Ethereum (ETH) non è morto, almeno per quanto riguarda l'attività economica a catena. Le app su Ethereum hanno prodotto commissioni per oltre 1 miliardo di dollari nel primo trimestre del 2025.
Ethereum (ETH) porta ancora un robusto ecosistema di app. Nel primo trimestre del 2025, le app hanno prodotto commissioni per 1,01 miliardi di dollari, in linea con i risultati del 2024. Le app di Ethereum hanno prodotto commissioni per oltre 2 miliardi di dollari durante il picco di mercato del 2021 e circa 500 milioni di dollari durante il mercato ribassista del 2022-2023.
I livelli di attività e di generazione delle commissioni del primo trimestre sono stati in linea con quelli dei periodi precedenti, nonostante il trading di ETH si collocasse in un intervallo inferiore. ETH si è stabilizzato a 1.548,73 dollari, dopo aver recentemente superato i 1.600 dollari. La catena è attentamente monitorata per cogliere segnali di vivacità e ripresa, poiché i timori del mercato vedono ETH scendere sotto i 1.000 dollari.
I dati recenti di Token Terminal suggeriscono che Ethereum non è una catena morta e le sue app mantengono un livello di attività di base. Tuttavia, non tutte le app richiedono transazioni on-chain e alcune cercano di evitare di utilizzare la rete principale. Le commissioni elevate sono dovute anche alla natura delle app, con gli swap DEX che subiscono il taglio maggiore. Su Ethereum, le versioni Uniswap sono le principali app distribuite dagli utenti giornalieri, seguite da aggregatori come 1inch e CowSwap. Anche il bot di trading Banana Gun è molto attivo, sebbene Ethereum veda un'attività dei bot molto inferiore rispetto a Solana.
Le app a pagamento elevato sono state una tendenza in più catene, tra cui Solana (SOL). Il problema più grande è che queste app trattengono le commissioni principalmente per i loro creatori, spesso rimuovendo valore dall’ecosistema. Alcune app richiedono pagamenti in ETH, che poi dovrebbero essere liquidati o scambiati con stablecoin.
Ethereum rimane la piattaforma chiave per l’ecosistema DEX
Come risultato del calcolo fuori catena o del ridimensionamento L2, L1 di Ethereum produce commissioni molto più basse. Per il primo trimestre del 2025, l’intera rete L1 ha prodotto commissioni per 176 milioni di dollari , superando di poco il protocollo Aave (AAVE).
Le commissioni di Ethereum sono tornate a 1,4 milioni di dollari al giorno dopo essere scese fino a 100.000 dollari. In base alla generazione delle commissioni, la catena si colloca al terzo posto, dopo Solana e TRON. I produttori e i validatori di blocchi fanno ancora affidamento sui premi dei blocchi ETH, con afflussi molto inferiori dalle commissioni di transazione.
La catena Ethereum trasporta in media circa 400.000 indirizzi giornalieri attivi, vicino al livello di base degli ultimi anni. A differenza di altre reti con attività on-chain accessibili, Ethereum è una rete di balene, in grado di trasportare richieste di liquidità più elevate.
Nonostante il traffico relativamente basso, le app DeFi su Ethereum generano commissioni significative a causa dell’attività delle balene e dei trader abituali. Ethereum detiene il 46,9% di tutto il volume degli scambi compatibili con EVM, grazie alle coppie DEX altamente liquide. Gli Ethereum DEX sono ampiamente utilizzati per effettuare scambi da e verso WETH, nonché per spostarsi tra vari tipi di stablecoin.
Il router Uniswap V4 è diventato uno dei principali casi d'uso e bruciatori a gas. Inoltre, il contratto intelligente Tether è ancora uno dei più grandi bruciatori di gas e generatori di commissioni.
Ethereum ha perso alcuni dei suoi piccoli utenti al dettaglio, che in precedenza si precipitavano ad acquistare NFT e token meme. I pagamenti del gas a marzo hanno raggiunto livelli record, poiché le transazioni generali sono scese a 0,02 dollari, mentre gli swap sono costati 0,31 dollari. Tali commissioni sul gas sono ancora molto più elevate rispetto alle spese di Solana, BNB Smart Chain o Arbitrum per il gas.
La catena rimane inflazionistica, producendo oltre 16.000 ETH in una settimana, per lo 0,70% dell'inflazione totale annualizzata. Sebbene le app riescano ad aumentare i propri volumi e ad attrarre le balene, bruciano solo una piccola quantità di ETH al giorno, trattenendo il resto dei loro guadagni per tesorerie o per la vendita.
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