Secondo quanto riferito, negli ultimi giorni la Banca Popolare Cinese (PBOC) ha contattato alcune istituzioni finanziarie per valutare il sentiment del mercato in merito all'attuale debolezza del dollaro statunitense.
Secondo fonti vicine alla questione citate da Reuters, la PBOC ha inviato la scorsa settimana un sondaggio informale per sondare le opinioni sui motivi per cui il dollaro è in calo, sulla durata prevista di questa tendenza e sulle sue possibili implicazioni per lo yuan cinese.
L'atto segnala che Pechino potrebbe essere sempre più preoccupata per i recenti guadagni dello yuan rispetto al dollaro in difficoltà e per i possibili effetti a catena sulle esportazioni cinesi.
Lo yuan si è stabilizzato mentre il dollaro crolla
Il dollaro statunitense ha avuto un 2025 difficile. Il Dollar Index, che monitora il dollaro rispetto alle sei principali valute, è sceso dell'11% dall'inizio dell'anno, il suo peggior inizio dal 1973.
Dall'inizio di aprile, quando il presidente Donald Trump ha annunciato un ampio congelamento dei dazi, il dollaro è crollato del 6,6% poiché i mercati hanno iniziato a scontare politiche commerciali e fiscali più accomodanti da parte degli Stati Uniti.
Al contrario, lo yuan cinese è rimasto relativamente stabile, guadagnando circa l'1,3% nello stesso periodo. Questa è una buona notizia per consumatori e importatori, ma non altrettanto per gli esportatori cinesi che improvvisamente si ritrovano con i loro beni più cari sul mercato globale, proprio quando avrebbero bisogno di ogni vantaggio in un'economia in rallentamento.
Il calo del dollaro ha ora messo la Banca Popolare Cinese in una situazione delicata . Da un lato, uno yuan più forte contribuisce a ridurre l'inflazione importata e rafforza l'immagine di Pechino come una figura stabile nella finanza globale. Dall'altro, potrebbe mettere in difficoltà produttori ed esportatori, soprattutto ora che il Paese sta cercando di rilanciare la crescita dopo alcuni anni difficili.
La PBOC preferisce da tempo la stabilità alle brusche variazioni e il suo governatore, Pan Gongsheng, ha affermato all'inizio di quest'anno che mantenere lo yuan "ragionevolmente stabile" è essenziale per la fiducia sia interna che globale.
Il sondaggio potrebbe essere un precursore dell’azione politica
Il sondaggio da solo non segnala un cambiamento di politica monetaria immediato, ma potrebbe essere un primo passo. In situazioni simili in passato, la Banca Popolare Cinese ha utilizzato leve sottili per gestire il valore dello yuan senza un intervento diretto.
Ad aprile , la banca centrale avrebbe spinto le banche statali a limitare gli acquisti di dollari, una mossa che molti hanno interpretato come un modo discreto per porre un limite al valore dello yuan.
La maggior parte degli analisti ritiene improbabile che la PBOC intervenga a meno che lo yuan non si apprezzi drasticamente. Ma la tempistica di quest'ultima iniziativa ha destato perplessità. Arriva a pochi giorni dalla scadenza della sospensione di 90 giorni dei dazi globali decisa da Trump, che terminerà mercoledì 10 luglio, e appena un mese prima della scadenza di dazi statunitensi sulle importazioni di tecnologia cinese.
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