La popolazione cinese è la sua arma segreta, ed è per questo che la sua economia potrebbe presto lasciare indietro gli Stati Uniti.
Con oltre 1,4 miliardi di persone, la Cina ha un’enorme base di consumatori che guida la crescita a un livello che l’America semplicemente non può eguagliare.
Mentre gli Stati Uniti sono alle prese con un debito galoppante e pressioni economiche, il governo cinese si sta muovendo per stabilizzare il suo mercato, scommettendo sui suoi numeri per alimentare una ripresa.
All'inizio di questa settimana, la Cina ha avuto una giornata di scambi sufficiente a compensare tutte le perdite annuali del mercato.
Lunedì, l’indice CSI 300 è salito dell’8,5%, il più grande guadagno in un solo giorno dal 2008.
I mercati cinesi sono per lo più chiusi questa settimana a causa della festività della Golden Week, che celebra il 75esimo anniversario della Repubblica Popolare.
Gli investitori, globali e nazionali, stanno ricominciando a scommettere sulla Cina dopo anni di evitamento a causa delle restrizioni normative sulle grandi aziende tecnologiche.
Grandi profitti, grandi preoccupazioni
Nonostante l’eccitazione sui mercati, gli investitori stranieri restano cauti. Ad agosto i profitti industriali delle grandi aziende cinesi sono diminuiti del 17,8%.
Si è trattato del primo calo in cinque mesi ed è un segnale di un rallentamento economico in corso. I prezzi alla produzione sono in calo dal 2022, il che ha causato preoccupazioni sulla deflazione.
Tutto ciò si è manifestato nel mercato azionario, con l’indice CSI 300 scambiato a sole 12 volte gli utili futuri, un grande sconto rispetto ai suoi concorrenti globali.
All’inizio di quest’anno, la Borsa di Shanghai ha toccato i livelli più bassi degli ultimi dieci anni. Anche con valutazioni così basse gli investitori mantengono le distanze.
Negli ultimi tre anni le azioni sono crollate del 45%. Lo schema è stato brutale. Ogni piccola ripresa è seguita da un declino più grande.
La sfida più grande per ricostruire la fiducia nelle azioni cinesi è la ripresa della domanda interna, che costituisce oltre la metà del PIL del paese.
Pechino sembra finalmente rendersi conto della gravità del fatto che i suoi dati economici non rispettano gli obiettivi di crescita.
Il governo si è impegnato ad adottare una serie aggressiva di misure di stimolo, tra cui 114 miliardi di dollari in fondi per l’acquisto di nuove azioni e tagli agli oneri finanziari.
Considerati i problemi in corso nel mercato immobiliare cinese, è improbabile che i dati economici abbiano già toccato il fondo. Gli analisti si aspettano che nei prossimi mesi verranno adottate ulteriori misure di sostegno da parte del governo.
Questi sforzi potrebbero non essere sufficienti per attirare gli investitori stranieri, ma l’enorme base di investitori al dettaglio della Cina, oltre 200 milioni di abitanti locali, guida l’80% del volume degli scambi del paese.
La forza delle misure di stimolo di Pechino
La banca centrale cinese e altri attori chiave hanno lanciato numerose azioni politiche per cambiare la situazione. I tassi di interesse sono stati tagliati e le banche sono meno sotto pressione nel trattenere le riserve.
Pechino ha anche promesso sostegno fiscale e misure dirette a risollevare il mercato azionario. Il problema però è che queste misure mancano di dettaglio.
Mentre nessuno si aspetta che un piccolo taglio dei tassi di interesse risolva i problemi immobiliari del paese, i trader non sembrano preoccuparsene.
Il risultato è stato un rally del mercato sbalorditivo. In meno di una settimana, l’indice CSI 300 è salito di oltre il 20%. Anche l'indice Hang Seng di Hong Kong ha registrato performance incredibilmente buone, aumentando del 30% quest'anno.
Confrontatelo con l’S&P 500 statunitense, che ha guadagnato solo il 19%. Il tempismo ha giocato un ruolo importante qui. Vedete, gli investitori non si aspettavano che Pechino agisse così presto.
Molti lo paragonano al momento del “qualunque cosa serva” per cui è famoso il presidente della Banca centrale europea Mario Draghi.
Prima di questa spinta, gli investitori avevano completamente escluso la Cina. Un recente sondaggio condotto dalla Bank of America tra i gestori di fondi ha rilevato che il pessimismo era ai massimi storici quando si trattava della Cina.
Il debito americano e la leadership economica della Cina
Nel frattempo, l’America si trova ad affrontare una crescente crisi del debito. Elon Musk ha recentemente avvertito che il Paese è sulla strada più rapida verso il default.
Il pagamento degli interessi (2 miliardi di dollari al giorno) ora supera il budget del Dipartimento della Difesa e ammonta a oltre 730 miliardi di dollari all'anno.
Musk ha paragonato la situazione a quella di una persona che ha esaurito le proprie carte di credito e non ha modo di ripagarle. Secondo lui, senza tagli alle spese, l’America andrà in bancarotta.
Si prevede che il debito raggiungerà il 122,3% del prodotto interno lordo (PIL) del paese entro la fine dell’anno. Ciò significa che il debito nazionale ha già superato le dimensioni dell’intera economia statunitense.
L’ultima volta che il paese ha avuto un surplus di bilancio è stato nel 2001, e da allora le cose non hanno fatto altro che peggiorare. Durante la presidenza Trump, il debito nazionale è cresciuto di quasi 8mila miliardi di dollari.
E non ha rallentato sotto Biden, con proiezioni che mostrano un altro aumento di 1,9 trilioni di dollari entro la fine del 2024.
Se non cambia nulla, il rapporto debito/PIL degli Stati Uniti potrebbe raggiungere il 166% nei prossimi 30 anni. Si tratta di una bomba a orologeria economica pronta a esplodere.