Coinbase, Gemini e Bullish, aziende del settore delle criptovalute, stanno subendo un duro colpo. Le loro azioni sono crollate fino al 55% negli ultimi tre mesi, mentre Bitcoin è sceso di poco più del 35% dal picco di ottobre. Nessun crollo, nessun attacco informatico, nessuna causa legale. Solo silenzio. E questo silenzio sta colpendo duramente le piattaforme di trading.
Questi exchange vivono e muoiono in base al volume degli scambi, e al momento quel volume si è esaurito. Nessuno fa trading. Nessuno compra. Nessuno vende. E quando ciò accade, le commissioni smettono di arrivare. Questo è il loro modello di business.
L'attività di trading di Coinbase nel quarto trimestre è probabilmente diminuita del 40% rispetto all'anno precedente, attestandosi a 264 miliardi di dollari, ha affermato Owen Lau di Clear Street. Ha anche aggiunto che i dati di gennaio sono stati ancora peggiori, poiché la piattaforma è sulla buona strada per generare meno della metà dei ricavi registrati nello stesso trimestre dell'anno scorso.
I trader abbandonano gli scambi mentre i prezzi scendono e l'interesse svanisce
L'ultimo crollo delle criptovalute non è dovuto solo al calo di Bitcoin sotto gli 80.000 dollari nel fine settimana. È il segnale che quel crollo segnala: che le persone sono stanche. Che hanno completamente abbandonato il mercato.
Peter Christiansen di Citigroup ha affermato : "Quando i prezzi salgono, le persone non vogliono perdersi l'occasione, quindi fanno trading. Ma se le cose vanno diversamente, è difficile trattenere le persone".
Non riguarda solo Bitcoin. Anche i titoli azionari legati alle criptovalute sono colpiti dal ritiro degli investitori dal settore tecnologico in senso più ampio. Le persone sono nervose per i costi dell'intelligenza artificiale, preoccupate per le notizie di guerra e stanche di perdere denaro sui titoli tecnologici. Questo mix ha spinto tutti ad abbandonare completamente il rischio.
Bitcoin è in calo da quattro mesi consecutivi, con un calo di quasi l'11% solo a gennaio. Si tratta della serie di perdite più lunga dal crollo del 2018, seguito allo scoppio della bolla delle ICO. E non riguarda solo Bitcoin. Lunedì anche l'oro ha registrato un altro forte calo, dopo aver registrato la sua settimana peggiore in oltre dieci anni.
Il bilancio di Gemini sta subendo un duro colpo. John Todaro di Needham & Co. ha affermato che speravano di raggiungere il pareggio entro il 2027, ma ora sembra più probabile che arrivi il 2028.
Nel frattempo, Bullish, che gestisce principalmente clienti istituzionali, ha visto l'attività di trading scendere del 28% a gennaio rispetto all'anno scorso, ha affermato Lau.
Nessuno scandalo questa volta, solo interesse in calo
Laurens Fraussen di Kaiko ha affermato che siamo solo "circa al 25% di questo ciclo". Pensa che potremmo avere ancora altri sei-nove mesi di questa situazione prima che le cose inizino a riprendersi.
Questa crisi sembra strana. Di solito, dietro c'è qualcosa di grosso. Nel 2018, sono state le autorità di regolamentazione a reprimere le ICO.
Nel 2022, sono stati FTX, Three Arrows Capital e Terra-Luna a saltare in aria. Questa volta? Niente. Solo un calo di interesse e un crollo a ottobre che ha spazzato via un sacco di leva finanziaria.
Nonostante i nuovi ETF su Bitcoin e anni di aggiornamenti infrastrutturali, l'attività di trading sta calando. I dati di Kaiko mostrano che il calo sta già iniziando a raggiungere i livelli peggiori dell'ultima grande recessione del 2021 e del 2022.
Ma questa volta la gente non è in preda al panico. Semplicemente si sta distraendo.
Alcuni stanno ancora cercando di sfruttare la leva finanziaria sulle piattaforme decentralizzate. Altri corrono verso qualsiasi cosa sia di tendenza: token di intelligenza artificiale, mercati di previsione, scommesse sportive, piccole azioni tecnologiche, persino l'oro. Ma i grandi nomi come Coinbase e Gemini si ritrovano con una folla a cui semplicemente non importa.
Alcuni hanno provato a sviluppare altri servizi come la custodia o le azioni, ma questo non li salverà. Il loro intero modello di business si basa sul trading di persone. E al momento, non lo stanno facendo.
Lunedì più tardi è previsto un incontro tra l'industria delle criptovalute e il settore bancario alla Casa Bianca. L'obiettivo è trovare una soluzione definitiva al disegno di legge del Senato sulla struttura del mercato. Forse questo sveglierà il mercato. Ma fino ad allora, gli exchange stanno imparando che un crollo non è l'unico modo per finire in rovina. A volte, basta il nulla.
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