Quest'anno le aziende statunitensi hanno iniziato ad accumulare seriamente titoli di Bitcoin, mentre continua la corsa ai 21 milioni di token BTC. Questo crea un enorme supporto strutturale per i prezzi di mercato. Ma è la situazione ideale?
Dopo aver raggiunto un massimo storico di circa 109.000 dollari il 21 gennaio, i prezzi del Bitcoin sono tornati a 82.000 dollari a metà aprile. Successivamente, sono schizzati a un altro record di circa 112.000 dollari a maggio.
A supportare questi cambiamenti del livello del mare nella capitalizzazione globale di Bitcoin c'è una serie di acquisti di BTC da parte di aziende nel primo e nel secondo trimestre, che segnalano un cambiamento di paradigma nella domanda di questi token hash crittografici di grande valore.
Sono tutte buone notizie per Bitcoin e le criptovalute?
Ecco perché potrebbe essere una buona idea:
1. Validazione istituzionale
Le notizie sul prezzo di Bitcoin e le ricerche di criptovalute su Google esplodono periodicamente, insieme alle fasi rialziste della valuta. Tuttavia, non tutti sono sicuri che sia una buona idea investire.
Molte autorità finanziarie e di investimento, come il professor Nouriel Roubini, economista della NYU, e il direttore di EuroPac Peter Schiff, sono scettiche o fortemente critiche nei confronti di Bitcoin.
I ROI sono di tutt'altra categoria rispetto alle azioni statunitensi e agli investimenti in collocamento privato di investitori accreditati e individui con un elevato patrimonio netto. Sebbene ciò attragga molti investitori, altri non capiscono come sia possibile o sostenibile.
La convalida istituzionale per gli investimenti in Bitcoin segnala agli investitori con una visione simile del mondo che i mercati di BTC sono davvero sulla buona strada. Se le aziende stanno accumulando Bitcoin, allora è probabilmente reale e sicuro.
Quando aziende quotate in borsa come MicroStrategy , Tesla o Square acquistano Bitcoin, lo legittimano come asset di tesoreria. Per loro, Bitcoin non è solo uno strumento speculativo, ma una riserva di valore a lungo termine.
2. Riduzione della pressione di vendita
Oltre a creare un effetto carrozzone e la paura di perdere un'occasione tra i nuovi entranti nei mercati delle criptovalute, la corsa al Tesoro sta bloccando le scorte e riducendo la pressione di vendita.
I principi basilari dell'economia della domanda e dell'offerta impongono che questo crei un sostegno al prezzo del bene o della merce sottostante. La natura brutalmente deflazionistica di Bitcoin amplifica questo effetto sui prezzi dei token.
I titoli del Tesoro aziendali in genere acquistano per detenere a lungo termine, non per negoziare. Per Bitcoin, Strategy e altri hanno dichiarato di non avere intenzione di vendere i propri titoli.
3. Integrazione della finanza tradizionale
L'adozione da parte delle aziende incentiva gli sviluppatori a costruire ponti tra Bitcoin e TradFi (finanza tradizionale). Poiché Bitcoin è gestito da software su una rete peer aperta, il campo è ampio e aperto allo sviluppo di app.
Il livello TradFi è entusiasta dei vantaggi dell'automazione dei servizi finanziari, esemplificati dal successo di Bitcoin. Questo incoraggia gli sviluppatori di blockchain a sviluppare più strumenti istituzionali (ad esempio, ETF, custodia, derivati), rendendoli più facili da seguire per altri.
La finanza istituzionale ha mostrato un certo interesse nella creazione di un livello di applicazione Ethereum che offra servizi finanziari automatizzati supportati da token di livello Bitcoin.
Sebbene questo settore sia ancora nelle sue fasi iniziali, se dovesse decollare, i token BTC potrebbero essere sottovalutati agli attuali prezzi record di mercato, prossimi ai massimi storici.
4. Crescita dell'effetto rete
Nella teoria generale dei sistemi, gli effetti di rete descrivono la crescita di fenomeni ordinati in un sistema organizzato lungo le linee dei cicli di feedback positivo.
Nel frattempo, nella teoria aziendale industriale il concetto denota la semplice ma potente tendenza di un mercato, di una piattaforma, di un bene o di un servizio ad aumentare di valore man mano che più partecipanti iniziano a utilizzarlo.
Naturalmente, quanti più sono i detentori di Bitcoin di alto profilo, tanta più attenzione e fiducia riceve Bitcoin.
Quando grandi aziende affermate, regolarmente quotate a Wall Street, entrano in gioco, i numeri diventano più sicuri e preziosi.
Lyn Alden, stratega degli investimenti in Bitcoin , afferma che gli effetti di rete di Bitcoin supportano la crescita del prezzo a lungo termine perché:
- Risolve gli hard fork attraverso il capitalismo di mercato
- Gli sviluppatori creano nuovi livelli come Lightning Network
- Le mega aziende come Fidelity ora soddisfano la domanda dei clienti con servizi di custodia BTC
5. Narrazione difensiva di copertura
Le aziende sono prudenti con le loro finanze perché devono pagare gli stipendi e accontentare gli investitori. Se investono in Bitcoin per mezzo miliardo di dollari alla volta, come ha fatto GameStop a maggio, allora dev'essere una buona copertura macro per gli investitori più prudenti.
