Le principali borse valori dell'area Asia-Pacifico stanno erigendo barriere contro una tendenza aziendale in espansione: trasformare le società quotate in veicoli di tesoreria di asset digitali (DAT) che accumulano criptovalute come riserve primarie.
Le aziende che esplorano strategie basate su asset digitali ora si trovano ad affrontare controlli più rigorosi e pressioni crescenti, lasciando gli investitori incerti sulle tendenze future.
Il boom delle criptovalute incontra la resistenza dei principali mercati azionari
Secondo Bloomberg, la Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEX) si è opposta fermamente alle conversioni di asset digitali, bloccando le richieste di almeno cinque società. Le regole della borsa vietano la detenzione eccessiva di attività liquide. Un portavoce dell'HKEX ha dichiarato a Bloomberg che il quadro normativo,
“Garantisce che le attività e le operazioni di tutti i richiedenti che intendono essere quotati, così come di quelli già quotati, siano valide, sostenibili e concrete.”
La principale borsa indiana condivide questa dura posizione. La Borsa di Bombay ha smentito il tentativo di Jetking Infotrain di quotare azioni legate a piani di investimento in criptovalute.
In Australia, l'ASX Ltd. impone un limite massimo rigoroso, che impedisce alle società quotate di allocare più del 50% del proprio bilancio in liquidità o equivalenti. Questa soglia rende i modelli DAT insostenibili.
Tuttavia, il Giappone si distingue come eccezione, adottando i DAT con adeguati requisiti di trasparenza. Il paese ospita 14 acquirenti di Bitcoin quotati, tra cui Metaplanet Inc., la quarta più grande al mondo , con 3,3 miliardi di dollari di partecipazioni.
Questa apertura ha accelerato l'adozione. Tuttavia, il fornitore di indici globali MSCI Inc. sta valutando l'esclusione di società con oltre il 50% di criptovalute, considerandole più come fondi di investimento. Una mossa del genere potrebbe ridurre drasticamente gli afflussi passivi.
Elevata posta in gioco e rischi crescenti per le aziende DAT
L'aumento degli attriti si verifica mentre il trend DAT continua a prendere piede in tutto il mondo. Queste aziende detengono ora oltre 100 miliardi di dollari in Bitcoin, Ethereum e Solana. Più di 1 milione di Bitcoin risiedono nei bilanci aziendali, guidati da Strategy (ex MicroStrategy) , che detiene 640.418 BTC.
Tuttavia, le recenti turbolenze del mercato hanno colpito duramente il settore DAT , aumentando i dubbi sulle prospettive a lungo termine di questi modelli di business. Il calo dei mNAV e la volatilità dei prezzi delle azioni sollevano preoccupazioni. Inoltre, molti si affidano all'emissione di nuove azioni per finanziare gli acquisti di criptovalute, creando rischi di diluizione.
Rimane anche il rischio di manipolazione, come dimostra il caso QMMM. BeInCrypto ha riferito che le azioni dell'azienda sono aumentate dopo un importante annuncio di criptovalute, per poi crollare quando le autorità di regolamentazione statunitensi hanno denunciato una manipolazione del mercato .
Questi episodi drammatici hanno alimentato le richieste di controlli più severi. Il fondatore di Binance, Changpeng Zhao (CZ), ha sollecitato l'obbligo di audit di terze parti per prevenire l'emergere di nuovi imitatori "fuori controllo" di MicroStrategy.
Pertanto, con l'inasprirsi delle normative nei maggiori mercati asiatici, gli sviluppi futuri riveleranno se la resistenza degli enti regolatori arresterà l'espansione dei modelli di tesoreria degli asset digitali o se semplicemente li costringerà a evolversi sotto una supervisione più rigorosa.
Il post Le partecipazioni aziendali in criptovalute incontrano un muro mentre le borse asiatiche rifiutano i modelli DAT è apparso per la prima volta su BeInCrypto .