L'aggressiva strategia Bitcoin (BTC) di Strategy è nuovamente sotto esame. Secondo quanto riferito, la società sta sopportando complesse manovre finanziarie per sostenere le sue partecipazioni.
Sebbene la sua obbligazione convertibile iniziale nel 2025 sia già stata riscattata, permangono preoccupazioni sulla stabilità finanziaria a lungo termine della società. In particolare, la sua continua dipendenza dal debito e dalla diluizione delle azioni per mantenere gli acquisti di Bitcoin ha suscitato polemiche.
La diluizione delle azioni e il debito incombono sulla strategia
Recentemente, Strategy (ex MicroStrategy) ha annunciato il lancio di una nuova offerta di azioni privilegiate perpetua denominata STRF o “Strife”.
"Strategy ha annunciato oggi il lancio di $STRF ("Strife"), una nuova offerta perpetua di azioni privilegiate, disponibile per investitori istituzionali e investitori selezionati non istituzionali", ha affermato il presidente esecutivo della società, Michael Saylor.
Alcuni analisti vedono la mossa come un disperato tentativo di raccogliere fondi. Adam Cochran, partner di Cinneamhain Ventures, ha sottolineato che la società si trova ad affrontare una posizione finanziaria precaria. Ha sottolineato che, nonostante il suo flusso di cassa operativo di 53 milioni di dollari, ha un flusso di cassa libero con leva finanziaria negativo di 1,06 miliardi di dollari.
Ciò significa che anche con l’apprezzamento del prezzo di Bitcoin , gli obblighi finanziari della società stanno aumentando.
"Queste emissioni obbligazionarie continuano a peggiorare ogni anno, diluendo il capitale azionario a fronte del quale sono state emesse", ha affermato Cochran.
L'obbligazione convertibile 2025 di MicroStrategy era già stata riscattata. Tuttavia, la società deve ancora far fronte a un debito di 1 miliardo di dollari, con scadenza nel 2027. Inoltre, la sua nuova offerta di azioni suggerisce una crescente urgenza di affrontare i problemi di liquidità.
"… Quindi anche questa disperata offerta perpetua di rendimento con una capitalizzazione del 10%, su una società che è 6 volte il suo valore patrimoniale e perde denaro negativamente, non ha un caso d'uso a breve termine. Devi lavorare per raggiungere il debito di 1 miliardo di dollari nel 2027, ripagandolo, "ha aggiunto .
Nonostante queste pressioni finanziarie, Strategy continua la sua aggressiva strategia di acquisto di Bitcoin. All'inizio di questa settimana, l'azienda ha acquistato Bitcoin per un valore di 10,7 milioni di dollari , il suo più piccolo acquisto del 2025. Ciò solleva dubbi sul fatto che le riserve di liquidità della società stiano iniziando a mettere a dura prova il suo carico di debito.
La strategia Bitcoin deve far fronte a crescenti tensioni finanziarie
Recentemente, sono emersi rapporti che suggeriscono che Strategy potrebbe essere costretta a vendere parte dei suoi 43 miliardi di dollari in Bitcoin se le condizioni finanziarie peggiorassero.
Una simile vendita potrebbe causare una pressione al ribasso sul prezzo del Bitcoin. Tuttavia, gli esperti avvertono che il rischio maggiore ricade sugli azionisti di MicroStrategy, che subirebbero un calo significativo del valore delle azioni.
“Mantenere la fiducia degli investitori sarà cruciale per MSTR sulla scia delle recessioni”, osserva la Lettera di Kobeissi.
Un altro grosso problema che MicroStrategy deve affrontare è il continuo dilemma fiscale . Gli analisti hanno sottolineato che la società deve affrontare notevoli passività fiscali. Gli obblighi arrivano perché le sue partecipazioni in Bitcoin potrebbero ulteriormente mettere a dura prova la sua posizione finanziaria.
"Tutto il debito che MSTR ha contratto per acquistare Bitcoin non è garantito rispetto al Bitcoin. Non può esserci una richiesta di margine contro il Bitcoin", ha osservato l'investitore britannico HODL.
Con un carico fiscale che potrebbe raggiungere i miliardi, rimangono interrogativi su come la società intende bilanciare i propri obblighi pur continuando ad acquistare Bitcoin .
Le difficoltà di MicroStrategy evidenziano preoccupazioni più ampie del mercato riguardo alle strategie Bitcoin ad alta leva finanziaria. Sebbene Saylor sia stato un convinto sostenitore di Bitcoin , il suo approccio al finanziamento di questi acquisti ha attirato critiche per essere eccessivamente rischioso.
Man mano che la concorrenza nello spazio di investimento aziendale in Bitcoin cresce e gli investitori diventano più cauti, le manovre finanziarie di MicroStrategy continueranno a essere attentamente esaminate.
I dati di BeInCrypto mostrano che Bitcoin veniva scambiato per $ 83.563 al momento della stesura di questo articolo. Ciò rappresenta un modesto guadagno dello 0,89% nelle ultime 24 ore.
Il post Bitcoin Gamble Under Scrutiny di MicroStrategy: debito, diluizione e rischi è apparso per la prima volta su BeInCrypto .