Molte aziende stanno adottando strategie aggressive per acquistare Bitcoin, seguendo l'esempio di Strategy (ex MicroStrategy). Tuttavia, la banca di asset digitali Sygnum ha lanciato l'allarme sui rischi associati a questi cosiddetti veicoli di acquisizione di Bitcoin.
La banca ha avvertito che, sebbene queste aziende mirino a trarre profitto dal crescente valore di Bitcoin, i loro approcci basati sulla leva finanziaria potrebbero destabilizzare i mercati e attirare l'attenzione degli enti regolatori.
Acquisto di Bitcoin da parte delle aziende: una tendenza da seguire?
BeInCrypto ha recentemente riportato che almeno 61 aziende con diversi core business hanno adottato Bitcoin come asset di riserva. Inoltre, questa tendenza non sembra rallentare. Infatti, sono nate molte nuove aziende con modelli di business incentrati esclusivamente sull'accumulo di Bitcoin .
A differenza delle aziende tradizionali con attività diversificate, queste società operano in modo simile ai fondi di investimento, raccogliendo capitali specificamente per acquisire la principale criptovaluta. Secondo la ricerca di Sygnum, questo approccio ha spinto al rialzo il prezzo di Bitcoin attraendo investimenti aggiuntivi, in particolare da parte di investitori che cercano un'esposizione indiretta agli asset digitali.
Tuttavia, Sygnum avverte che il modello di crescita basato sul rapporto BTC per azione non è sostenibile a tempo indeterminato. La forte dipendenza da leva finanziaria, prestiti o emissione di azioni per finanziare gli acquisti di Bitcoin espone queste aziende a rischi significativi.
Una svolta ribassista nel mercato delle criptovalute o un plateau nella domanda potrebbero costringere queste aziende a liquidare i loro Bitcoin per coprire i debiti o soddisfare i rimborsi degli investitori. Un calo drastico del prezzo di Bitcoin potrebbe impedire il rimborso dei debiti, con conseguenti rischi di insolvenza.
Inoltre, le liquidazioni potrebbero innescare bruschi cali dei prezzi, destabilizzando potenzialmente il mercato più ampio delle criptovalute ed erodendo la fiducia degli investitori.
"Una saturazione della domanda, unita a un mercato ribassista delle criptovalute, può portare questi strumenti a dover vendere Bitcoin, il che esacerberebbe un trend ribassista già esistente nel prezzo di Bitcoin, sia a causa della pressione di vendita, sia per l'impatto che ciò avrebbe sul sentiment. "Michael Saylor che vende Bitcoin" sarebbe un titolo difficile da affrontare per il mercato delle criptovalute", ha osservato Sygnum nel suo ultimo rapporto .
I rischi normativi rimangono una preoccupazione significativa. Sygnum ha sottolineato che le società di tesoreria di Bitcoin stanno implementando una strategia di investimento, ma generalmente non sono regolamentate come istituzioni finanziarie, il che potrebbe esporle a potenziali sfide normative.
"Sebbene l'attuale clima politico e normativo negli Stati Uniti riduca questo rischio (o potrebbe comportare solo sanzioni minime, se non addirittura nulle), le elezioni future potrebbero spostare l'equilibrio", ha aggiunto la banca.
Il rapporto ha inoltre evidenziato i rischi legati alla concentrazione. Sygnum ha spiegato che ingenti investimenti in Bitcoin da parte di poche entità potrebbero ridurne la liquidità e aumentarne la volatilità . Inoltre, potrebbero indebolirne l'attrattiva come asset di riserva per le banche centrali.
"Grandi partecipazioni concentrate rappresentano un rischio per qualsiasi asset e a questo punto le partecipazioni di (Micro)Strategy si stanno avvicinando a un punto in cui diventano problematiche, con la società che detiene quasi il 3 percento del totale di Bitcoin mai emessi ma una quota molto più alta dell'effettiva fornitura liquida", ha scritto Sygnum.
Pertanto, l'ascesa dei veicoli di acquisizione di Bitcoin riflette il crescente interesse istituzionale per le criptovalute, ma sottolinea anche la natura speculativa di tali strategie. Il successo di questa strategia ha ispirato imitatori, ma non tutti potrebbero avere la resilienza finanziaria necessaria per resistere alle fluttuazioni del mercato.
Inoltre, BeInCrypto ha osservato che la proliferazione di queste aziende segnala un mercato in fase di maturazione. Tuttavia, le loro tattiche aggressive potrebbero esacerbare la volatilità di una classe di asset imprevedibile. L'avvertimento di Sygnum serve a ricordare che, sebbene i veicoli di acquisizione di Bitcoin possano generare guadagni a breve termine, la loro sostenibilità a lungo termine rimane incerta.
L'articolo "Strategie aggressive di acquisto di Bitcoin: un rischio per la stabilità del mercato? Sygnum emette un avviso" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .