I dati on-chain mostrano che il settore delle criptovalute ha assistito al più grande calo del Realized Cap mensile dal precedente mercato ribassista.
Il valore di mercato delle criptovalute ha subito un profondo cambiamento negativo di recente
In un nuovo post su X, l'analista di Glassnode Chris Beamish ha discusso l'ultima tendenza nei flussi di capitale per il mercato delle criptovalute. Sebbene il settore degli asset digitali sia ampio, la maggior parte del capitale che entra o esce da esso avviene attraverso tre segmenti principali: Bitcoin, Ethereum e le stablecoin .
Gli investitori iniettano prima il capitale in questi asset primari, per poi spostarlo verso le altcoin più rischiose. Allo stesso modo, quando escono dal mercato, i trader tendono a vendere prima le altcoin e a spostare il capitale in Bitcoin o stablecoin.
Un indicatore on-chain che può essere utilizzato per tracciare i flussi settoriali è il Realized Cap . Questo modello di capitalizzazione calcola il valore totale di un asset presupponendo che il valore "reale" di qualsiasi token in circolazione sia pari all'ultimo prezzo spot a cui è stato scambiato. Questo approccio è diverso da quello del tradizionale market cap, che si limita a sommare l'offerta al prezzo spot corrente.
Si può ritenere che il prezzo dell'ultima transazione di qualsiasi moneta rappresenti il suo costo attuale, quindi il Realized Cap è essenzialmente la somma del valore di acquisizione dell'intera offerta. Pertanto, l'indicatore può essere considerato una misura dell'importo totale di capitale investito dagli investitori nella criptovaluta.
Ogni volta che il valore di questa metrica cambia, il capitale esce o entra nell'asset, in base alla direzione della variazione. Di seguito è riportato il grafico condiviso da Beamish che mostra l'andamento della variazione mensile del Realized Cap per Bitcoin, Ethereum e le stablecoin.
Come mostrato nel grafico, il flusso netto di capitalizzazione realizzata per questi asset primari, che funge da indicatore della domanda nel settore delle criptovalute nel suo complesso, è recentemente crollato in una zona negativa.
Per gran parte del 2025, questo indicatore si è mantenuto su livelli positivi, a indicare un flusso costante di capitali nel settore. La tendenza si è invertita a dicembre, con l'inizio di deflussi.
Poiché la flessione del mercato delle criptovalute si è ulteriormente aggravata nel 2026, anche i deflussi di capitali si sono intensificati su scala mensile. Oggi, l'indicatore si trova al livello più negativo dal mercato ribassista del 2022 .
Nello stesso grafico, i dati per Bitcoin + Ethereum e le stablecoin sono mostrati separatamente. Sembrerebbe che i recenti deflussi siano principalmente dovuti alla capitalizzazione realizzata combinata di BTC ed ETH, mentre le stablecoin hanno visto il loro flusso netto attestarsi su un livello pressoché neutro.
Prezzo BTC
Al momento in cui scriviamo, il Bitcoin viene scambiato a circa $ 67.100, in rialzo dell'1% rispetto alla scorsa settimana.
