Quest'anno, il mercato delle criptovalute ha assistito a una rinascita dei token più datati, con la rinnovata popolarità delle narrazioni basate sull'utilità. Nonostante questo slancio, DePIN ha faticato a tenere il passo, perdendo terreno.
BeInCrypto ha parlato con diversi esperti per capire perché uno dei settori più utili delle criptovalute non riesce ancora a catturare l'attenzione del mercato in modo duraturo e cosa potrebbe succedere in futuro.
Capire DePIN
DePIN, acronimo di Decentralized Physical Infrastructure Networks, si riferisce a sistemi basati su blockchain che coordinano, finanziano e gestiscono infrastrutture reali attraverso incentivi decentralizzati.
Invece di affidarsi alle aziende tradizionali per la realizzazione di reti come copertura wireless, storage, sensori o reti energetiche, DePIN distribuisce il lavoro tra singoli individui e piccoli operatori che contribuiscono con l'hardware e guadagnano token in cambio.
Questo modello riduce i costi iniziali, amplia l'accesso globale e sblocca infrastrutture precedentemente difficili da scalare. Allineando gli incentivi alla domanda effettiva, DePIN mira a costruire sistemi più resilienti ed efficienti.
Perché DePIN è ancora in difficoltà nel 2025?
Ciononostante, il settore ha continuato ad affrontare sfide. Secondo i dati Artemis, si colloca tra i 10 settori con le peggiori performance quest'anno. Il mercato DePIN ha registrato un calo di oltre il 74% nel 2025.
Ma perché sta succedendo tutto questo? Sami Kassab, Managing Partner di Unsupervised Capital, ha dichiarato a BeInCrypto che la debolezza del mercato delle altcoin ha naturalmente influenzato anche DePIN.
Secondo lui, le condizioni macroeconomiche spiegano parte del rallentamento del settore, ma non tutto. Il problema più profondo, ha detto, è che non c'è ancora stata una "de-PIN esplosiva".
"L'altro lato della medaglia è che i DePIN stanno costruendo infrastrutture e attività reali. Questo richiede molto tempo, e il mercato delle criptovalute non è predisposto a questo. Gli investitori sono abituati a narrazioni in rapida evoluzione e successi immediati", ha aggiunto Kassab.
Leo Fan, co-fondatore di Cysic, ha rivelato che il principale ostacolo di DePIN è la discrepanza tra i cicli di sviluppo dell'infrastruttura e la breve capacità di attenzione del mercato delle criptovalute. Mentre i token non fungibili (NFT) , le meme coin e le principali altcoin prosperano grazie a cultura, identità e hype, DePIN funge da livello infrastrutturale con cui la maggior parte degli utenti fatica a entrare in contatto emotivo.
Il suo valore cresce silenziosamente attraverso l'implementazione di hardware e la reale capacità di calcolo, un progresso che non è immediatamente visibile o redditizio. Fan ha osservato che,
"La maggior parte degli investitori considera ancora il valore dei token come l'unica metrica di successo, il che non si applica ai sistemi infrastrutturali. Le reti DePIN creano valore tangibile attraverso servizi come la potenza di calcolo e la distribuzione dei dati. Le loro prestazioni sono misurate in base all'utilizzo, alla velocità e all'affidabilità, piuttosto che alla volatilità a breve termine. Poiché questo modello non rispecchia le dinamiche tradizionali delle criptovalute, rimane al di fuori della zona di comfort della maggior parte degli operatori di mercato."
Maria Carola, CEO di StealthEx, ha condiviso una prospettiva simile. Ha affermato che la maggior parte degli investitori continua ad essere attratta da asset che possono essere scambiati rapidamente, piuttosto che da settori che richiedono una conoscenza più approfondita.
"Nei cicli delle criptovalute, la speculazione sarà sempre dominante, e l'approccio complesso di DePIN non ne favorisce la posizione. La maggior parte degli investitori non comprende appieno come gli incentivi dei token guidino la raccolta, l'archiviazione o la connettività dei dati, e come ciò si traduca in fatturato. Se parliamo di mercati tradizionali, il lato infrastrutturale è sempre il meno affascinante, ma è comunque il più essenziale. DePIN è la versione crypto di tutto questo", ha dichiarato a BeInCrypto.
Tuttavia, Vinayak Kurup, Investment and Research Partner presso Escape Velocity Crypto (EV3), ha sottolineato che il rallentamento di DePIN non riguarda solo la percezione del mercato, ma anche la difficoltà di costruire reti reali che richiedono hardware, produzione e distribuzione fisica.
