Proprio quando pensi che gli alti e bassi della criptovaluta non possano più sorprenderti, S&P Global emette un avvertimento sui rischi derivanti dall'autorizzazione degli ETF Spot Ethereum negli Stati Uniti. Sono preoccupati che ciò possa portare a un controllo ancora maggiore sulla rete da parte di alcuni attori chiave, soprattutto quando si tratta dei token Ethereum messi in staking.
Un nuovo capitolo per Ethereum
Dopo l’approvazione degli ETF sui futures sull’ether nel 2023 e la prima approvazione in assoluto degli ETF sui bitcoin spot all’inizio del 2024, tutti gli occhi sono ora puntati su Ethereum. La SEC sta esaminando otto richieste di ETF spot ether, con una decisione prevista entro il 23 maggio 2024. Paesi come Canada e Svizzera hanno già accolto favorevolmente questi ETF, che ora gestiscono circa 2 miliardi di dollari in tutto il mondo. Ma questa grande opportunità comporta anche grandi responsabilità, soprattutto perché questi ETF possono guadagnare denaro extra mettendo in staking i loro Ethereum, il che non è così semplice come sembra.
Lo staking consente alle persone di bloccare la propria criptovaluta per aiutare a gestire la rete, guadagnando ricompense nel processo. È un'opzione interessante per gli investitori che cercano qualcosa di più di quello che già offrono gli ETF. Ma ecco la svolta: a differenza dei normali ETF spot sull'etere che seguono semplicemente il prezzo di Ethereum, alcuni, come quelli proposti da Ark Invest e Franklin Templeton, vogliono essere coinvolti nello staking. Ciò significa che non detengono solo Ethereum; stanno giocando un ruolo nel prendere le grandi decisioni della rete, che potrebbero cambiare in modo significativo le dinamiche di potere di Ethereum.
Legge sul bilanciamento: nuove tecnologie e preoccupazioni di centralizzazione
Il cuore della nota cautelativa di S&P riguarda il modo in cui lo staking potrebbe cambiare chi ha il controllo su Ethereum. Immagina se gli ETF spot ether statunitensi fossero coinvolti nello staking a tal punto da poter influenzare chi diventerà un validatore sulla rete. Con gli ETF spot su Bitcoin che hanno raccolto rapidamente 12 miliardi di dollari subito dopo il loro lancio, la possibilità che gli ETF su ether facciano lo stesso è molto reale. Tuttavia, ciò fa sorgere il timore che un controllo eccessivo sia nelle mani di troppo pochi, il che potrebbe minacciare la sicurezza e l’equità della rete.
Ethereum utilizza un sistema proof-of-stake che richiede una maggioranza di due terzi per approvare le transazioni. Questo sistema è a rischio se un singolo gruppo detiene un controllo eccessivo o se un bug colpisce più validatori contemporaneamente. Ciò potrebbe fermare Ethereum, influenzando molte transazioni finanziarie e il mondo blockchain in generale.
S&P Global è particolarmente preoccupata per Lido, un grande nome nello staking decentralizzato, vicino al controllo di un terzo del potere di staking di Ethereum. Questa situazione evidenzia come il coinvolgimento delle istituzioni statunitensi nello staking potrebbe contribuire a distribuire il potere in modo più uniforme o peggiorare l’attuale concentrazione, a seconda di come scelgono i propri custodi. Riflettori puntati anche su Coinbase, con il suo controllo del 15% sui validatori di Ethereum, sottolineando le relazioni complicate e i potenziali rischi nell'ecosistema.
Lo sviluppo di nuovi custodi di asset digitali e la diffusione dello staking tra diverse aziende potrebbero aiutare a ridurre questi rischi. Tuttavia, poiché le cose continuano a cambiare, restare vigili e fare scelte intelligenti sarà cruciale.