Il parametro di valutazione di Metaplanet, mNAV, è sceso brevemente sotto 1,0, segnalando uno sconto di mercato rispetto ai suoi asset Bitcoin.
Il mNAV è definito come (capitalizzazione di mercato + passività totali) diviso per il valore patrimoniale netto dei Bitcoin posseduti. Un valore inferiore a 1,0 suggerisce che il mercato azionario valuta la società a un prezzo inferiore rispetto ai suoi asset Bitcoin sottostanti.
Il calo del mNAV riflette lo sconto di valutazione rispetto a Bitcoin
Metaplanet (TSE Standard: 3350), che allinea la sua strategia aziendale al possesso di Bitcoin, ha visto il suo valore patrimoniale netto rettificato per il mercato (mNAV) scendere a 0,99 martedì, la prima volta che è sceso al di sotto della baseline di 1,0. Al momento del calo, le azioni sono scese del 12,36%, chiudendo a 482 JPY, un calo di 68 JPY dovuto a pressioni di mercato più ampie, come le crescenti tensioni tra Stati Uniti e Cina.
Sebbene l'mNAV abbia recuperato modestamente a 1,01, la temporanea violazione ha attirato l'attenzione degli investitori. Nell'ultimo mese, il titolo ha perso circa il 20,3%, pur mantenendo un rialzo del 28,7% da inizio anno. La società dichiara di detenere 30.823 BTC, secondo la sua informativa analitica.
Gli osservatori considerano il calo dell'mNAV più di una semplice curiosità statistica. Questo parametro è ampiamente utilizzato per valutare la flessibilità patrimoniale delle società di cripto-tesoreria. Una violazione al di sotto di 1,0 potrebbe sollevare preoccupazioni sui finanziamenti futuri o sul sentiment del mercato.
Reazione del mercato, dibattito sull'mNAV e prospettive di guadagno
Gli analisti di mercato continuano a dibattere sulle implicazioni del calo del mNAV. Mark Chadwick di Smartkarma ha dichiarato a Bloomberg che il calo potrebbe essere un segnale di "scoppio della bolla" per i titoli del Tesoro degli asset digitali.
Tuttavia, altri osservano che aziende simili hanno registrato scambi al di sotto di un mNAV = 1,0 senza subire difficoltà strutturali. Alcuni investitori rialzisti interpretano il calo come un'opportunità di acquisto, ritenendo che il mercato sottovaluti l'esposizione ibrida di Metaplanet a Bitcoin e alla crescita operativa.
La legittimità dell'mNAV stesso è stata messa in discussione. Greg Cipolaro di NYDIG ha sostenuto che l'mNAV può trarre in inganno gli investitori. Ignora i flussi di cassa operativi, il servizio del debito e le sfumature di bilancio. Ha suggerito di riconsiderare il suo utilizzo diffuso per la valutazione delle società di cripto-tesoreria.
Nonostante queste incertezze, Metaplanet ha alzato dell'88% le sue previsioni di utile operativo per l'intero anno fiscale 2025, da 16,5 milioni di dollari (2,5 miliardi di yen) a 30,9 milioni di dollari (4,7 miliardi di yen). La società cita il miglioramento delle operazioni di tesoreria e le favorevoli condizioni macroeconomiche.
Ristrutturazione del capitale: esercizio delle stock option, rimborso delle obbligazioni
Metaplanet ha emesso un comunicato stampa in cui illustra i dettagli del suo 20° esercizio di stock option e del rimborso parziale della sua 19a serie di obbligazioni societarie .
Secondo il comunicato, sono stati esercitati 13.000 diritti (su 1.850.000 emessi), corrispondenti all'emissione di 1.300.000 nuove azioni a un prezzo di esercizio di 637 yen per azione all'inizio di questo mese. Ciò ha portato il numero totale di azioni emesse dalla società a 1.142.274.340 entro il 10 ottobre 2025. Metaplanet ha inoltre dichiarato di aver rimborsato parzialmente 4,9 milioni di dollari (750 milioni di yen) dei suoi 19 titoli obbligazionari ordinari da 197 milioni di dollari (30 miliardi di yen).
Queste operazioni societarie dimostrano che Metaplanet adegua la propria struttura patrimoniale in risposta alle esigenze di finanziamento e alle condizioni di mercato. La nuova emissione azionaria diluisce in una certa misura gli azionisti esistenti, ma inietta anche liquidità, mentre i rimborsi obbligazionari riducono gli obblighi di debito.
Il post Il valore di mercato di Metaplanet scende al di sotto delle partecipazioni in Bitcoin è apparso per la prima volta su BeInCrypto .