Con una storica sentenza con 6 voti a favore e 3 contrari, la Corte Suprema degli Stati Uniti ha stabilito che le ingenti tariffe globali imposte dal presidente Donald Trump erano illegali, infliggendo un duro colpo a una delle principali politiche economiche della Casa Bianca.
La decisione ha immediatamente aumentato la propensione al rischio nei mercati finanziari, comprese le criptovalute, anche se i trader restano cauti su cosa accadrà in seguito.
La Corte Suprema annulla i dazi globali di Trump, innescando un rally di sollievo del mercato e volatilità delle criptovalute
Il Presidente della Corte Suprema John Roberts ha redatto l'opinione della maggioranza, a cui si sono uniti i giudici Amy Coney Barrett, Neil Gorsuch, Ketanji Brown Jackson, Elena Kagan e Sonia Sotomayor. Il dissenso è stato espresso dai giudici Clarence Thomas, Samuel Alito e Brett Kavanaugh.
"Una vittoria per i portafogli di ogni consumatore americano. La tassa tariffaria illegale di Trump è appena crollata: ha cercato di governare per decreto e ha fatto pagare il conto alle famiglie. Basta caos. Basta con la guerra commerciale", ha commentato Chuck Schumer, senatore di New York e leader democratico del Senato.
La questione era l'uso da parte di Trump dell'International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) per imporre ampie tariffe "reciproche" nel 2025 sulle importazioni da Cina, Canada, Messico, Unione Europea, Giappone e Corea del Sud.
La Corte ha stabilito che l'IEEPA, una legge concepita per le emergenze nazionali, non conferisce al presidente l'autorità unilaterale di emanare tariffe commerciali generalizzate.
Sulla base di ciò, la corte ha stabilito che tali poteri rientrano pienamente nell'autorità costituzionale del Congresso in materia di tassazione e regolamentazione del commercio.
La maggioranza si è basata sulla “dottrina delle questioni principali”, sostenendo che le azioni di grande importanza economica e politica richiedono una chiara autorizzazione del Congresso.
Sebbene le tariffe specifiche per settore previste da leggi come la Sezione 232 rimangano intatte, la maggior parte dei dazi globali imposti dall'IEEPA sono stati ora invalidati.
Rimborso shock da 150 miliardi di dollari?
La sentenza apre potenzialmente le porte a rimborsi tariffari per oltre 150 miliardi di dollari . Le stime degli analisti politici suggeriscono che tra 130 e 175 miliardi di dollari di dazi riscossi potrebbero ora essere oggetto di contestazione legale.
Centinaia di aziende, tra cui grandi rivenditori al dettaglio come Costco, avevano già intentato cause legali per ottenere il rimborso.
Sebbene la Corte non abbia affrontato direttamente i meccanismi di rimborso, i tribunali inferiori e il Dipartimento del Tesoro ora si trovano ad affrontare il complesso compito di stabilire come e quando le richieste possono essere elaborate.
Se attuati su larga scala, i rimborsi potrebbero rappresentare un'inaspettata iniezione fiscale nel settore privato, una dinamica che alcuni trader hanno definito "stimolo accidentale".
Rally azionario: le criptovalute seguono, poi svaniscono
I mercati tradizionali hanno risposto immediatamente. L'S&P 500 e il Nasdaq-100 hanno raggiunto i massimi della sessione dopo l'annuncio, riflettendo il sollievo per la riduzione delle tensioni commerciali e i minori rischi di inflazione.
Le criptovalute hanno seguito la stessa tendenza, ma con meno convinzione.
Il Bitcoin (BTC) è balzato di circa il 2%, riconquistando brevemente il livello di 68.000 dollari prima di tornare verso i 67.000 dollari.
Ethereum (ETH) e le principali altcoin hanno registrato modesti guadagni, ma non sono riuscite a mantenere lo slancio di breakout. La capitalizzazione di mercato delle criptovalute è aumentata in linea con quella delle azioni, prima di consolidarsi.
La reazione iniziale suggerisce che la sentenza sia leggermente rialzista per gli asset digitali. L'eliminazione dei dazi doganali generali attenua i timori di inflazione importata, tensioni nella catena di approvvigionamento e guerre commerciali di ritorsione. Tutti questi fattori possono rafforzare il dollaro USA e mettere sotto pressione asset rischiosi come le criptovalute.
Cauto ottimismo
Nonostante il rimbalzo positivo, il sentiment rimane moderato. Gli operatori stanno soppesando diverse forze contrapposte:
- Incertezza su come i rimborsi tariffari avranno un impatto sulle entrate federali e sulla stabilità fiscale
- Segnali che Trump potrebbe ricorrere ad autorità commerciali alternative, come la Sezione 301 o la Sezione 232
- Elevata volatilità macroeconomica in vista della pubblicazione dei principali dati economici
Ciononostante, la sentenza è ampiamente considerata positiva ma non un catalizzatore strutturale, evidenziando la possibilità di una volatilità a breve termine piuttosto che di una rottura rialzista sostenuta.
Per ora, la decisione della Corte Suprema riduce un importante problema macroeconomico. Tuttavia, con le risposte politiche, la logistica dei rimborsi e i dati economici più ampi ancora da definire, i mercati delle criptovalute sembrano destinati a una volatilità persistente piuttosto che a un decollo immediato.
"Quindi gli importatori hanno già pagato miliardi di dazi che ci hanno scaricato addosso con prezzi più alti. Saremo doppiamente fregati perché non vedremo mai un rimborso e potete scommettere che i prezzi non scenderanno in futuro", ha commentato un utente.
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