Un nuovo documento della Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) sostiene che le criptovalute auto-custodite potrebbero diventare il prossimo punto debole nell'applicazione delle norme antiriciclaggio se le autorità di regolamentazione inasprissero le regole su altri canali di pagamento senza colmare il divario relativo ai wallet controllati dagli utenti. La preoccupazione principale è semplice: quando un canale diventa più difficile da utilizzare, i flussi illeciti non scompaiono. Si spostano.
La BIS mette in guardia sui portafogli crittografici auto-ospitati
Utilizzando l'UE come principale caso di studio, il documento afferma che i portafogli self-hosted occupano una posizione particolarmente delicata perché non si affidano a un intermediario identificabile per svolgere la due diligence sulla clientela, monitorare le transazioni o segnalare attività sospette. Questa è la distinzione progettuale su cui gli autori tornano spesso.
"I wallet self-hosted sono un tipo di portafoglio interamente controllato dall'utente, senza dover dipendere da un intermediario. La convalida delle transazioni di criptovalute self-hosted avviene su una blockchain pubblica senza autorizzazione, senza che alcun intermediario sia responsabile dell'aggiornamento degli account". Su questa base, il documento afferma che i pagamenti in criptovalute self-hosted, in assenza di misure aggiuntive, presentano una delle più basse probabilità di essere rilevati e sottoposti a controlli.
Il documento fa un ulteriore passo avanti. Afferma che i portafogli self-hosted potrebbero, in pratica, essere ancora più attraenti per l'uso illecito rispetto al contante. Il contante offre ancora il livello di controllo più basso per definizione, sostengono gli autori, ma i vincoli fisici contano: è ingombrante, più difficile da spostare su larga scala e più rischioso da conservare o trasportare. Le criptovalute self-custodied non presentano gli stessi attriti, il che significa che la portabilità e la velocità transfrontaliera degli asset digitali possono amplificare il divario di conformità una volta che gli intermediari scompaiono.
Questa inquadratura alimenta quello che il documento chiama "effetto letto d'acqua". "Le differenze nella probabilità di rilevamento… possono portare ad arbitraggio tra strumenti di pagamento. Questo potrebbe essere definito un effetto letto d'acqua: se l'acqua viene premuta in un'area, fuoriesce in un'altra. Nel tempo, questa dinamica indebolisce l'efficacia complessiva dei quadri AML/CFT e richiede interventi normativi e di vigilanza". Nel contesto delle criptovalute, il punto non è semplicemente che l'autocustodia comporti un rischio, ma che una regolamentazione non uniforme può attivamente reindirizzare i malintenzionati verso di essa.
L'esempio dell'UE è centrale in questa argomentazione. I portafogli crittografici ospitati sono ora molto più strettamente integrati nell'architettura AML dell'Unione attraverso il più ampio quadro normativo per i fornitori di servizi di criptovalute (CASP ), gli obblighi di monitoraggio aggiornati e il regime della Travel Rule. Il documento osserva che i portafogli e i servizi che consentono l'anonimizzazione vengono estromessi dal perimetro regolamentato.
I portafogli self-hosted, al contrario, sono trattati in modo più indiretto: le transazioni che li coinvolgono non sono soggette a due diligence e monitoraggio delle transazioni, a meno che non vi sia un CASP (Provider per la Sicurezza delle Informazioni) a capo del trasferimento. In questi casi, i CASP devono valutare il rischio di riciclaggio di denaro e finanziamento del terrorismo e applicare misure di mitigazione.
Ciò che rende questa asimmetria degna di nota, affermano gli autori, è che il contante ha un solido sostegno che il segmento dell'autocustodia non ha. La loro tabella comparativa lo afferma chiaramente: il contante nell'UE è soggetto a un limite di transazione di 10.000 euro, mentre le criptovalute auto-ospitate non hanno "alcun limite di transazione o di detenzione". La conclusione del documento è che questa differenza "potrebbe fornire un incentivo per i malintenzionati a passare dal contante ai portafogli di criptovalute auto-ospitati".
Al momento della stampa, la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute era di 2,37 trilioni di dollari.
