Secondo l'indagine sulla fiducia nei tassi di cambio e sui cambi condotta dalla Bank of America, il mercato si sta sempre più sfavorendo al dollaro statunitense, con posizioni corte al livello più alto da gennaio 2012.
Questo cambiamento di opinione si verifica mentre l'indice del dollaro statunitense, che monitora il valore del biglietto verde rispetto a un paniere ponderato di sei valute principali, è sceso dell'1,3% dall'inizio dell'anno.
Il posizionamento ribassista record riflette un profondo scetticismo nei confronti del dollaro
L'ultimo sondaggio della Bank of America rileva che il posizionamento sul dollaro a febbraio ha raggiunto il livello più negativo in oltre 14 anni. Inoltre, l'esposizione complessiva al dollaro è scesa al di sotto dei minimi di aprile 2025, segnalando una continua perdita di fiducia tra i gestori di fondi.
Nonostante gli sforzi per ripristinare la fiducia nella Federal Reserve, lo scetticismo permane. La nomina di Kevin Warsh a Presidente della Fed da parte del Presidente Trump, nel gennaio 2026, mirava a rassicurare gli investitori sulla politica monetaria statunitense. Tuttavia, questa mossa non ha stimolato la domanda di dollari.
"Gli intervistati ritengono che ulteriori segnali di debolezza del mercato del lavoro statunitense rappresentino il rischio principale per un dollaro più debole", ha riportato il WSJ.
Nel frattempo, il sentiment ribassista si accompagna a un calo sostanziale dell'indice del dollaro statunitense. Nel 2025, l'indice è sceso del 9,4%, con cali che continuano anche quest'anno.
Il 27 gennaio, il DXY è sceso a 95,5, il livello più basso da febbraio 2022. Al momento in cui scriviamo, il DXY si è ripreso, raggiungendo quota 97,08.
Il DXY al bivio mentre i trader dibattono tra crollo e minimo
Gli analisti di mercato stanno sempre più evidenziando segnali tecnici che indicano un ulteriore ribasso per il dollaro USA. Il trader Donny ha previsto che l'indice potrebbe scendere sotto il livello 96.
"Vedo un'altra fase ribassista formarsi sul DXY", ha scritto .
Altri analisti guardano ancora più lontano. The Long Investor ha evidenziato grafici a lungo termine che, a suo avviso, delineano un declino strutturale molto più profondo. Ha suggerito che gli obiettivi ribassisti potrebbero estendersi fino all'intervallo 52-60 nel corso degli anni '30 del XXI secolo.
Tuttavia, alcuni analisti intravedono un potenziale rimbalzo del dollaro. Secondo il Macro Pulse, il recente andamento suggerisce che l'indice potrebbe essere entrato in un "potenziale processo di bottoming".
"Il mio scenario di base è una ripresa verso 103-104 entro luglio 2026", si legge nel post .
Implicazioni per i mercati delle criptovalute
Un dollaro statunitense più debole crea in genere condizioni più favorevoli per gli asset rischiosi, comprese le criptovalute. Quando il dollaro si deprezza, gli investitori potrebbero orientarsi verso asset alternativi alla ricerca di rendimenti più elevati o di protezione dal deprezzamento delle valute fiat.
Bitcoin, in particolare, viene spesso utilizzato come strumento di copertura contro la svalutazione monetaria. Questo può rafforzarne l'attrattiva durante periodi di persistente debolezza del dollaro.
Tuttavia, il collegamento tra debolezza del dollaro e guadagni delle criptovalute non è sempre univoco. Le condizioni macroeconomiche più ampie rimangono critiche.
Se un dollaro più debole riflette un rallentamento della crescita statunitense o un aumento dei rischi di recessione, gli investitori potrebbero adottare un atteggiamento difensivo. In un simile contesto, i capitali potrebbero confluire in beni rifugio tradizionali come l'oro, piuttosto che in asset digitali più volatili .
I recenti dati di posizionamento supportano questa cautela. Le scommesse rialziste sull'oro sono aumentate , a dimostrazione del fatto che molti investitori rimangono ottimisti sulle prospettive del metallo prezioso.
Mentre il dollaro scivola e i gestori di fondi mantengono posizioni storicamente ribassiste, i prossimi mesi metteranno alla prova la capacità dei mercati delle criptovalute di trarre vantaggio dalle mutevoli dinamiche valutarie o se la persistente incertezza macroeconomica continuerà a frenare lo slancio rialzista degli asset digitali.
L'articolo Le scommesse ribassiste sul dollaro raggiungono il massimo da 14 anni: cosa significa per i mercati delle criptovalute è apparso per la prima volta su BeInCrypto .