Gli analisti di JPMorgan, guidati dall'amministratore delegato Nikolaos Panigirtzoglou, hanno riferito che Bitcoin potrebbe sovraperformare l'oro nella seconda metà dell'anno. Gli analisti hanno sostenuto che l'asset digitale guadagnerà terreno rispetto all'oro, trainato dalla crescente domanda aziendale e dal crescente sostegno da parte degli stati statunitensi.
Dopo che Bitcoin e oro sono cresciuti parallelamente lo scorso anno come strumenti di copertura contro il deprezzamento della valuta, i due asset non si muovono più in sincronia. Gli analisti di JPMorgan ritengono che i due asset siano entrati in una fase a somma zero nel 2025, con i guadagni dell'uno sempre più a scapito dell'altro. Gli analisti hanno notato un'inversione nei flussi di capitali negli ultimi mesi.
JPMorgan afferma che BTC potrebbe sovraperformare l'oro nella seconda metà del 2025
JPMorgan afferma che Bitcoin potrebbe sovraperformare l'oro nella seconda metà del 2025
Quando l'oro raggiunge il massimo, Bitcoin esplode pic.twitter.com/8yRUOxEB76
— Quinten | 048.eth (@QuintenFrancois) 15 maggio 2025
Gli analisti di JPMorgan hanno rivelato che Bitcoin probabilmente supererà l'oro nella seconda metà dell'anno, trainato dagli acquisti aziendali e dal crescente sostegno degli stati americani.
Hanno anche notato che il degradement trading – in cui gli investitori acquistano oro e BTC per proteggersi dall'indebolimento delle valute fiat – ha fatto salire entrambi gli asset alla fine dello scorso anno. Gli analisti hanno affermato che quest'anno il trading si è bloccato, trasformandosi in un gioco a somma zero, con un asset che cresce a scapito dell'altro.
" Tra metà febbraio e metà aprile, l'oro stava salendo a spese di Bitcoin, mentre nelle ultime tre settimane abbiamo osservato il contrario, ovvero Bitcoin è salito a spese dell'oro."
-Nikolas Panigirtzoglou, amministratore delegato di JPMorgan.
Dal 22 aprile, l'oro è crollato di quasi l'8%, mentre la valuta virtuale ha guadagnato il 18%. Gli analisti hanno sostenuto che i flussi degli investitori riflettono questo cambiamento, con capitali che si sono spostati dagli ETF sull'oro verso Bitcoin. Lo stesso si può notare nei dati sui future, con le posizioni sull'oro in calo e quelle su BTC in aumento.
Gli analisti di JPMorgan hanno inoltre osservato che anche il mercato dei derivati basati su criptovalute è in crescita. Gli exchange di criptovalute statunitensi hanno acquisito importanti piattaforme, con Coinbase che ha acquisito Deribit, Kraken che ha acquisito NinjaTrader e Gemini che ha ottenuto una licenza per offrire derivati in tutta Europa. Gli analisti ritengono che questi sviluppi potrebbero stimolare una maggiore partecipazione istituzionale al settore crypto, grazie alla maggiore fiducia garantita dalla regolamentazione.
Il calo dei prezzi dell'oro e i fattori specifici del settore crypto hanno portato gli analisti di JPMorgan a prevedere un ulteriore rialzo per Bitcoin nella seconda metà dell'anno. Al momento della pubblicazione, l'asset digitale è scambiato a 103.425 dollari, con un aumento del 2,11% negli ultimi sette giorni. L'oro è attualmente scambiato a 3.222 dollari, con un calo del 2,62% negli ultimi cinque giorni.
JPMorgan afferma che i catalizzatori specifici delle criptovalute faranno sì che BTC superi l'oro
Panigirtzoglou ha aggiunto che l'azienda prevede che il gioco a somma zero tra oro e BTC, in corso da inizio anno, si protrarrà anche per il resto dell'anno. Gli analisti di JPMorgan hanno anche ammesso di essere stati orientati verso catalizzatori specifici per le criptovalute, creando un momentum rialzista per Bitcoin rispetto all'oro nella seconda metà dell'anno.
Aziende come Strategy e Metaplanet hanno raddoppiato i loro investimenti in BTC. Strategy prevede di raccogliere 84 miliardi di dollari per l'acquisto di Bitcoin entro il 2027 e ha già raggiunto il 32% di tale obiettivo.
Il 14 maggio Metaplanet ha anche pubblicato i risultati del suo trimestre migliore fino ad oggi, ovvero il primo trimestre dell'anno fiscale 2025. Il patrimonio di asset digitali dell'azienda è balzato a 6.796 BTC, con un aumento di 3,9 volte rispetto all'inizio dell'anno, e nel 2025 sono stati aggiunti oltre 5.000 BTC.
Metaplanet ha subito una perdita temporanea di valutazione di 7,4 miliardi di yen a causa del calo del prezzo di Bitcoin a marzo, ma la società è comunque riuscita a riprendersi con 13,5 miliardi di yen di guadagni non realizzati al 12 maggio. Il valore patrimoniale netto in BTC dell'azienda è schizzato di 103,1 volte dall'adozione del Bitcoin Treasury Standard, e anche la sua capitalizzazione di mercato è cresciuta di 138,1 volte.
Diversi stati americani si stanno avvicinando a Bitcoin, con il New Hampshire che ora consente fino al 5% delle sue riserve in Bitcoin. Anche l'Arizona ha lanciato una riserva di Bitcoin e si è impegnata a non aumentare le tasse quest'anno. Gli analisti hanno osservato che, con l'aumentare dell'elenco degli stati e la possibilità che altri stati americani prendano in considerazione l'aggiunta di BTC alle proprie riserve strategiche, questo potrebbe rappresentare un catalizzatore positivo e duraturo per l'asset digitale.
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