Gli sblocchi dei token sono molto più che semplici eventi programmati; sono driver di mercato critici. Sia che causino la soppressione dei prezzi, la volatilità o la crescita dell’ecosistema, il loro impatto è innegabile. Keyrock, un market maker di criptovalute, ha pubblicato un rapporto sugli sblocchi dei token e su come questi eventi influenzano il mercato.
La ricerca evidenzia che gli sblocchi dei token, sebbene prevedibili, hanno impatti significativi. Sfruttare le informazioni emerse dallo studio consente ai partecipanti al mercato delle criptovalute di affrontare questi eventi in modo più efficace, trasformando potenziali interruzioni in opportunità.
La ricerca Keyrock svela approfondimenti sugli sblocchi dei token
Lo studio ha esaminato più di 16.000 sblocchi di token, facendo luce sugli effetti sostanziali che questi eventi hanno sul comportamento del mercato. I risultati della ricerca forniscono informazioni preziose sia per i trader che per gli investitori. Ogni settimana, grazie agli sblocchi, entrano in circolazione token per un valore di oltre 600 milioni di dollari. Nonostante la loro frequenza, la reazione del mercato a questi eventi è pressoché uniforme.
“Comprendere i programmi di sblocco non è più facoltativo per i trader. È essenziale per sincronizzare efficacemente le entrate e le uscite dal mercato”, ha evidenziato la ricerca.
Secondo Keyrock, il 90% degli sblocchi crea una pressione negativa sui prezzi. Ciò è vero indipendentemente dalla dimensione, dal tipo o dal destinatario dei token. È interessante notare che l'impatto sui prezzi spesso inizia ben prima della data di sblocco, probabilmente perché i membri della comunità gestiscono in prima persona l'evento. Sblocchi più grandi amplificano questo effetto, causando cali di prezzo più marcati (fino a 2,4 volte maggiori) e una maggiore volatilità.
Da notare che gli eventi di sblocco dei token in genere seguono programmi strutturati delineati nelle tabelle di maturazione. Questi programmi possono variare da singoli rilasci di grandi dimensioni (cliffs Unlock) a distribuzioni mensili continue (unlock lineari). La ricerca di Keyrock classifica questi eventi in base alla dimensione, stabilendo che sblocchi più piccoli, anche se individualmente meno impattanti, possono creare una soppressione cumulativa dei prezzi.
- Nano (<0,1%) e micro sblocchi (0,1%-0,5%): impatto minimo.
- Sblocchi piccoli (0,5%-1%) e medi (1%-5%): in grado di influenzare il sentiment del mercato.
- Sblocchi grandi (5%-10%) ed enormi (>10%): eventi significativi con un elevato impatto sul mercato.
Per i trader, la dimensione di uno sblocco ne determina l’importanza. Enormi sblocchi di token, sebbene inizialmente dirompenti, spesso diffondono i loro effetti nel tempo, portando a un recupero dei prezzi più graduale.
Oltre alle dimensioni, anche la tipologia di destinatario che riceve i token sbloccati influenza in modo significativo la dinamica dei prezzi. Valutare il profilo del destinatario dello sblocco è fondamentale per determinare il potenziale impatto sul mercato. Keyrock ha identificato cinque categorie principali in questo contesto.
Sblocchi della squadra
Questi sono i più dannosi e portano a cali medi dei prezzi fino al 25%. La vendita non coordinata da parte dei membri del team, unita alla mancanza di misure strategiche per ridurre al minimo l’impatto sul mercato, aggrava la situazione. Spesso trattati come un compenso, questi token vengono venduti rapidamente per far fronte alle esigenze finanziarie, con conseguente forte calo dei prezzi.
“Gli sblocchi di squadra esemplificano come la mancanza di pianificazione possa amplificare le perturbazioni del mercato”, osserva il rapporto.
Pertanto, i trader dovrebbero evitare di aprire posizioni durante questi periodi di sblocco o anche durante la distribuzione lineare che spesso segue.
