Le opzioni ETF Bitcoin di BlackRock hanno fatto un debutto storico, registrando quasi 1,9 miliardi di dollari di valore nozionale scambiato il primo giorno. Jeff Park, responsabile di Alpha Strategies presso Bitwise Invest, ha condiviso le sue osservazioni dettagliate su X, evidenziando i punti chiave della giornata di negoziazione inaugurale.
“Oggi segna lo storico Day 1 del lancio delle opzioni ETF su BTC. Non ha deluso, con oltre 1,86 miliardi di dollari di nozionale scambiato!”esclamò Park. Ha fornito un thread in cui sono delineate le 10 osservazioni più interessanti che ha fatto durante la giornata.
Opzioni storiche dell'ETF Bitcoin di BlackRock, giorno 1
Park ha notato che il mercato ha rapidamente stabilito un “sorriso di volatilità” entro le 9:45, che è continuato e si è ampliato con il passare della giornata. "In effetti, il sorriso è diventato ancora più ampio nel corso della giornata, terminando con le ali più alte di EoD", ha osservato.
Analizzando l'indice BVIV di Volmex Finance, Park ha evidenziato che i movimenti della volatilità implicita (IV) non si allineavano in modo prevedibile con la traiettoria dei prezzi di Bitcoin. "La cosa più interessante è che NON corrispondeva al movimento ascendente (e poi al ribasso) del prezzo di BTC in modo prevedibile", ha commentato.
Il contratto più scambiato è stata l'opzione call C55 del 17/01/24, che ha superato i 40.000 contratti. Park ha sottolineato che questo contratto ha già superato il limite di 25.000 posizioni. "Come ho condiviso ieri, il limite di 25.000 è troppo piccolo rispetto alla profonda liquidità che IBIT ha dimostrato nel corso dei mesi", ha affermato.
Park è rimasto particolarmente incuriosito dall'opzione call 12/20/24 C100, che ha descritto come "un vero biglietto della lotteria". Scambiata con una volatilità implicita del 105% e con un delta di appena il 3%, questa opzione ha registrato volumi elevati all'inizio della giornata di negoziazione. “Il volume implicito è stato pari al 105%. Ancora più interessante è stato quanto fosse pesante il volume nella prima ora di apertura del mercato. Significa che un investitore serio lo stava caricando alle 10:00 e il prezzo è aumentato costantemente con l'aumento del volume. Questa è stata probabilmente la più grande opportunità Vega della giornata", ha spiegato.
Il rapporto put/call complessivo si è attestato a circa 0,23, indicando una forte preferenza per le opzioni call rispetto alle put. "Tuttavia, ciò che è ancora più interessante è segmentarlo per data di scadenza", ha osservato Park. Le scadenze a più lungo termine, come i contratti di gennaio 2026/2027, hanno mostrato un rapporto put/call ancora più basso di 0,08. "Ciò significa che c'è uno squilibrio di circa 10 volte al rialzo", ha sottolineato, evidenziando un sentimento estremamente rialzista.
Contrariamente ad alcune aspettative, il trading di opzioni di MicroStrategy (MSTR) è rimasto robusto nonostante il lancio delle opzioni IBIT. "Il volume di MSTR si è separato in modo significativo da Bitcoin nell'ultima ora, dove ha chiuso addirittura più in alto di dove avevamo iniziato la giornata", ha osservato Park. "MSTR è nella sua stessa lega", ha concluso, indicando che le azioni della società continuano ad attrarre una propria base di investitori distinta.
Guardando al futuro, Park ha menzionato l’imminente lancio delle opzioni BITB. "Sarà un'altra catena di opzioni insieme a IBIT e altre che gli investitori dovranno considerare prima di acquistare/vendere e determinare dove potrebbe trovarsi il miglior valore", ha affermato. Park ha espresso la convinzione che il trading non istituzionale graviterà verso gli ETF non IBIT, offrendo potenzialmente maggiori opportunità per gli investitori al dettaglio professionali.
L'esperto di Bloomberg ETF James Seyffart ha fornito ulteriori approfondimenti, confermando i volumi di scambi monumentali. “Il conteggio finale del primo giorno di opzioni di IBIT è poco meno di 1,9 miliardi di dollari di esposizione nozionale scambiata tramite 354.000 contratti. 289.000 erano call e 65.000 erano put. Si tratta di un rapporto di 4,4:1", ha condiviso Seyffart su X. Ha suggerito che queste opzioni probabilmente hanno contribuito a far sì che Bitcoin raggiungesse nuovi massimi storici durante il giorno.
Quando l’analista crittografico James Van Straten ha chiesto informazioni sull’obiettivo teorico e sui limiti di posizione, Seyffart ha riconosciuto i vincoli. "Il limite di posizione di 25.000 è probabilmente un peso sul volume e sull'Open Interest per [il] prossimo futuro", ha risposto. Per quanto riguarda la logica alla base dei limiti, Seyffart ha spiegato: “Non standard, no. Ma la SEC e la CFTC erano decisamente preoccupate per la manipolazione del mercato, ecc. Faceva parte dei requisiti per ottenere l’approvazione!”
Al momento della stesura di questo articolo, BTC veniva scambiato a 93.404 dollari.