"Vengono spesso paragonati direttamente ai grandi fornitori di reti esistenti; la sfida per gli operatori DePIN è fornire un'esperienza utente comparabilmente affidabile e semplice a una frazione del capitale investito, operando al contempo in settori in cui la fidelizzazione degli utenti è elevata. Insieme, questi fattori indeboliscono la fiducia dei DePIN", ha sottolineato Kurup.
L'utilizzo aumenta, i prezzi crollano: gli esperti spiegano il crescente divario fondamentale di DePIN
Nonostante le prestazioni deludenti del settore, i dati sull'utilizzo dipingono un quadro diverso. Le tariffe hanno raggiunto un livello record a ottobre, nonostante il mercato più ampio continuasse a calare .
Ciò suggerisce una crescente discrepanza tra il calo dei prezzi dei token e l'aumento dell'utilizzo nel mondo reale. Secondo Kassab,
“Le tariffe tendono ad aumentare, ma sono ancora piccole rispetto al valore delle emissioni spese sin dall'inizio o ai ricavi degli operatori storici che queste reti mirano a rivoluzionare.”
Carola ha affermato che questa discrepanza è tipica dei settori infrastrutturali emergenti, dove i fondamentali possono rafforzarsi molto prima dei prezzi. Ha spiegato che il sentiment spesso oscilla indipendentemente dall'utilità: gli investitori possono abbandonare il rischio in periodi di incertezza sui mercati, anche mentre l'attività reale continua a crescere.
"L'aumento delle commissioni e dell'attività di rete durante un mercato in ribasso dimostra invece che gli utenti reali continuano a trovare valore in questi servizi, sia per l'archiviazione che per l'elaborazione. A lungo termine, queste sono le metriche che conteranno più delle prestazioni dei token a breve termine, una volta che i ricavi saranno finalmente conseguiti con l'utilizzo, proprio come agli albori di Internet", ha osservato.
Fan ha anche sottolineato che speculazione e utilizzo effettivo si sono chiaramente disgiunti. Ha affermato che l'andamento dei prezzi riflette in gran parte l'umore degli investitori – quello che ha definito "sentiment di Wall Street" – mentre la crescita delle commissioni riflette la domanda effettiva per le reti. Quando le commissioni aumentano in un contesto ribassista, ciò segnala che i servizi principali di DePIN stanno guadagnando terreno, indipendentemente dai cicli di mercato.
"Tale divergenza è comune nei primi cicli infrastrutturali. Le reti vengono utilizzate di più, ma il mercato non ha ancora scontato questo fenomeno perché gli investitori trattano ancora i token DePIN come asset speculativi", ha dichiarato il dirigente a BeInCrypto.
DePIN potrebbe essere il prossimo settore a emergere dopo le Privacy Coin?
È chiaro che DePIN sta riscontrando una reale domanda di mercato, il che solleva un'importante domanda: il settore potrebbe finalmente sperimentare un'espansione simile a quella che ha visto le monete per la privacy quest'anno?
Carola ritiene che la risposta sia affermativa. Ha osservato che i cicli delle criptovalute tendono a passare da una fase di speculazione basata sulla narrazione a fasi in cui l'utilità e l'adozione reale assumono un ruolo centrale.
Secondo lei, se quest'anno le monete per la privacy riflettessero una spinta verso la sovranità digitale, DePIN potrebbe essere posizionata per una crescita simile, basata su risultati misurabili. Ha commentato:
"Il DePIN potrebbe raggiungere una produttività tangibile entro il prossimo anno. Che si tratti di infrastrutture fisiche o di dati decentralizzati, i costruttori di reti stanno gettando le basi, aspettandosi e preparandosi per il momento in cui il mercato inizierà a dare più valore al flusso di cassa e all'adozione rispetto ai meme. Quando questo cambiamento avverrà, il DePIN sarà il settore in grado di mostrare una trazione misurabile e concreta."
Fan ha ribadito questa prospettiva. Ha suggerito che, una volta che il mercato tornerà a ruotare verso settori con una chiara utilità, DePIN si distinguerà come un beneficiario naturale. Ha evidenziato indicatori concreti on-chain che stanno già mostrando un trend rialzista.
