Bitcoin è sceso sotto il livello di 70.000 dollari, una mossa che riflette la crescente pressione di vendita e l'aumento dell'ansia del mercato. Il superamento di questa soglia psicologica ha intensificato la volatilità, con gli operatori a breve termine che hanno reagito rapidamente allo slancio ribassista. Gli analisti osservano che il contesto attuale è definito meno dai titoli macroeconomici e più dalla struttura interna del mercato, in particolare dal comportamento dei detentori di titoli a lungo termine.
Secondo le intuizioni condivise da On-chain Mind, il prezzo di Bitcoin da solo raramente definisce un minimo di mercato. Piuttosto, il segnale chiave tende a provenire dal comportamento dei detentori, in particolare se gli investitori a lungo termine iniziano a mostrare segni di stress. Storicamente, questi partecipanti sono la coorte meno reattiva, spesso assorbendo la volatilità anziché amplificarla attraverso vendite rapide.
Tuttavia, quando i detentori di posizioni a lungo termine si trovano ad affrontare perdite non realizzate diffuse, la dinamica cambia. Tali condizioni hanno spesso coinciso con le fasi finali dei mercati ribassisti, quando la convinzione si indebolisce e diventa possibile una capitolazione più ampia. Questa fase non garantisce un'inversione immediata, ma spesso segnala che si sta sviluppando un esaurimento strutturale .
Il rischio per i detentori a lungo termine è ancora al di sotto dei livelli storici di capitolazione
On-chain Mind evidenzia inoltre che il rischio a lungo termine degli investitori ha storicamente svolto un ruolo decisivo nell'identificazione di condizioni di mercato ribassista in fase avanzata. I cicli precedenti mostrano chiari picchi in questa metrica: circa il 95% nel 2015, circa l'83% nel 2019, quasi il 70% durante il crollo del COVID e circa l'85% nella recessione del 2022. Questi picchi riflettevano in genere perdite non realizzate diffuse tra gli investitori a lungo termine, segnalando un profondo stress strutturale in tutta la rete.
Storicamente, una volta che questo indicatore supera il range del 55-60%, il processo di bottoming tende ad accelerare. A tali livelli, anche i detentori più pazienti iniziano a subire pressioni significative, spesso coincidenti con le fasi finali della capitolazione. Questo non segna necessariamente il minimo esatto dei prezzi, ma ha spesso preceduto la stabilizzazione e l'eventuale ripresa.
Attualmente, tuttavia, il parametro si attesta più vicino al 37%, ben al di sotto delle precedenti soglie di capitolazione. Ciò suggerisce che, sebbene lo stress del mercato sia evidente, le condizioni potrebbero non riflettere ancora l'esaurimento su vasta scala tipicamente associato ai minimi ciclici durevoli. Se il modello di picchi decrescenti continua, un movimento verso la regione del 70% indicherebbe che anche le mani forti sono sottoposte a una pressione sostanziale, un prerequisito storico per un minimo di mercato più strutturale e duraturo.
Bitcoin rompe i supporti settimanali chiave mentre il trend al ribasso accelera
La struttura settimanale di Bitcoin mostra un netto deterioramento del momentum dopo il rigetto dalla regione $ 120.000-$ 125.000, con il prezzo ora scambiato vicino alla zona $ 69.000. L'ultimo crollo ha spinto Bitcoin decisamente al di sotto della media mobile a 50 settimane (blu) e della media a 100 settimane (verde), livelli che in precedenza avevano agito da supporto dinamico durante il precedente trend rialzista. La perdita di entrambi segnala un passaggio da una fase di pullback correttivo a una fase di ribasso più strutturale.
La media mobile a 200 settimane (in rosso) rimane ben al di sotto del prezzo attuale, suggerendo che il trend macroeconomico più ampio non si trova ancora in territorio ribassista profondo. Tuttavia, la velocità del calo e l'espansione delle candele ribassiste indicano una distribuzione aggressiva piuttosto che un consolidamento ordinato. I picchi di volume che accompagnano i recenti movimenti al ribasso rafforzano l'interpretazione di vendite forzate e attività di liquidazione.
Da un punto di vista tecnico, la regione dei 70.000 dollari è passata da supporto a resistenza dopo il crollo. L'incapacità di riconquistare rapidamente questo livello aumenterebbe la probabilità di ulteriori esplorazioni al ribasso, potenzialmente verso zone di domanda storica nell'area bassa dei 60.000 dollari. Al contrario, una stabilizzazione al di sopra di questa regione con un calo dei volumi di vendita potrebbe segnalare un esaurimento tra i venditori.
Immagine in evidenza da ChatGPT, grafico da TradingView.com