Il mercato delle criptovalute sta affrontando una crescente crisi di liquidità, come evidenziato dai significativi cali di prezzo osservati durante le recenti vendite.
Secondo una ricerca di Kaiko, il continuo problema della frammentazione della liquidità tra gli scambi di criptovalute ha portato a notevoli discrepanze di prezzo, in particolare durante i periodi di stress del mercato.
Slittamento dei prezzi
La frammentazione della liquidità si riferisce alla distribuzione non uniforme della liquidità tra le varie borse. La recente svendita del mercato ha portato questi problemi in primo piano, con i prezzi di BTC su Binance.US diversi da quelli su piattaforme più liquide.
Binance.US, una piattaforma che ha lottato con la liquidità dopo la causa della SEC nel giugno 2023, ha visto il suo volume di scambi giornalieri crollare da 400 milioni di dollari all'inizio del 2023 a soli 20 milioni di dollari oggi.
Il calo della liquidità ha reso la piattaforma particolarmente vulnerabile alle discrepanze di prezzo durante gli eventi di mercato, come la svendita del 5 agosto. Durante questo evento, le altcoin meno liquide hanno registrato discrepanze di prezzo ancora maggiori, aumentando le sfide affrontate dai trader.
Lo slittamento dei prezzi, un indicatore di liquidità, tende ad aumentare durante le vendite di mercato quando la liquidità si prosciuga, complicando l'esecuzione degli ordini ai prezzi desiderati. I dati di Kaiko rivelano che il 5 agosto, lo slittamento dei prezzi è aumentato nella maggior parte degli scambi, con alcune piattaforme e coppie di trading che hanno registrato picchi più gravi.
Ad esempio, la coppia BTC-JPY di Zaif ha subito lo slittamento più elevato a causa dell'aumento dei tassi della Banca del Giappone, mentre la coppia BTC-EUR di KuCoin ha visto discrepanze superiori al 5%, evidenziando i rischi per i trader nei mercati meno liquidi. Anche le coppie di stablecoin tipicamente liquide come BitMEX e le coppie USDT e USDC di Binance.US non sono state immuni, con uno slittamento in aumento di oltre tre punti base.
Gli effetti degli eventi di liquidità possono variare non solo tra le borse ma anche all'interno delle coppie di trading sulla stessa piattaforma. Ad esempio, la coppia BTC-EUR di Coinbase è significativamente meno liquida della sua controparte BTC-USD, con conseguente volatilità estrema durante i periodi di intensa attività di mercato.
Ciò è stato evidente a marzo, quando il prezzo BTC-EUR di Coinbase si è discostato nettamente dal mercato più ampio, portando a un calo significativo della profondità del mercato.
Aumento degli scambi nei giorni feriali
Un altro fattore che contribuisce alla crisi di liquidità è la concentrazione degli scambi durante i giorni feriali, soprattutto nei mercati BTC-USD. Questa tendenza, intensificata dal lancio degli ETF spot statunitensi, aumenta la volatilità del fine settimana. A differenza dei mercati tradizionali, i mercati delle criptovalute operano 24 ore su 24, 7 giorni su 7, quindi le vendite del venerdì possono peggiorare l’incertezza del fine settimana, amplificando gli impatti sui prezzi.
Durante la recente svendita, il prezzo del bitcoin si è mosso del 14% tra l'apertura di lunedì e la chiusura di venerdì, rispecchiando i movimenti osservati nelle principali svendite dal 2020.
Nonostante le sfide legate alla frammentazione della liquidità, Kaiko osserva che le piattaforme crittografiche hanno investito in modo significativo nelle infrastrutture per gestire volumi di scambi più elevati senza interruzioni, riducendo i costi di arbitraggio tra gli scambi.
Il post La crisi di liquidità provoca importanti slittamenti dei prezzi durante le vendite di criptovaluta: Kaiko è apparsa per la prima volta su CryptoPotato .