È difficile scrollarsi di dosso la sensazione di imminente rovina economica quando la domanda cronicamente debole della Cina è in prima linea nelle questioni economiche globali. Questa crisi incombente getta una grande ombra sul vertice del G20 a Nuova Delhi.
Mentre i leader mondiali si riuniscono per analizzare e gestire le complessità finanziarie globali, il presidente cinese Xi Jinping è assente. Invece, il premier Li Qiang prende il timone, sottolineando la leva limitata che altre nazioni potrebbero avere se la Cina cercasse rifugio nella domanda globale.
L'effetto domino delle strategie economiche cinesi
Le fragilità economiche della Cina, sorprendentemente, non influenzano direttamente in modo significativo le altre nazioni sviluppate. Perché? Il nocciolo della questione è che la Cina è notevolmente autosufficiente. Producono una parte significativa delle loro necessità e raramente aprono il portafoglio alle importazioni. Anche la colossale produzione dell’economia americana destinata alla Cina rimane minuscola.
Ma ecco la svolta. Il vero caos si scatenerebbe se la Cina, memore della sua strategia degli anni ’90 e 2000, mirasse a promuovere la propria crescita attraverso le esportazioni. Con il surplus delle partite correnti della Cina che si attesta a un impressionante 2% del suo vasto apparato economico, qualsiasi manovra volta ad aumentarlo potrebbe provocare il caos. Nello specifico, qualsiasi tentativo di sopprimere il valore del tasso di cambio del renminbi potrebbe far suonare un campanello d’allarme a livello globale.
La logica di Pechino di concentrarsi sulle esportazioni potrebbe apparire errata, considerando l’attuale vastità della sua economia e le sfide presentate dal suo mercato immobiliare in diminuzione. Tuttavia, se si scava più a fondo, si allinea bene con le aspirazioni di Xi. È irremovibile nel rafforzare la statura della Cina nel settore industriale ad alta tecnologia, anche se ciò significa frenare il consumo interno. La spinta intenzionale a motivare i cittadini cinesi a trascorrere le vacanze a livello locale piuttosto che spendere soldi all’estero illustra questa deviazione della domanda.
Tali strategie interne potrebbero non catapultare la Cina su una vigorosa traiettoria di crescita, ma hanno certamente la potenza di fuoco necessaria per sconvolgere l’equilibrio economico globale. Quanto più competitivi diventeranno i prodotti cinesi, tanto maggiori saranno le possibilità che superino altri prodotti globali.
Implicazioni globali: una minaccia sottile ma seria
Ecco il pendio scivoloso. La comunità internazionale potrebbe essere momentaneamente colta di sorpresa dal fascino superficiale di un surplus cinese in piena espansione. Dopotutto, chi non vorrebbe beneficiare della riduzione del costo della vita in questi tempi difficili? Tuttavia, la bilancia si è spostata negli ultimi due decenni. Oggi, paesi come il Giappone e la Germania, che un tempo prosperavano esportando articoli di lusso in Cina, si trovano ora messi alla prova dal boom delle esportazioni automobilistiche cinesi.
Gli Stati Uniti, purtroppo, si sono in qualche modo legati le mani prendendo le distanze dalla collaborazione economica, come si è visto nel loro ritiro dal Partenariato Trans-Pacifico. Ora, concentrandosi principalmente sugli scontri militari e di sicurezza con Pechino, qualsiasi preoccupazione degli Stati Uniti sulle tattiche economiche della Cina potrebbe essere accolta con scetticismo.
Uno dei maggiori successi del G20 è il consenso contro l’utilizzo della svalutazione monetaria come arma competitiva. Tuttavia, esiste un grave difetto nel sistema finanziario globale, che ha origine a Bretton Woods nel secondo dopoguerra. Non esiste alcun meccanismo per tenere a freno le nazioni con un surplus consistente. Ma ricordate, il surplus di un paese diventa inevitabilmente il deficit di un altro.
La soluzione ideale prevederebbe che Cina e Stati Uniti uniscano le forze, un’impresa che attualmente sembra un sogno irrealizzabile. Nel frattempo, i leader mondiali presenti al G20 devono inviare un messaggio chiaro: le economie non dovrebbero essere stabilizzate a scapito della domanda globale.