in atto un notevole cambiamento nell'allocazione del capitale. Il capitale istituzionale si sta allontanando dagli asset basati sulla narrazione verso strumenti con chiari driver della domanda e visibilità normativa. Fabian Dori , CIO di Sygnum, ha osservato che, con il venir meno delle narrazioni del metaverso, le istituzioni si sono riconcentrate sullo sfruttamento degli smart contract per l'integrazione della catena del valore e l'automazione dei processi. La gestione del rischio ha progressivamente sostituito la speculazione sui rendimenti come criterio di selezione primario.
Si prevede che la tokenizzazione guiderà un cambiamento strutturale, piuttosto che incrementale, ma la scala dipenderà dalla domanda dimostrabile dei clienti piuttosto che dalla sola capacità tecnologica. L'interesse per i prodotti strutturati e basati su indici è in crescita e Giovanni Vicioso , Global Head of Cryptocurrency Products di CME Group, ha osservato che il futuro panorama del mercato sarà probabilmente definito dalla coesistenza di molteplici tecnologie e strutture di mercato.
Convergenza commerciale: colmare liquidità, prezzi e rischio
Nelle discussioni sulla liquidità e sulla gestione del rischio, i partecipanti si sono concentrati sulla stabilità del sistema in condizioni di mercato estreme. Jeremi Long , CIO di Ludisia, ha evidenziato come gli aggiornamenti infrastrutturali abbiano migliorato significativamente la qualità dell'esecuzione, sottolineando al contempo che la gestione del rischio deve essere progettata per gli scenari peggiori.
Migliorare l'efficienza del capitale cross-venue è stato identificato come una soluzione chiave al problema della frammentazione dell'impiego del capitale. Modelli collaborativi tra borse e depositari, che consentano pool di capitale condivisi, sono sempre più esplorati. In questo contesto, la trasparenza è diventata fondamentale. Giuseppe Giuliani , Vicepresidente del team istituzionale di Kraken, ha sottolineato che la liquidità dipende dalla chiarezza nella valutazione dei rischi e che la trasparenza delle borse e la stabilità operativa influenzano direttamente la partecipazione dei market maker.
Costruire binari istituzionali per l'economia delle risorse digitali
A livello istituzionale e infrastrutturale, diversi casi di studio suggeriscono un passaggio dalla proof-of-concept all'implementazione nel mondo reale. I progetti pilota di stablecoin nel settore assicurativo e dei pagamenti dimostrano i tangibili guadagni di efficienza derivanti dal regolamento on-chain. Alcune istituzioni stanno ora valutando la migrazione dei prodotti di punta direttamente on-chain per accedere a una maggiore liquidità globale.
La stabilità del sistema è sempre più considerata una forma di protezione dei ricavi. Zeng Xin , Senior Web3 Solutions Architect di AWS, ha osservato che la stabilità funziona come una "assicurazione sul reddito", con l'infrastruttura cloud che fornisce la resilienza e l'elasticità necessarie per i mercati digitali. Nel frattempo, i quadri normativi tradizionali continuano a imporre vincoli strutturali all'allocazione del capitale.
Sherry Zhu , Global Head of Digital Assets di Futu Holdings Limited per Futu Group, ha sottolineato che fiducia e convenienza rappresentano opportunità fondamentali per le piattaforme di brokeraggio, pur riconoscendo i vincoli di capitale imposti da accordi come Basilea. Trovare un equilibrio tra conformità, privacy e custodia rimane una soglia critica per la partecipazione istituzionale alla DeFi.
Tutto come garanzia: RWA, stablecoin e credito tokenizzato
Il dibattito sulla possibilità che gli asset tokenizzati possano fungere da garanzia principale si sta spostando dalla teoria alla pratica. Rispetto alle strutture tradizionali, le garanzie on-chain, rese possibili dal regolamento 24 ore su 24, 7 giorni su 7, sono più adatte a soddisfare improvvisi requisiti di margine nei mercati dei derivati. Tuttavia, la chiarezza giuridica rimane il fattore determinante.
Chetan Karkhanis , SVP di Franklin Templeton, ha sottolineato l'importanza di scegliere strutture di asset native on-chain anziché repliche digitali, garantendo un'unica fonte di verità giuridica. La classificazione normativa e il suo impatto sui requisiti patrimoniali sono altrettanto critici. Le istituzioni che valutano le garanzie tokenizzate tendono a concentrarsi su quattro dimensioni: proprietà legale, rischio operativo, accordi di custodia e profondità di liquidità.
Oltre l'hype: dove andrà il settore in futuro
Al termine del summit, i partecipanti hanno concordato su una visione comune: la tokenizzazione da sola non costituisce un vantaggio competitivo. Il vero elemento di differenziazione risiede nel fatto che offra miglioramenti misurabili in termini di riserve, trading o regolamento.
