Giovedì, il Cboe Exchange con sede a Chicago ha presentato quattro distinte richieste 19b-4 alla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, chiedendo l'approvazione per quotare e negoziare spot gli Exchange Traded Funds (ETF) XRP proposti da WisdomTree, Bitwise, 21Shares e Canary. Le proposte segnano l'ultimo passo nel processo di regolamentazione, dopo la presentazione della domanda S-1 iniziale, e, in caso di successo, potrebbero posizionare XRP insieme a Bitcoin ed Ethereum come il prossimo principale asset crittografico a ottenere lo status di ETF negli Stati Uniti.
Gli ETF XRP avanzano
Secondo i documenti presentati da Cboe, ciascuna domanda sottolinea gli argomenti chiave a favore dell'approvazione spot dell'ETF XRP, facendo riferimento alla vittoria parziale ottenuta in tribunale da Ripple Labs nel luglio 2023. Tale sentenza ha stabilito che le vendite programmatiche agli investitori al dettaglio non costituiscono contratti di investimento ai sensi della legge federale, un punto di contesa ora in appello. I documenti depositati dal Cboe affermano esplicitamente che l'exchange "ritiene di applicare standard legali adeguati nel determinare in buona fede che XRP non è in queste circostanze una sicurezza ai sensi della legge federale".
Queste applicazioni coincidono con il recente ottimismo sui prodotti di investimento incentrati sulle criptovalute, nonostante le più ampie difficoltà del mercato . XRP, il quarto asset digitale più grande per capitalizzazione di mercato, ha visto il suo prezzo scendere di circa il 33%, dopo un'impennata vicino al suo massimo storico di poco meno di 3,40 dollari a fine gennaio.
Le comunicazioni formali 19b-4 alla SEC sono fondamentali perché richiedono l'autorizzazione per la quotazione e la negoziazione su Cboe BZX Exchange. Una volta pubblicata nel registro federale, l'autorità di regolamentazione ha in genere una finestra iniziale di 45 giorni per approvare, negare o estendere la revisione di ciascuna modifica alle regole proposta. Tuttavia, come ha recentemente osservato la corrispondente di Fox Business Eleanor Terrett, la SEC può avvalersi di proroghe – fino a un totale di 240 giorni – prima di prendere una decisione finale.
Nelle sue osservazioni sul processo, Terrett ha avvertito che “la presentazione di questi moduli non garantisce l’approvazione”, sottolineando che il controllo normativo rimane sostanziale. Molti analisti sottolineano l' appello in corso della SEC contro Ripple Labs presso la Second Circuit Court, attraverso il quale l'agenzia mira a revocare la sentenza di luglio che distingueva le vendite programmatiche di XRP dalle tradizionali offerte di titoli.
Il CEO di Ripple, Brad Garlinghouse, ha fatto eco all'aspettativa più ampia, pubblicando un'emoji della sveglia su X secondo cui i documenti 19b-4 hanno effettivamente avviato il conto alla rovescia fino alla sentenza finale. Anche se non ha approfondito ulteriormente, il suo riconoscimento ha avuto risonanza tra i sostenitori di XRP che vedono queste applicazioni dell’ETF come un potenziale catalizzatore per l’adozione mainstream.
A differenza di Bitcoin ed Ethereum, che hanno ottenuto l’approvazione degli ETF in parte sulla base di mercati future consolidati (principalmente il CME), XRP non ha un prodotto future CME corrispondente. Questa assenza è ampiamente vista come un ulteriore ostacolo all’approvazione normativa. Di conseguenza, i gestori patrimoniali stanno proponendo varie misure protettive per affrontare le passate preoccupazioni della SEC sull’integrità del mercato e sulla tutela degli investitori.
Invece di rivolgersi direttamente a Ripple Labs, gli emittenti prevedono di ottenere il token attraverso più sedi secondarie. Inoltre, le proposte delineano meccanismi di supervisione in tempo reale per individuare e scoraggiare il commercio manipolativo. Inoltre, le partecipazioni XRP verrebbero conservate presso custodi autorizzati, in genere secondo protocolli di conservazione a freddo per ridurre il rischio di controparte. In quarto luogo, ci saranno meccanismi integrati per fermare le negoziazioni intraday durante i periodi di estrema volatilità, una caratteristica che mira a proteggere in particolare gli investitori al dettaglio.
Questi impegni imitano le strategie utilizzate in altri documenti relativi agli ETF crittografici, come le recenti proposte per gli ETF Solana , un altro sforzo di Cboe che è stato ripresentato in seguito al feedback normativo lo scorso anno.
Al momento della stesura di questo articolo, XRP veniva scambiato a 2,51 dollari.
