L'ETF Teucrium XRP è diventato attivo non perché la Securities and Exchange Commission lo abbia approvato, ma perché l'agenzia ha lasciato scadere il tempo a disposizione durante una chiusura. Ciò è accaduto quando la SEC ha annunciato che:
"A partire dal 1° ottobre e fino a nuovo avviso, l'agenzia avrà a disposizione un numero molto limitato di personale. La SEC dispone di personale per rispondere a situazioni di emergenza, concentrandosi sulle componenti di integrità del mercato e tutela degli investitori della nostra missione."
Tale avviso significava che le registrazioni degli ETF sarebbero andate avanti o sarebbero rimaste bloccate a seconda della legge, non di una revisione attiva. Lo stratega delle criptovalute Chad Steingraber ha colto chiaramente il punto quando ha scritto :
"L'ETF Teucrium XRP non è stato approvato direttamente dalla SEC. Hanno raggiunto la scadenza e la SEC non ha "approvato o negato" la quotazione. Quindi è stata automaticamente autorizzata. 'Il silenzio è conformità'".
La SEC lascia in funzione gli ETF in stile futures mentre la chiusura congela i fondi spot di criptovalute
La giornalista finanziaria Eleanor Terrett ha spiegato perché ciò è accaduto. Il prodotto di Teucrium detiene titoli del Tesoro, liquidità e crediti swap ed è stato depositato ai sensi del 40 Act, il che significa che la SEC non ha dovuto approvarlo attivamente.
Eleanor ha aggiunto che la Commissione in genere consente agli ETF basati su future di entrare in vigore una volta trascorso il periodo di attesa previsto dalla legge. Al contrario, gli ETF spot su criptovalute sono registrati ai sensi dell'articolo 33 della legge come trust su materie prime e necessitano di un'approvazione esplicita prima della negoziazione, che non avverrà fino alla fine della chiusura e al ritorno dell'agenzia alla piena capacità.
Questa ripartizione mostra la linea di demarcazione. Gli ETF basati su futures possono operare in modalità automatica dopo il limite di tempo previsto dalla legge, ma i prodotti spot come XRP ai sensi del 33 Act non possono essere negoziati finché il personale della SEC non ne esaminerà e dichiarerà l'effettiva registrazione. Poiché l'agenzia opera in modo limitato, i moduli S-1 non vengono elaborati.
Nel frattempo, la stessa comunicazione della SEC afferma che tutti i dipendenti non esentati sono soggetti a congedo, i viaggi ufficiali sono annullati o rinviati, la formazione durante la scadenza degli stanziamenti deve essere annullata o rinviata e il congedo retribuito è annullato.
Tutti i dipendenti esclusi devono presentarsi in servizio, ma se sono malati, il loro stato verrà sospeso. L'agenzia ha sottolineato che i dipendenti che non sono stati designati come esclusi non possono offrirsi volontari per lavorare senza retribuzione, affermando che tali servizi volontari "rappresentano una violazione dell'Antideficiency Act e non saranno consentiti in nessuna circostanza".
Gli emittenti di criptovalute depositano decine di ETF mentre la SEC resta congelata
Nonostante il blocco, le richieste continuano ad accumularsi. Questa settimana sono arrivate alla SEC più di 30 domande di ETF crittografici. REX-Osprey ha depositato i prospetti informativi per 21 fondi crittografici il 3 ottobre e Defiance ne ha depositati altri sei lo stesso giorno.
James Seyffart di Bloomberg ha pubblicato un articolo sui documenti depositati su X, affermando che la gamma di REX-Osprey comprende strategie single-asset legate ad AAVE, ADA, ATOM ed ENA, alcune con funzionalità di staking. I documenti depositati da Defiance includevano sei fondi con leva finanziaria.
Tre erano long su Bitcoin, Ethereum e Solana, e tre offrivano un'esposizione short. Tutti e sei puntano a una leva finanziaria 3x. Seyffart ha commentato che "3x non è realmente consentito dalle nuove regole sugli ETP a leva finanziaria", affermando che l'emittente sembra "puntare" a 3x tramite opzioni per aggirare il limite standard di 2x.
Tutto questo avviene dopo che la SEC ha approvato gli standard di quotazione generici per i prodotti quotati in borsa relativi alle criptovalute il 17 settembre su Cboe, Nasdaq e NYSE Arca, come riportato da Cryptopolitan. Tali norme avevano lo scopo di accelerare le quotazioni spot delle criptovalute rimuovendo le approvazioni 19b-4 e spostando il collo di bottiglia verso la presentazione dei documenti S-1.
Eric Balchunas, analista di Bloomberg ETF, ha scritto il 29 settembre che le approvazioni degli ETF sulle altcoin sono "davvero al 100% ora", perché il vecchio "orologio" 19b-4 è inutile e gli S-1 hanno solo bisogno del via libera di Corp Fin. Ma ora, come ha detto Eric, "tutto è congelato… è come un rinvio per pioggia", e gli emittenti devono aspettare la riapertura dell'agenzia.
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