Erkan Kaya , CEO di ABEX, ha ipotizzato che la tokenizzazione abbia il potenziale per assorbire completamente la finanza tradizionale nei sistemi crypto-nativi, con un punto di svolta che probabilmente emergerà nel prossimo decennio. Man mano che le credenziali normative, la stabilità del sistema e l'esperienza utente diventano fattori decisivi, l'evoluzione dell'infrastruttura finanziaria appare irreversibile. Gli asset digitali non sono più un complemento marginale della TradFi, ma una forza sempre più in grado di rimodellarne la logica operativa e le strutture di potere. Moses Lee , responsabile APAC di Anchorage Digital, ha riassunto il sentimento in modo succinto: la tokenizzazione non è sinonimo di successo: il suo valore dipende dalla fornitura di chiari vantaggi funzionali in termini di riserve, trading o regolamento.
Considerazioni finali
Per LTP, la transizione del settore verso una fase più matura, segnata dal declino dell'hype, rappresenta anche il momento ottimale per il consolidamento di infrastrutture, conformità e innovazione sostenibile. Restiamo fermamente convinti che la creazione di valore duraturo risieda nei sistemi fondamentali che supportano silenziosamente le operazioni di mercato.
Dal 2023 al 2026, passando dai mercati regionali a una prospettiva globale, LTP ha continuato a impegnarsi nell'osservazione, nella documentazione e nella partecipazione attiva all'evoluzione strutturale, istituzionale e normativa del settore degli asset digitali. La conclusione positiva di Liquidity 2026 segna un'altra pietra miliare significativa nel nostro impegno a lungo termine per promuovere l'integrazione tra asset digitali e TradFi.
Guardando al futuro, LTP continuerà a investire massicciamente nello sviluppo dell'ecosistema, promuovendo infrastrutture più resilienti e una collaborazione più aperta, per contribuire a dare forma al prossimo decennio di risorse digitali.
Con la convergenza tra lo sviluppo delle infrastrutture, l'impegno normativo e la collaborazione interistituzionale, si sta delineando un'era di asset digitali più sana, più professionale e sempre più diffusa.
Sebbene Liquidity 2026 si sia appena concluso, la maratona verso una profonda integrazione tra asset digitali e TradFi sta solo entrando nella sua seconda metà. In qualità di partecipante e osservatore a lungo termine, LTP continuerà a dedicare risorse alla creazione di ecosistemi e al dialogo con il settore, contribuendo ad inaugurare il prossimo decennio di asset digitali.
A breve pubblicheremo un resoconto completo post-evento, con i momenti salienti della tavola rotonda e gli interventi dei relatori principali. Restate sintonizzati.
Informazioni su LTP
LTP è un prime broker istituzionale globale, creato appositamente per soddisfare le esigenze in continua evoluzione degli operatori del mercato degli asset digitali. Applicando gli standard finanziari tradizionali all'innovazione blockchain, LTP fornisce servizi prime end-to-end che spaziano dall'esecuzione delle negoziazioni, alla compensazione, al regolamento, alla custodia e al finanziamento. La sua offerta si estende inoltre alla gestione patrimoniale istituzionale, al trading regolamentato su blocchi OTC e alle soluzioni on/off-ramp conformi, offrendo una base sicura e scalabile per le istituzioni nell'intero ecosistema degli asset digitali.
LiquidityTech Limited è una SFC di Hong Kong autorizzata a svolgere attività regolamentate di tipo 1, 2, 4, 5 e 9.
Liquidity Technology Limited è una società autorizzata dalla FSC delle Isole Vergini Britanniche ad agire come fornitore di servizi di asset virtuali e autorizzata ai sensi della SIBA per le attività di negoziazione di investimenti.
Liquidity Technology SL è registrata presso la Banca di Spagna come fornitore di servizi di asset virtuali.
Liquidity Fintech Pty Ltd è registrata presso l'AUSTRAC per le attività di fornitura di servizi di cambio valuta digitale, rimesse e cambio valuta.
Liquidity Fintech Investment Limited è autorizzata dalla BVI FSC a fornire servizi di gestione degli investimenti.
Neutrium Trust Limited è registrata come società fiduciaria ai sensi della Trustee Ordinance e autorizzata come fornitore di servizi fiduciari o societari ai sensi dell'AMLO.
Liquidity Fintech FZE ha ottenuto l'approvazione di principio (IPA) da parte della Dubai VARA per una licenza VASP (nota: l'IPA non consente attività regolamentate).
Disclaimer: tutte le attività regolamentate sono svolte esclusivamente dalle entità competenti debitamente autorizzate o registrate, e rigorosamente entro i limiti delle rispettive approvazioni normative e giurisdizioni.
Maggiori dettagli: https://www.liquiditytech.com
L'articolo Liquidità 2026: dove le istituzioni globali si sono incontrate sul futuro degli asset digitali e del TradFi è apparso per la prima volta su BeInCrypto .