Negli ultimi mesi, il mercato non ha visto emittenti coniare miliardi di dollari in stablecoin al giorno. A gennaio 2026, la crescita delle stablecoin ha mostrato chiari segnali di rallentamento. Questo segnale solleva interrogativi su cosa potrebbe aspettarsi il mercato in futuro.
Confrontando l'andamento delle stablecoin con l'andamento del prezzo di Bitcoin e periodi storici simili, emergono diversi scenari potenziali. Questi confronti aiutano gli investitori ad avere una visione più completa dei possibili rischi futuri.
La capitalizzazione di mercato dell'USDT si blocca, sollevando preoccupazioni sulla continua correzione
I dati del Market Cap Change di USDT di CryptoQuant tracciano le variazioni giornaliere nella capitalizzazione di mercato delle principali stablecoin .
La media a 60 giorni (variazione della capitalizzazione di mercato a 60 giorni – SMA30) mostra che il ritmo di crescita della capitalizzazione di mercato dell'USDT è diminuito drasticamente dalla fine di novembre dello scorso anno. La crescita è scesa da circa 15 miliardi di dollari a circa 3,3 miliardi di dollari.
Confrontando i dati con il prezzo di Bitcoin, emerge una forte correlazione. Nei cicli precedenti, l'aumento della liquidità, riflesso dai rapidi incrementi della capitalizzazione di mercato di USDT, si è spesso mosso parallelamente ai rialzi di Bitcoin.
Al contrario, quando la crescita della liquidità rallentava, Bitcoin entrava tipicamente in una fase di stagnazione. Nei casi peggiori, il mercato entrava in una fase di ribasso.
Sebbene la variazione della capitalizzazione di mercato a 60 giorni (SMA30) non sia ancora diventata negativa, gli ultimi segnali provenienti dal contesto di mercato del 2026 stanno inviando avvertimenti.
In primo luogo, la capitalizzazione di mercato di USDT (ERC-20), che rappresenta oltre il 50% dell'offerta totale di USDT, è diminuita nell'ultimo mese. Allo stesso tempo, USDT è stato costantemente scambiato al di sotto di 1 dollaro durante questo periodo.
Ciò non indica un depeg dell'USDT . Tuttavia, una capitalizzazione di mercato in calo, combinata con prezzi inferiori a 1 dollaro, riflette i deflussi di capitali. I detentori di stablecoin sembrano meno interessati a cercare nuove opportunità e più propensi a incassare.
In secondo luogo, Tether Treasury ha recentemente bruciato 3 miliardi di USDT . Si è trattato del primo burn da maggio dello scorso anno. I dati di CryptoQuant mostrano che si è trattato anche del più grande burn di USDT degli ultimi tre anni.
Alcuni osservatori interpretano questa mossa come un segnale di cautela da parte dei grandi operatori, in un contesto di incertezza macroeconomica e crescenti tensioni geopolitiche. Questo processo si verifica in genere quando gli investitori riscattano USDT in cambio di USD, spingendo Tether a rimuovere l'USDT corrispondente dalla circolazione.
"Qualcuno di grosso è appena uscito completamente dal mercato", ha commentato l'investitore Ted.
Questi segnali sono ancora precoci e non sono ancora abbastanza forti da confermare un trend definitivo. Tuttavia, se dovessero intensificarsi, la stagnazione di due mesi del mercato delle stablecoin a circa 308 miliardi di dollari di capitalizzazione totale potrebbe concludersi e passare a una fase correttiva.
In tale scenario, Bitcoin e le altcoin potrebbero correre un rischio maggiore di entrare in un mercato ribassista , un risultato che la maggior parte degli investitori preferirebbe evitare.
L'articolo La domanda di USDT si blocca a gennaio, segnalando deflussi di capitali dal mercato è apparso per la prima volta su BeInCrypto .