Lunedì, i tassi di interesse di riferimento sui prestiti in Cina sono rimasti invariati, poiché il Paese deve far fronte a una crescita in calo e a una scarsa fiducia dei consumatori.
La Banca Popolare Cinese ha lasciato il tasso LPR a un anno al 3,0% e il tasso primario sui prestiti a cinque anni al 3,5%.
I tassi preferenziali sui prestiti, stabiliti da un sondaggio condotto da numerose banche commerciali che inviano proposte di tassi alla banca centrale del paese, determinano i tassi migliori offerti ai clienti più importanti.
Il tasso LPR a un anno svolge un ruolo chiave nel determinare la maggior parte dei prestiti a famiglie e aziende in Cina. Il tasso a cinque anni è ampiamente utilizzato come riferimento per i nuovi contratti di mutuo.
Questa decisione ha fatto seguito alla pubblicazione dei dati sul PIL del secondo trimestre, che mostravano una crescita del 5,2% su base annua, inferiore al 5,4% del primo trimestre ma leggermente superiore alla previsione del 5,1%.
Le vendite al dettaglio a giugno hanno perso slancio, aumentando del 4,8% rispetto allo stesso mese dell'anno scorso, dopo un aumento del 6,4% nel mese precedente. Il dato di giugno è stato inferiore all'aumento del 5,4% previsto dagli economisti intervistati da Reuters.
Dopo l'annuncio, lo yuan offshore è rimasto stabile, attestandosi intorno a 7,179 contro il dollaro statunitense.
Intervistato dalla CNBC, Frederic Neumann di HSBC ha affermato che si percepisce "poca urgenza" per ulteriori tagli dei tassi, dato che la crescita rimane al di sopra dell'obiettivo. "Con i tassi di interesse già relativamente bassi, un ulteriore allentamento potrebbe essere meno efficace nel far salire la domanda rispetto alle misure fiscali", ha aggiunto.
Neumann ha osservato che la banca centrale potrebbe preferire "tenere a bada alcune misure di politica monetaria per il momento" e tagliare ulteriormente i tassi solo se l'effetto dei dazi statunitensi sulle esportazioni dalla Cina dovesse intensificarsi. Ha anche suggerito che le pressioni disinflazionistiche in corso e i tassi di interesse relativamente elevati potrebbero indurre un ulteriore sostegno in futuro.
La domanda potrebbe indebolirsi nella seconda metà del 2025
In una nota del 9 luglio, gli analisti di Nomura hanno avvertito che, sebbene gli indicatori attuali sembrino stabili, i fondamentali potrebbero indebolirsi sensibilmente nella seconda parte dell'anno. Hanno evidenziato segnali di un possibile indebolimento della domanda in diverse aree, di una nuova tensione nei prezzi delle attività e di una certa distensione nei tassi di interesse di mercato.
Considerati questi rischi, il team di Nomura ha affermato che Pechino "molto probabilmente si affretterà a lanciare una nuova serie di misure di sostegno" prima della fine dell'anno. Hanno descritto un imminente "crisi della domanda" causato dal rallentamento delle esportazioni dovuto alle vendite e al calo dei dazi statunitensi.
Sotto queste pressioni, gli analisti prevedono che la salute fiscale in molte città peggiorerà e prevedono che la crescita del PIL rallenterà a circa il 4,0% su base annua nella seconda metà dell'anno, in calo rispetto al 5,1% circa della prima metà dell'anno.
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