Con lo svolgersi del secondo trimestre del 2024, Bitcoin continua a dominare i titoli dei giornali, vantando uno sbalorditivo aumento dei prezzi del 69% solo nel primo trimestre. Questa impennata, alimentata principalmente dal debutto degli Exchange-Traded Funds (ETF) di Bitcoin e dall’anticipazione dell’halving di Bitcoin, sottolinea una fase di trasformazione per il mercato delle criptovalute.
Tuttavia, il rally di Bitcoin ha causato un aumento dell’euforia, segnalando una potenziale cautela del mercato. In genere, dopo la fase euforica si verificano pullback o inversioni di mercato.
Quali sono i segnali d'allarme relativi alla performance di Bitcoin nel primo trimestre del 2024
Secondo il rapporto “Q2 2024, Guide to Crypto Markets” di Coinbase Institutional e Glassnode, ci sono alcuni segnali di allarme in mezzo alla spettacolare performance dei prezzi Bitcoin .
Il sentiment del mercato, misurato dall’indicatore Net Unrealised Profit/Loss (NUPL), valuta i profitti e le perdite non realizzati attraverso l’offerta di monete. Questo indicatore ha segnalato uno stato di euforia ai picchi di mercato a metà del 2011, 2013 e brevemente nel 2017.
Tuttavia, non è riuscito a indicare euforia durante il picco di mercato del 2021. Invece, il mercato è passato dalla fase di “negazione delle convinzioni”. Questa stessa fase di “negazione delle convinzioni” è stata raggiunta anche durante il picco locale del marzo 2024 .
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Inoltre, la natura ciclica del mercato di Bitcoin è evidente nella sua analisi della redditività dell'offerta, che distingue fasi come "scoperta del fondo", "euforia" e "transizione rialzista/orso". Queste fasi riflettono i sentimenti di fondo del mercato e i potenziali cambiamenti nel comportamento degli investitori.
In particolare, la fase attuale, indicata da un’elevata percentuale di offerta in profitto, suggerisce un picco di mercato prossimo poiché i detentori di lungo termine (LTH) iniziano a contemplare la presa di profitto.
Il rapporto MVRV (valore di mercato rispetto al valore realizzato), in particolare per gli LTH, offre una visione sfumata delle condizioni di mercato. Un MVRV superiore a 3,5, come osservato nel primo trimestre, preannuncia tipicamente la fase di euforia di un mercato rialzista.
Ciò significa che gli LTH potrebbero presto iniziare a liquidare parte delle loro partecipazioni. In effetti, durante il primo trimestre del 2024, si è verificato un calo dell’offerta mantenuta dagli LTH al di sotto della linea di tendenza a lungo termine.
"I titolari a lungo termine (LTH) si riferiscono agli investitori che mantengono le loro partecipazioni in criptovaluta per un minimo di 155 giorni. I modelli di attività degli LTH possono essere utilizzati come barometro per identificare le tendenze cicliche all'interno dei mercati delle criptovalute, compresi potenziali picchi e minimi", spiega il rapporto, condiviso con BeInCrypto.
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Tuttavia, il viaggio di Bitcoin da asset volatile a asset con le migliori prestazioni è degno di nota. Negli ultimi dieci anni, Bitcoin è stato l’asset con le migliori prestazioni in otto anni su undici. Ha dato un rendimento annualizzato del 124% dal 2013 al 2023.
L’ introduzione degli ETF spot su Bitcoin ha influenzato in modo significativo questa traiettoria. Facilitando gli investimenti diretti in Bitcoin, questi ETF hanno attirato un’ondata di nuovi investitori, aumentando la domanda.
Fondamentalmente, l’offerta di nuovi Bitcoin è limitata, principalmente a causa delle limitazioni del mining, dove i premi si sono recentemente dimezzati , esacerbando lo squilibrio tra domanda e offerta.
Il post L'impennata del primo trimestre di Bitcoin: gli ETF innescano il boom, ma l'euforia segnala cautela in anticipo è apparso per la prima volta su BeInCrypto .