Sblocchi degli investitori
Gestito strategicamente e con impatti controllati grazie a strategie avanzate di copertura e liquidazione. È interessante notare che gli sblocchi degli investitori mostrano un comportamento dei prezzi più controllato rispetto agli sblocchi dei team.
I primi investitori, spesso provenienti da contesti di venture capital (VC), impiegano strategie avanzate come accordi OTC, derivati e opzioni per mitigare l’impatto delle vendite di token. Questi metodi riducono la pressione immediata sul lato vendita e garantiscono condizioni di mercato ordinate.
La ricerca di Keyrock sottolinea che l'adozione di strategie simili da parte dei team di progetto potrebbe ridurre significativamente gli impatti negativi dello sblocco dei token.
“La sofisticatezza nella pianificazione e nell’esecuzione può trasformare gli sblocchi in opportunità piuttosto che in passività”, ha aggiunto Keyrock.
Sblocchi per lo sviluppo dell’ecosistema
Eccezionalmente positivi, questi si traducono spesso in aumenti dei prezzi (+1,18% in media) poiché iniettano liquidità o incentivano la crescita dell’ecosistema. I token servono tipicamente per lo sviluppo delle infrastrutture, contribuendo alla crescita dell’ecosistema a lungo termine.
Keyrock cita l'esempio di Optimism ( OP ), che ha strategicamente assegnato 36 milioni di dollari in token a 24 progetti dopo un importante sblocco nel giugno 2022. Questo approccio non solo ha stabilizzato il mercato, ma ha anche favorito l'espansione della rete.
“Gli sblocchi allineati con le strategie di crescita dell’ecosistema possono agire come catalizzatori piuttosto che come disgregatori”, ha affermato Keyrock.
Sblocchi di community e masterizzazione
Gli sblocchi pubblici o comunitari spesso mostrano impatti contrastanti, con molti token detenuti o venduti dai destinatari, che riflettono una moderata pressione sui prezzi. D'altro canto, gli sblocchi tramite masterizzazione sono rari e, pertanto, esclusi dall'analisi.
Punti chiave: modelli e strategie relative agli sblocchi
Nel frattempo, due fenomeni spesso guidano la soppressione dei prezzi di sblocco pre-token. In primo luogo, c’è l’anticipazione al dettaglio, in cui i trader vendono in anticipo per evitare la diluizione, spingendo ulteriormente i prezzi verso il basso. In secondo luogo, c’è la copertura istituzionale, in cui gli investitori sofisticati bloccano preventivamente i prezzi, minimizzando il loro impatto sui giorni di sblocco.
Dopo lo sblocco, i prezzi spesso si stabilizzano entro due settimane man mano che le dinamiche del mercato si adeguano. Per quanto riguarda gli sblocchi per lo sviluppo dell’ecosistema, la stabilizzazione è abbinata a benefici tangibili in termini di crescita, come visto in progetti come Optimism, che ha effettivamente utilizzato gli sblocchi tramite token per finanziare l’espansione dell’ecosistema.
“La strategia di Optimism a seguito del suo aggressivo sblocco di giugno 2022 offre un esempio da manuale di come gli sblocchi dell’ecosistema, se ben progettati, possono favorire sia l’utilità immediata che la crescita a lungo termine. Nonostante una svendita iniziale, Optimism ha dimostrato come l’allineamento degli sblocchi con incentivi mirati possa trasformare uno shock dell’offerta in un trampolino di lancio per l’espansione”, afferma un estratto della ricerca.
La ricerca di eyrock evidenzia l'importanza di monitorare i programmi di sblocco e comprendere il comportamento dei destinatari. Per i trader, il tempismo è fondamentale. Uscire dalle posizioni 30 giorni prima degli sblocchi principali e rientrarvi 14 giorni dopo può ridurre i rischi e massimizzare i rendimenti. Per i progetti, programmi e strategie di sblocco attentamente pianificati, come rilasci graduali e supporto di liquidità, possono ridurre al minimo le interruzioni del mercato e allinearsi con gli obiettivi di crescita a lungo termine.
Il post Il 90% degli sblocchi dei token fa scendere i prezzi: Keyrock Research è apparso per la prima volta su BeInCrypto .