Tether sta rapidamente espandendo la sua presenza nell'oro fisico, con il CEO Paolo Ardoino che definisce l'emittente di stablecoin meno come una fintech e più come una banca centrale. "Stiamo presto diventando sostanzialmente una delle più grandi, diciamo, banche centrali dell'oro al mondo", ha dichiarato Ardoino in un'intervista a Bloomberg, mentre l'azienda annunciava di acquistare e conservare lingotti su una scala raramente vista al di fuori di banche e governi.
La strategia Gold di Tether
Le dichiarazioni sono state accolte con entusiasmo, mentre l'oro continua a riscrivere le dinamiche macroeconomiche. L'oro ha raggiunto nuovi record sopra i 5.200 dollari l'oncia questa settimana, dopo che il presidente Donald Trump ha dichiarato di non essere preoccupato per un dollaro più debole, rafforzando il "degradement trade" che ha dirottato i flussi dai titoli di Stato e dalle valute verso asset durevoli.
La spinta all'oro di Tether è fisica, non solo contabile. Secondo il rapporto, ogni settimana più di una tonnellata di lingotti viene depositata in un caveau ad alta sicurezza in Svizzera, con il tesoro descritto come la più grande riserva segreta conosciuta al di fuori di banche e stati nazionali.
Ardoino ha inquadrato l'accumulo come una decisione politica continuativa piuttosto che un'allocazione una tantum. "Forse ridurremo, non lo sappiamo ancora. Valuteremo trimestralmente la nostra domanda di oro", ha affermato, suggerendo che Tether intende gestire la posizione in modo dinamico con l'evolversi del contesto macroeconomico.
Il motore di cassa è USDT. Con circa 186 miliardi di dollari in circolazione, Tether riceve dollari per l'emissione della sua stablecoin e investe le riserve in asset come titoli del Tesoro e oro , generando interessi e profitti da trading che possono essere riciclati in ulteriori acquisti.
I commenti di Ardoino indicano anche un cambiamento di atteggiamento, da accumulatore di lingotti a partecipante attivo alle dinamiche del mercato. Ha affermato che l'azienda ha bisogno "della migliore piattaforma di trading per l'oro al mondo" per continuare ad acquistare su larga scala e sfruttare le inefficienze, aggiungendo che qualsiasi strategia adottata sarà strutturata in modo che l'azienda "rimanga molto a lungo sull'oro fisico".
"Il nostro obiettivo è avere un accesso all'oro costante, stabile e a lungo termine", ha affermato Ardoino, descrivendo una logistica che assomiglia più al trading di materie prime che alla gestione di una tesoreria di criptovalute. "Perché da una a due tonnellate a settimana rappresentano una quantità considerevole", ha aggiunto, mentre Tether cerca di rendere il processo di acquisizione più efficiente, acquistando direttamente dalle raffinerie svizzere e anche da importanti istituti finanziari, con ordini di grandi dimensioni che a volte impiegano mesi per arrivare.
L'espansione si riflette già nell'assunzione di personale . Tether ha assunto due trader senior di oro da HSBC e Ardoino ha affermato che l'azienda sta valutando opportunità di trading in base alle dislocazioni tra i prezzi dei futures e quelli fisici.
L'argomentazione più ampia di Ardoino è esplicitamente monetaria. "L'oro è 'logicamente un bene più sicuro di qualsiasi valuta nazionale'", ha affermato in una precedente intervista a Bloomberg. "Ogni singola banca centrale dei paesi BRICS sta acquistando oro". Questa settimana, ha collegato tale domanda alla base di utenti che ha reso l'USDT un proxy offshore dominante per il dollaro: "Esattamente le persone che amano l'oro e lo usano per proteggersi dai propri governi, che da tempo svalutano la propria valuta", ha affermato. "Crediamo che il mondo stia andando verso l'oscurità. Crediamo che ci sia molta agitazione".
Questa tesi alimenta direttamente Tether Gold (XAUT), il token dell'azienda convertibile in lingotti. Tether ha emesso XAUT equivalenti a circa 16 tonnellate d'oro, ovvero circa 2,7 miliardi di dollari, e Ardoino ha affermato che ci sono "buone probabilità" che chiuda l'anno con 5-10 miliardi di dollari in circolazione. "A mio avviso, ci sono paesi stranieri che stanno acquistando molto oro e crediamo che questi paesi lanceranno presto una versione tokenizzata dell'oro come valuta competitiva rispetto al dollaro statunitense", ha affermato.
Per ora, il messaggio di Tether è che sta già operando su scala sovrana. "Stiamo operando su una scala che ora colloca il Tether Gold Investment Fund al fianco dei detentori di oro sovrano, e questo comporta una reale responsabilità", ha affermato Ardoino.
Al momento della stampa, XAUT veniva quotato a $ 5.283.
