Strategy, ex MicroStrategy, società di intelligence finanziaria guidata da Michael Saylor, ha annunciato oggi di aver aggiunto 130 Bitcoin (BTC) alle sue partecipazioni, spendendo 10,7 milioni di dollari a un prezzo medio di 82.981 dollari per BTC tra il 10 e il 16 marzo 2025. Ma il prezzo della più grande criptovaluta per capitalizzazione di mercato è sceso dello 0,6% nelle ultime 24 ore. L'azienda di Saylor ha perso la sua influenza sul mercato? Per ora sì.
Come riportato da Cryptopolitan, l'acquisto, finanziato attraverso la vendita di 123.000 azioni delle sue azioni privilegiate perpetue di Serie A all'8,00%, è stato appena registrato sul grafico dei prezzi di Bitcoin, che è salito fino a 83.800 dollari nelle prime ore di lunedì prima di crollare a 83.400 dollari, secondo CoinGecko.
Le recenti acquisizioni di Strategy fanno seguito a un bottino di 20.365 BTC avvenuto il 24 febbraio 2025, per quasi 2 miliardi di dollari.
Si tratta di un evidente segnale di avvertimento che il co-fondatore e presidente esecutivo Michael Saylor non ha più alcun "controllo" sui movimenti dei prezzi di Bitcoin? La risposta breve è che il mercato è semplicemente in crisi e il mondo ha molto di più di cui preoccuparsi rispetto a quello che Strategy vuole fare con Bitcoin.
I mercati maturano grazie al sentiment degli investimenti istituzionali
L'11 agosto 2020, Strategy, poi MicroStrategy, ha reso pubblico il suo primo acquisto di Bitcoin, aggiudicandosi 21.454 BTC per 250 milioni di dollari. All'epoca non erano molte le istituzioni a favore delle criptovalute e chiunque poteva sostenere che il loro acquisto era in parte il motivo per cui BTC chiuse quel mese con un rialzo del 3,2%.
Quattro anni e circa sei mesi dopo, Strategy detiene ora 499.226 BTC, per un valore di 41,6 miliardi di dollari, secondo Arkham Intelligence. Si tratta di oltre il 2% della fornitura fissa di 21 milioni di Bitcoin, ma la società non è in grado di raccogliere più di uno sbadiglio dal mercato.
Potrebbero esserci due ragioni per questo: la prima è che il mercato delle criptovalute è maturato ed è ora invaso da investitori istituzionali e al dettaglio. È passato più di un anno da quando la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha approvato gli exchange-traded fund Bitcoin.
Pertanto, nessun singolo attore, nemmeno uno “rialzista” come Strategy, potrebbe influenzare i mercati verso una tendenza al rialzo dei prezzi. Potrebbe essere necessario uno sforzo collettivo da parte di tutte le istituzioni coinvolte nelle criptovalute per convincere più persone a far aumentare la domanda e il prezzo ancora più in alto.
La seconda e ultima ragione è che gli Stati Uniti hanno un leader che porta le criptovalute sulla manica, e anche questo non ha fermato le settimane di bagno di sangue del mercato . C'è solo un limite a ciò che un'azienda può fare rispetto a un governo che sta creando una riserva strategica di Bitcoin.
Se i mercati di Trump hanno spazzato via oltre 20.000 dollari dal prezzo di BTC, riuscirà Strategy a rialzarne il valore da sola? No, tutto ciò che può fare è comprare il calo, proprio come il resto di noi.
E se Saylor vendesse?
Se le follie di acquisti di Saylor non muovono più l'ago della bilancia, i veri investitori del terrore dovranno pensare a cosa potrebbe accadere se Strategy decidesse di vendere i suoi quasi mezzo milione di Bitcoin. Una liquidazione improvvisa, o anche la sola voce di una liquidazione, potrebbe far crollare il prezzo di Bitcoin innescando una cascata di vendite dettate dal panico.
Nella comunità Bitcoin britannica di Reddit , diversi utenti chiedono se la follia di accumulo di BTC di Strategy sia la migliore per le criptovalute. Alcuni hanno messo in dubbio l'affidabilità di Saylor, citando il suo passato movimentato, tra cui una condanna per frode fiscale da 25 milioni di dollari e accuse alla SEC per rapporti finanziari fraudolenti. Altri si preoccupano per il bilancio pesante di Strategy, temendo che un crollo del mercato possa forzare una svendita.
Satoshi Nakamoto intendeva rendere BTC un sogno decentralizzato per liberare la finanza dal controllo centralizzato. Una singola entità aziendale che gestisce il 2% dell’offerta totale e dichiara pubblicamente di volerne acquistare di più, non significa realmente decentralizzazione.
Per capire perché gli investitori sono così nervosi, diamo un'occhiata al manuale finanziario di Strategy o, per come la vedo io, al rischio e all'incoscienza. La corsa all'acquisto di Bitcoin da parte dell'azienda è sponsorizzata da strumenti di debito, offerte di azioni e, ora, emissioni di azioni privilegiate ad alto interesse, come il recente aumento di 10,7 milioni di dollari. Prevede di emettere altri 2 miliardi di dollari per finanziare ulteriori acquisti.
Sappiamo tutti che il business è una questione di rischio, e questo è esattamente il tipo di ingegneria finanziaria che mantiene il trading azionario di Strategy ad un premio rispetto al suo valore patrimoniale netto.
Tuttavia, ciò ha un costo elevato, poiché crea una struttura di capitale gonfia di debiti ad alto interesse, un castello di carte in attesa di crollare se il valore di Bitcoin crolla.
Una prolungata flessione del mercato potrebbe mettere a dura prova la capacità di Strategy di onorare il proprio debito, costringendola a diluire ulteriormente gli azionisti o, peggio ancora, a liquidare le sue partecipazioni in Bitcoin. Dove si posizionerà il mercato delle criptovalute se ciò accadesse? Due parole, perdite enormi.
Saylor è testardo nella sua scommessa che il prezzo di Bitcoin non potrà che aumentare, e per quanto potrebbe ripagare in enormi rendimenti se ciò accadesse (le partecipazioni della società sono aumentate del 6,9% da inizio anno), sembra un po' più "emotivo" che logico.
Acquista il calo, non l'intero settore
Il mercato delle criptovalute ora porta con sé una verità che fa riflettere: nessuna singola entità, non importa quanto grande o rumorosa, può più dettare la sua direzione. L'ultimo acquisto di Bitcoin da parte di Strategy avrebbe potuto essere "l'ultima notizia a un certo punto, ma l' influenza semplicemente non c'è più.
Abbiamo bisogno che i nostri mercati rimangano decentralizzati, mantenendo la promessa originale di Bitcoin di libertà dal controllo centralizzato e dalle pompe e dalle discariche, piuttosto che essere spinti su e giù da giganti aziendali come Strategy.