Le aziende che adottano un atteggiamento finanziario difensivo utilizzando BTC rafforzano il ruolo di Bitcoin come strumento di copertura contro la svalutazione della valuta fiat, l'inflazione e il rischio sistemico. Alcuni leader delle aziende americane stanno iniziando a trattarlo come "oro digitale", un moderno asset di riserva.
Inoltre, la senatrice repubblicana del Wyoming Cynthia Lummis ha dichiarato di recente di aver parlato con i generali del Dipartimento della Difesa, i quali concordano sul fatto che Bitcoin sia di fondamentale importanza in quanto vantaggio strategico per la sicurezza nazionale.
6. Effetto FOMO su altre istituzioni
Nel frattempo, man mano che sempre più aziende aggiungono BTC, le altre vengono spinte a prenderlo in considerazione, altrimenti rischiano di restare indietro (soprattutto in termini di rendimenti finanziari o innovazione della tesoreria).
A un certo punto l'effetto rete delle riserve aziendali di Bitcoin potrebbe ingigantirsi a tal punto che le società di Wall Street saranno costrette a detenere alcuni titoli del tesoro in criptovalute per evitare un deficit sistemico nei bilanci di altre aziende.
Questo è ciò che Andreas Antonopoulos, uno dei primi promotori di Bitcoin, ha definito "inversione infrastrutturale" in una puntata di Joe Rogan Experience. Sosteneva che sarebbe stata una caratteristica inevitabile del successo di Bitcoin, se la criptovaluta fosse mai diventata mainstream.
Ma ecco perché i titoli di Stato BTC delle aziende potrebbero essere dannosi per i mercati delle criptovalute:
1. Centralizzazione delle partecipazioni
Mentre le aziende accumulano grandi quantità di BTC, potere e influenza si concentrano nelle mani di poche tesorerie chiave, come Strategy e BlackRock, per sostenere l'emissione di ETF su Bitcoin.
Ciò va contro l'etica decentralizzata di Bitcoin se poche entità controllano le quote più consistenti.
Sebbene, in teoria, non possa rappresentare un rischio per il sistema, poiché la proprietà non è correlata alla convalida e alla sicurezza della rete (l'hashrate invece sì), può comunque avere un effetto negativo. Immaginate un'entità che controlla il 5% dell'offerta totale di Bitcoin e che sia costretta a liquidare i propri asset.
Ciò è particolarmente problematico se l'ente è una società centralizzata, la cui gestione e il cui controllo, nella migliore delle ipotesi, ricadono su un consiglio di amministrazione o, nella peggiore, su un determinato dirigente.
Inoltre, la centralizzazione delle partecipazioni potrebbe scoraggiare gli investitori dall'entrare nel mercato, proprio per le preoccupazioni sopra menzionate.
2. Eccessi speculativi
Oltre all'eccessiva centralizzazione, c'è il rischio di un'eccessiva speculazione. Le aziende potrebbero acquistare per inseguire l'hype piuttosto che per una solida strategia finanziaria.
Le bolle di Bitcoin sono già un problema grave. Ma la corsa al Tesoro delle aziende potrebbe rendere il percorso più accidentato per i piccoli investitori, causando altre bolle, rialzi più ripidi e correzioni più drastiche.
Ciò potrebbe portare a liquidazioni o fallimenti più dolorosi in caso di gravi flessioni del mercato, danneggiando l'immagine e la reputazione di Bitcoin agli occhi degli investitori. Nell'inverno crypto del 2022, l'anello più debole della catena erano le società che detenevano Bitcoin come Celsius, FTX e altre.
3. Rischio di instabilità dei prezzi
La stratificazione della proprietà di Bitcoin e le acque più agitate potrebbero renderne il prezzo più volatile.
Ad esempio, i grandi investitori aziendali potrebbero essere inclini a vendere enormi quantità di BTC durante le crisi, proprio come li hanno acquistati durante questo rally. Questo potrebbe far crollare il mercato a causa delle dimensioni delle loro posizioni.
Ciò aggiunge volatilità sistemica a un asset già volatile. Gli operatori di mercato devono sempre bilanciare, nelle previsioni per le loro valutazioni future, la possibilità che una grande nave in porto possa salpare.
4. Caso d'uso distorto
Bitcoin potrebbe essere visto principalmente come una copertura aziendale o un espediente di bilancio, non come denaro utilizzabile. Questo è un dibattito in corso nella comunità online degli appassionati di criptovalute.
Alcuni, come Michael Saylor di Strategy, sostengono che il vero ruolo di Bitcoin nell'ecosistema finanziario globale è quello di una piattaforma automatizzata e completamente democratica per la liquidazione finale in token digitali scarsi con la qualità di strumento al portatore.
Altri sostengono che questo distolga l'attenzione dalla missione originaria di Bitcoin: essere una valuta peer-to-peer decentralizzata. Non esiste una domanda di Bitcoin da parte dei consumatori come mezzo di spesa quotidiana, ma solo una domanda finanziaria e di investimento.
L'articolo "Le pile di BTC aziendali sono un bene o un male per Bitcoin?" è apparso per la prima volta su CryptoPotato .