Secondo Kobeissi Letter, società di analisi sui mercati dei capitali globali, la Fed ha commesso un errore enorme nell’avviare un approccio aggressivo ai tagli dei tassi di interesse, iniziato a settembre. La pubblicazione ha condiviso grafici che mostrano un picco simile nei tassi di interesse negli anni ’70, facendo paragoni con l’attuale tasso di inflazione.
I commenti di mercato hanno sottolineato che il tasso di inflazione core è rimasto al di sopra del 3,0%. I dati pubblicati dal Bureau of Labor and Statistics statunitense sull'indice dei prezzi al consumo in ottobre hanno mostrato che l'inflazione core è rimasta al 3,3%, la stessa di settembre.
I prezzi al consumo per i consumatori urbani sono aumentati dello 0,2% per tutti i beni, inclusi cibo, energia e alloggio, in modo simile agli ultimi tre mesi. Il record attuale colloca l'IPC su tutte le voci al 2,6%, in aumento rispetto al 2,4% di settembre.
L'indice dei prezzi al consumo, meno alimentari ed energia, è aumentato dello 0,3% in ottobre, come in agosto e settembre. L'indice relativo agli alloggi è stato in particolare uno dei più alti, in aumento dello 0,4%. Altre voci che sono aumentate in modo significativo sono state le tariffe aeree, i veicoli usati, l'assistenza medica, le attività ricreative e l'alloggio. Gli articoli più economici includono arredi per la casa, comunicazione e abbigliamento.
Il Bureau of Labor and Statistics deve ancora pubblicare i dati PCE il 27 novembre. L'indice PCE dipende dall'IPC e dall'indice dei prezzi alla produzione.
L'S&P 500 reagisce ai dati sull'inflazione di ottobre
La scorsa settimana, le azioni hanno iniziato a reagire a questo.
8 giorni fa, abbiamo preso posizioni short nell'S&P 500 sul nostro feed privato dei membri premium, come mostrato di seguito.
Mentre tutti erano rialzisti, siamo riusciti ad anticipare il calo.
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– La lettera di Kobeissi (@KobeissiLetter) 16 novembre 2024
Nonostante un leggero rialzo mercoledì, i principali indici azionari, tra cui il Nasdaq Composite, l’S&P 500 e il Dow Jones, sono scesi successivamente.
Mercoledì, il Dow Jones era quasi in pareggio, mentre l’S&P 500 e il Nasdaq Composite erano scesi rispettivamente dello 0,1% e dello 0,3%. I rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 e 2 anni si attestavano rispettivamente al 4,42% e al 4,29%.
In precedenza, il premio per il rischio azionario dell’indice S&P 500 era sceso quasi a zero poiché il mercato prevedeva tassi di inflazione più elevati in base al rapporto di ottobre. David Rosenberg, fondatore e presidente di Rosenberg Research and Associates Inc., ha rivelato che il calo dei premi di rischio potrebbe essere dovuto a un maggiore interesse per le obbligazioni.
Gli economisti contano sul taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre
BREAKING: Le probabilità di previsione del mercato di un taglio del tasso NO a dicembre salgono alle stelle al 38% dopo il discorso del presidente della Fed Powell.
Il presidente della Fed Powell ha affermato che la Fed non ha bisogno di avere “fretta” per ridurre i tassi di interesse.
Ciò avviene meno di 2 mesi dopo che la Fed ha iniziato il ciclo di taglio dei tassi con un… pic.twitter.com/qW5DhsH7Jp
– La lettera di Kobeissi (@KobeissiLetter) 14 novembre 2024
Lo spazio finanziario sta scommettendo sempre più su un altro taglio dei tassi della Fed a dicembre. Le previsioni della Lettera Kobeissi indicano che la probabilità di un taglio è pari al 62%. Chris Ciovacco, il fondatore di Ciovacco Capital, ha previsto il 13 novembre una probabilità dell’82% di un taglio dei tassi di 25 punti base a dicembre.
Tuttavia, la Fed non è molto sicura di procedere ad ulteriori tagli dei tassi come ha fatto a settembre e novembre. Il presidente della Fed Reserve di Boston, Susan Collins, ha affermato che un altro taglio dei tassi a dicembre non è un “affare fatto”. Collins ha affermato che da qui a dicembre verranno pubblicati ulteriori dati, che potrebbero influenzare la decisione della Fed.
"Ci saranno più dati che vedremo da qui a dicembre, e dovremo continuare a valutare ciò che ha senso."
Anche il presidente della Fed Jerome Powell ha espresso riserve nonostante i recenti preoccupanti dati sull’inflazione di ottobre. Secondo Powell non c’è fretta di avviare ulteriori tagli dei tassi. Finora, la Fed ha abbassato i tassi di interesse nella fascia compresa tra il 4,50% e il 4,75%.
In caso di un ulteriore taglio il tasso scenderà tra il 4,25% e il 4,50%.