Le azioni di Riot hanno registrato una ripresa il 5 giugno a seguito di un rapporto del venditore allo scoperto Kerrisdale Capital.
Il documento, pubblicato poco prima dell'apertura del Nasdaq, accusava Riot di cattiva gestione e prevedeva l'imminente collasso dell'azienda, affermando che i minatori di Bitcoin vendono "olio di serpente".
Kerrisdale "dichiara guerra" ai minatori Bitcoin
Il rapporto di Kerrisdale del 5 giugno afferma che RIOT era più abile nel "giocare a giochi di arbitraggio energetico ed emettere azioni" piuttosto che nel generare valore per gli azionisti attraverso il mining di criptovalute. L'azienda ha sottolineato questo punto in un post di accompagnamento su X, dichiarando una "guerra contro i minatori di bitcoin", che hanno paragonato a "venditori di olio di serpente", accusandoli di bruciare il capitale degli investitori e di contribuire al degrado ambientale.
Oggi lanciamo una guerra contro i minatori di bitcoin, un’industria di venditori di olio di serpente che stanno incenerendo sia il capitale degli investitori che l’ambiente e che dovrebbero essere banditi dall’America proprio come le frodi cinesi dell’RTO che abbiamo contribuito a eliminare dieci anni fa (1/10)
– Kerrisdale Capital (TradFi) (@KerrisdaleCap) 5 giugno 2024
In reazione al rapporto, le azioni RIOT sono inizialmente crollate del 9,6% prima di registrare una ripresa per chiudere in ribasso dello 0,21% a 9,65 dollari. Al momento della stesura di questo articolo, le azioni di Riot, quotate al Nasdaq con il ticker RIOT, sono salite a 10,31 dollari all'apertura di venerdì.
Il rapporto di Kerrisdale accusa Riot di operare secondo un modello di business che brucia denaro e fa molto affidamento sulla diluizione degli azionisti al dettaglio attraverso l'emissione continua di azioni. Dal 2020, le azioni in circolazione di Riot sono aumentate di sei volte, una tattica che Kerrisdale ritiene insostenibile e dannosa per il valore degli azionisti.
"Se Riot dovesse smettere di emettere azioni, sarebbe costretta a iniziare a prelevare denaro e Bitcoin", osserva il rapporto. Kerrisdale ha inoltre sottolineato che Riot sta affrontando diverse sfide, tra cui un maggiore controllo normativo in Texas, la riduzione dei ricavi a causa dell'halving di Bitcoin e la dura concorrenza da parte dei miner globali più efficienti in termini di costi.
Nonostante tutto ciò che ha speso in strutture e attrezzature, la produzione di BTC per azione e l'hodl di BTC per azione di $RIOT sono diminuiti. L’unico modo in cui gli azionisti ne trarranno vantaggio è se i prezzi del bitcoin salgono, il che è un modo terribile per investire in bitcoin data la disponibilità di ETF a commissioni basse 7/10
– Kerrisdale Capital (TradFi) (@KerrisdaleCap) 5 giugno 2024
Il rapporto mette anche in dubbio il valore dell'investimento in società minerarie di Bitcoin come Riot rispetto al possesso diretto di BTC o all'investimento in fondi negoziati in borsa (ETF) a commissioni basse. "Perché possedere azioni di una società come Riot, che ha visto le partecipazioni in Bitcoin per azione e la produzione di Bitcoin per azione diminuire costantemente, invece di possedere semplicemente Bitcoin stesso?" chiese Kerrisdale.
Crollo delle valutazioni
La posizione aggressiva è continuata su X, dove Kerrisdale ha dettagliato la propria strategia e condiviso due lettere indirizzate a funzionari statali del Texas. Hanno anche etichettato il mining di Bitcoin come un settore ad alta intensità di capitale, competitivo e soggetto a sfide normative, argomentando contro gli investimenti in società come proxy BTC.
Kerrisdale ha sottolineato la lotta di RIOT per competere a livello globale nell'estrazione mineraria economicamente vantaggiosa, le sue scarse prestazioni finanziarie e la dipendenza da incentivi e crediti d'imposta sotto esame. Hanno concluso avvertendo di un imminente crollo delle valutazioni per RIOT e colleghi in un contesto di crescente pressione normativa e scetticismo sul modello di business.
L'incapacità di $RIOT di far crescere bitcoin+contanti su base azionaria mina l'unica ragione per possedere un minatore rispetto a bitcoin. Man mano che la pressione normativa locale, statale e federale aumenta e gli investitori riconoscono l’inutilità di questi modelli di business, le valutazioni crolleranno per $RIOT e i suoi concorrenti 10/10
– Kerrisdale Capital (TradFi) (@KerrisdaleCap) 5 giugno 2024
Questa non è la prima volta che Kerrisdale prende di mira le aziende nel settore delle criptovalute. In precedenza, l'azienda aveva criticato MicroStrategy, sostenendo gli investimenti in ETF spot su Bitcoin invece di detenere azioni in società che detengono BTC come MSTR.
Il post Riot Stock rimbalza fortemente, scrollandosi di dosso il rapporto del venditore allo scoperto è apparso per la prima volta su CryptoPotato .