"Le commissioni di rete stanno aumentando, la partecipazione dei nodi si sta espandendo e le prestazioni operative continuano a rafforzarsi. Se questi dati dovessero diventare parametri di riferimento standard, DePIN potrebbe essere riconosciuto come il costruttore silenzioso di infrastrutture di trading", ha previsto.
Kurup ha offerto una prospettiva più ampia. Pur riconoscendo l'incertezza delle condizioni di mercato più generali, ha affermato che le preferenze degli investitori si stanno gradualmente spostando verso progetti con flussi di cassa ricorrenti e fondamentali solidi, un contesto che gioca direttamente sui punti di forza di DePIN.
"Ma è probabile che sia anche un fattore trainante derivante da altri cambiamenti nel mercato. Il 2026 sarà l'anno della rinascita di DePIN", ha dichiarato.
Perché le aziende potrebbero sbloccare la prossima fase di DePIN
Gli esperti hanno inoltre evidenziato diversi fattori catalizzatori che potrebbero innescare un cambiamento radicale nel settore; sia Carola che Fan concordano sul fatto che l'adozione da parte delle aziende potrebbe essere il fattore chiave.
"L'adozione da parte delle aziende è il fattore trainante principale. La regolamentazione e il sentiment degli investitori seguiranno la dimostrazione dell'adozione. Una volta che le aziende inizieranno a integrare infrastrutture decentralizzate nei sistemi esistenti, la fiducia nel modello aumenterà. La credibilità di DePIN dipende da prestazioni misurabili, e il coinvolgimento delle aziende fornisce esattamente questo", ha spiegato il co-fondatore di Cysic.
Kurup ha sottolineato che è probabile che diversi fattori convergano per innescare un'inversione di tendenza. La psicologia degli investitori rimane fondamentale, ha affermato, ma una crescente visibilità e una presenza diffusa potrebbero accelerare questo cambiamento.
"Ora vedo Helium pubblicizzare il suo piano telefonico gratuito nella metropolitana di New York: rispetto alle controparti Web2, solo di recente i DePIN hanno ricevuto abbastanza capitali da entrare nel mainstream", ha detto Kurup.
Quale ruolo avrà DePIN nel futuro delle criptovalute?
Sebbene l'ottimismo per la traiettoria del settore rimanga forte, vale comunque la pena chiedersi dove si collochi realmente DePIN nel più ampio ecosistema delle criptovalute. DePIN rimarrà una scommessa di nicchia o è destinata a diventare il ponte tra criptovalute e economia reale una volta che i mercati si saranno adeguati?
L'amministratore delegato di StealthEx ha sostenuto che DePIN funge già da ponte, ma il mercato non l'ha ancora pienamente riconosciuto. Mentre la blockchain si sposta dalla sperimentazione finanziaria astratta a casi d'uso pratici e reali, ritiene che DePIN ancorerà molte di queste transizioni.
"Che si tratti di alimentare città intelligenti, elaborazione di intelligenza artificiale distribuita o reti IoT, questi sistemi rendono la crittografia tangibile. Quindi, sebbene oggi possa sembrare una nicchia limitata, è già fondamentale. Quando le persone inizieranno finalmente a interagire con infrastrutture decentralizzate senza rendersi conto che si tratta di crittografia, allora DePIN avrà davvero vinto", ha dichiarato Carola a BeInCrypto.
Fan ha sottolineato gli sviluppi previsti per il 2025, in particolare l'aumento della tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) e la crescente adozione istituzionale, come segnali del fatto che l'economia reale riconosce già valore nei sistemi decentralizzati. A suo avviso, DePIN è ben posizionata per diventare il livello infrastrutturale che collega la DeFi ai casi d'uso aziendali.
"Credo che DePIN rappresenterà uno dei ponti tra le criptovalute e la finanza digitale man mano che il settore matura, fungendo da livello infrastrutturale che ancora la DeFi al mondo reale. Mentre le istituzioni cercano infrastrutture verificabili ed economicamente vantaggiose per supportare transazioni sicure, DePIN passerà dall'essere un esperimento di nicchia al livello fondamentale della finanza digitale."
Che il mercato se ne renda conto ora o tra anni, gli esperti concordano su un punto: il valore a lungo termine di DePIN non risiede nella speculazione, ma nel diventare l'infrastruttura invisibile che alimenta l'impatto reale delle criptovalute.
Il post La lotta silenziosa di DePIN: perché uno dei settori più utili delle criptovalute non riceve attenzione dal mercato è apparso per la prima volta su BeInCrypto .