Il vice governatore per la stabilità finanziaria della Banca d'Inghilterra, Sir Jon Cunliffe, ha avvertito le autorità di regolamentazione di avere un'idea ora e non più tardi delle conseguenze sistemiche che potrebbero derivare dalla rapida crescita dei mercati delle criptovalute.
Ha tenuto un discorso alla 17a conferenza annuale dell'Associazione per i mercati finanziari in Europa (AFME) a Londra il 20 settembre 2022, sul tema: "Innovazione nei servizi post-trade: opportunità, rischi e ruolo per il settore pubblico".
Sir Cunliffe ha sottolineato la sfida di formulare una regolamentazione dopo che le tecnologie digitali dirompenti sono già in gioco. Sir Cunliffe ha affermato: "I regolatori devono iniziare ad estendere gli standard e i regimi normativi esistenti alle criptovalute prima non dopo che (..è..) diventi di importanza sistemica. E fatto con attenzione, lo sviluppo di regimi normativi aiuta a non ostacolare l'innovazione riducendo i rischi di crolli che distruggono la fiducia e fornendo agli innovatori un quadro entro il quale innovare”.
Ha sottolineato che la rapida crescita dei mercati delle criptovalute ha portato a una maggiore interconnessione con il sistema finanziario convenzionale. Ha inoltre osservato che il maggiore impatto sul sistema finanziario tradizionale deriverebbe dal trasferimento di tecnologie dal mondo delle criptovalute ai mercati dei capitali globali, con un impatto sulle infrastrutture di mercato, sui processi di negoziazione, compensazione, regolamento e custodia.
“Gli scambi di criptovalute hanno ridotto un gran numero di attività in un unico contratto intelligente che intraprende attività che, nella negoziazione di titoli convenzionale, sono suddivise tra banche di custodia, borse valori, controparti centrali e depositari centrali di titoli. Laddove, nella catena del commercio convenzionale e del post commercio ci sono strati di entità che svolgono funzioni specifiche, nel mondo delle criptovalute le funzioni della catena possono essere riunite in un unico contratto intelligente", ha affermato Sir Cunliffe.
Sir Cunliffe ha affermato che le autorità di regolamentazione devono identificare le opportunità e i rischi presentati dalle tecnologie crittografiche emergenti. Ha sottolineato che gli sviluppi nel mondo delle criptovalute potrebbero avvantaggiare l'attuale architettura post-trade e modelli di business attraverso il consolidamento delle funzioni. I potenziali vantaggi includono costi operativi ridotti, commissioni inferiori e migliori tempi di attività del sistema.
“Ma riconoscere l'opportunità non significa che dobbiamo ignorare i rischi, non più di quanto ignoriamo i rischi nelle strutture esistenti. Dobbiamo garantire che i nuovi approcci forniscano lo stesso livello di resilienza che ci aspettiamo per il sistema esistente. In breve, dobbiamo garantire lo stesso risultato normativo anche laddove i cambiamenti nella tecnologia e nel modello di business implicano che dobbiamo trovare modi diversi per raggiungerlo", ha inoltre affermato.
Ha riconosciuto che le innovazioni tecnologiche nel corso degli anni hanno portato a mercati finanziari più profondi, liquidi ed efficienti. "Lo stretto impegno tra il settore privato e le autorità pubbliche sarà fondamentale per assicurarci di raccogliere i benefici mentre gestiamo i rischi", ha concluso.