Secondo i dati pubblicati giovedì dal Bureau of Labor Statistics, l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) negli Stati Uniti è aumentato dello 0,1% a maggio, portando il tasso annuale al 2,6%, una crescita più lenta rispetto a quanto previsto dagli analisti.
Gli economisti intervistati da Bloomberg si aspettavano un aumento dello 0,2%, ma l'incremento mensile è risultato più debole. Anche l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) core, che esclude alimentari ed energia, è aumentato dello 0,1%, a dimostrazione di un potere di determinazione dei prezzi ancora debole in tutta l'economia con l'inizio dell'estate.
Il rapporto ha mostrato che i prezzi dei beni, esclusi alimentari ed energia, sono aumentati dello 0,2%, mentre i prezzi dei servizi sono aumentati dello 0,1%. Il piccolo aumento nei servizi è stato trainato principalmente dal miglioramento dei margini all'ingrosso, in particolare nelle vendite di veicoli e macchinari, che hanno recuperato dopo il calo di aprile. Con una crescita dei prezzi ancora contenuta, maggio diventa il quarto mese consecutivo in cui l'inflazione non ha acquisito una spinta significativa.
I margini al dettaglio e all'ingrosso rimbalzano dopo il calo di aprile
I dati sull'indice dei prezzi alla produzione (PPI) sono stati pubblicati appena un giorno dopo che anche l'indice dei prezzi al consumo di maggio ha mostrato un'inflazione debole . Questo rende più difficile per le aziende aumentare i prezzi senza subire un impatto negativo sui profitti. Gli economisti hanno avvertito che la pressione potrebbe aumentare più avanti nel corso dell'anno, con l'entrata in vigore di ulteriori dazi e la ricerca da parte delle aziende di soluzioni per proteggere i margini di profitto.
Una sezione del rapporto PPI che ha attirato l'attenzione è stata la ripresa dei margini di profitto di grossisti e dettaglianti, aumentati a maggio dopo il calo del mese precedente. Questi aumenti sono stati più significativi nel settore della vendita all'ingrosso di veicoli e macchinari.
Ma con i titoli commerciali che cambiano ogni due settimane, quei margini sono rimasti altalenanti per tutto l'anno. Niente di stabile. Nessun pattern. E tutti sono ancora in attesa di vedere come si evolveranno le prossime minacce tariffarie di Trump.
Alcune componenti dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) alimentano direttamente l'indice della spesa per consumi personali (PCE) della Federal Reserve, che è il suo indicatore di inflazione preferito. A maggio, questi elementi del puzzle sono apparsi deboli. Le tariffe aeree sono diminuite. Le commissioni di gestione del portafoglio sono diminuite. I costi sanitari sono rimasti invariati. Il rapporto completo sul PCE è atteso per la fine del mese, ma se queste tendenze si manterranno, è probabile che rispecchi il tono debole dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI).
Trump rinvia le lettere tariffarie prima della scadenza di luglio
Allo stesso tempo, il rapporto è sceso in una settimana in cui le tensioni commerciali statunitensi hanno raggiunto un'altra ondata. Il presidente Donald Trump ha cercato di rielaborare gli accordi con i partner commerciali fin dal suo ritorno alla Casa Bianca.
Ad aprile, ha imposto nuovi dazi su diversi paesi. E proprio questo mercoledì, l'amministrazione ha annunciato un accordo con la Cina , mantenendo però in vigore la maggior parte dei dazi esistenti. La Casa Bianca ha affermato che gli attuali livelli delle importazioni cinesi rimarranno ben al di sopra dei livelli pre-2021.
Trump ha anche detto ai giornalisti che intende inviare lettere ai governi stranieri nelle prossime due settimane. Tali lettere specificheranno le nuove tariffe doganali unilaterali, poco prima della scadenza del 9 luglio, data in cui gli Stati Uniti dovrebbero ripristinare dazi più elevati su decine di Paesi.
"Tra circa una settimana e mezza, due settimane, invieremo delle lettere ai paesi per spiegare loro qual è l'accordo, come ho fatto con l'UE", ha detto Trump mercoledì.
La situazione sta scuotendo anche i mercati. Dopo che Trump ha accennato a ulteriori dazi, i future azionari sono scesi giovedì mattina. I future sull'S&P 500 sono scesi dello 0,3%, il Nasdaq 100 dello 0,2% e i future sul Dow Jones sono scesi di 179 punti, pari allo 0,4%.
L'attesa di Wall Street continua. Tutti osservano attentamente cosa succede tra Stati Uniti e Cina, soprattutto con l'avvicinarsi della scadenza dell'8 luglio.
Trump ha detto che potrebbe concedere più tempo ai negoziati commerciali, ma ha anche aggiunto di non ritenere necessario. "Abbiamo concluso un ottimo accordo con la Cina", ha detto Trump, "Stiamo trattando con il Giappone, stiamo trattando con la Corea del Sud. Stiamo trattando con molti di loro".
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