Il Giappone ha registrato un calo delle esportazioni ad aprile, poiché le spedizioni verso gli Stati Uniti sono diminuite a causa delle conseguenze dei dazi del presidente Trump, ponendo una nuova sfida alla già fragile ripresa della quarta economia mondiale.
Con le imposte sulle merci destinate agli Stati Uniti destinate ad aumentare nel corso dell'anno, gli analisti avvertono che, a meno che Tokyo non convinca Washington a ridurre i dazi, le difficoltà potrebbero intensificarsi.
Le spedizioni dal Giappone agli Stati Uniti sono diminuite per la prima volta in quattro mesi
Secondo i dati del Ministero delle Finanze , le esportazioni totali sono aumentate solo del 2% ad aprile rispetto all'anno precedente, in linea con le aspettative del mercato ma in decelerazione rispetto all'aumento del 4% di marzo. Al contrario, le spedizioni verso gli Stati Uniti, il principale mercato di esportazione del Giappone, sono diminuite dell'1,8% su base annua, segnando la prima contrazione in quattro mesi.
Il calo della domanda di automobili, acciaio e navi è stato in gran parte il motore di questa recessione. Le esportazioni di automobili verso gli Stati Uniti si sono contratte del 4,8% in valore, colpite da uno yen più forte e da volumi inferiori di modelli premium.
Fino a marzo, le case automobilistiche sembravano anticipare le consegne negli Stati Uniti in vista dell'aumento dei dazi. Ora che i dazi sono entrati in vigore, la tendenza si è invertita.
Yutaro Suzuki, economista presso Daiwa Securities.
Mentre le esportazioni verso la regione asiatica in senso più ampio sono aumentate del 6%, le spedizioni verso la Cina sono diminuite dello 0,6% a causa del calo degli ordini di veicoli e componenti elettronici. Allo stesso tempo, le importazioni sono diminuite del 2,2% ad aprile, un calo meno marcato del 4,5% previsto dagli analisti, con un conseguente disavanzo commerciale di 115,8 miliardi di yen (803 milioni di dollari), anziché del surplus previsto di 227,1 miliardi di yen (1,6 miliardi di dollari).
Ironicamente, il surplus commerciale del Giappone con gli Stati Uniti è aumentato del 14,3% su base annua, raggiungendo i 780,6 miliardi di yen (5,4 miliardi di dollari), il quarto aumento mensile consecutivo, grazie alla riduzione degli acquisti americani di prodotti giapponesi. Questo crescente surplus bilaterale potrebbe attirare ulteriori attenzioni da parte di Washington, che da tempo ammonisce Tokyo per le pratiche valutarie e commerciali che ritiene diano un vantaggio agli esportatori giapponesi.
In questo contesto, il capo negoziatore commerciale del Giappone, Ryosei Akazawa, dovrebbe tenere un terzo round di colloqui a Washington entro la fine di questa settimana. Eppure, pochi osservatori si aspettano una svolta sui dazi sulle auto, che dovrebbero salire al 24% a luglio, a meno che non si raggiunga un accordo.
L'amministrazione Trump ha già imposto dazi del 10% su una vasta gamma di importazioni, tra cui acciaio e alluminio giapponesi, e dazi del 25% sulle automobili, mettendo a dura prova un'economia che dipende fortemente dalle esportazioni di automobili verso il Nord America.
"I dazi eserciteranno una pressione al ribasso, sia diretta che indiretta, sulle esportazioni", ha affermato Masato Koike, economista senior del Sompo Institute Plus. Ha aggiunto che, anche se i colloqui bilaterali dovessero portare a un qualche alleggerimento tariffario, il Giappone non può sfuggire agli effetti di ricaduta di un'economia globale in indebolimento.
Le aziende in Giappone potrebbero sospendere le spese in conto capitale finché la situazione non migliora
Le misure commerciali dell'amministrazione potrebbero anche indurre le aziende giapponesi a rinviare la spesa in conto capitale, aggravando la situazione critica di un'economia che ha registrato una contrazione nel trimestre gennaio-marzo.
"Con i produttori così profondamente integrati nelle catene di fornitura mondiali, bruschi cambiamenti di politica rischiano di avere un effetto 'colpo di frusta' che potrebbe ripercuotersi sull'intera economia".
Stefan Angrick di Moody's Analytics.
La politica valutaria è un altro punto critico. Il Ministro delle Finanze Katsunobu Kato dovrebbe incontrare il suo omologo statunitense, il funzionario del Tesoro Scott Bessent, a margine di una riunione dei ministri delle finanze del G7 in Canada questa settimana, dove la politica valutaria dollaro-yen avrà probabilmente un ruolo di primo piano.
Trump ha accusato il Giappone di mantenere deliberatamente lo yen debole per sostenere le sue esportazioni e il costante apprezzamento dello yen negli ultimi mesi ha già danneggiato la competitività dei produttori giapponesi.
Il peggioramento delle prospettive ha inoltre complicato i piani di inasprimento monetario della Banca del Giappone. Il 1° maggio, la BOJ ha drasticamente rivisto al ribasso le sue previsioni di crescita e inflazione, citando l'aumento dei dazi statunitensi tra i principali rischi che indeboliscono la sua convinzione che fosse in corso una moderata ripresa.
L'economista Abhijit Surya di Capital Economics prevede ora che le esportazioni nette incideranno negativamente sulla crescita del PIL del secondo trimestre e ha posticipato la sua previsione di un prossimo aumento dei tassi da parte della BOJ, da luglio a ottobre.
Con un panorama tariffario instabile e una crescita interna in difficoltà, i politici giapponesi si trovano ad affrontare scelte difficili. Le aziende stanno già risentendo della pressione, con alcune che affermano che i dazi statunitensi eroderanno la redditività di decine di miliardi di dollari.
Le aziende giapponesi stimano che, in base alle previsioni aziendali, potrebbero subire perdite pari a 28 miliardi di dollari durante l'attuale periodo di riferimento per gli utili dell'intero anno.
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