Il rinnovato appello del governatore della Federal Reserve Stephen Miran a tagli più consistenti dei tassi di interesse ha suscitato ottimismo nei mercati delle attività digitali.
Le dichiarazioni sono arrivate nel bel mezzo di un dibattito all'interno della banca centrale statunitense su quanto allentare la politica monetaria dopo mesi di condizioni restrittive. Gli investitori vedono la posizione di Miran come un segnale che la liquidità potrebbe espandersi prima del previsto, un fattore storicamente rialzista per le criptovalute.
Miran spinge per tagli più rapidi dei tassi
Miran è intervenuto all'evento Policy Outlook 2025 della Managed Funds Association a New York martedì 7 ottobre. Ha ribadito che il tasso neutrale – il livello che non stimola né rallenta l'economia – è probabilmente sceso rispetto a un anno fa. Questo cambiamento, ha affermato, rende la politica monetaria "più restrittiva" e potrebbe indebolire l'economia se mantenuto troppo a lungo.
Ha avvertito che mantenere i tassi elevati per troppo tempo rischia di provocare un rallentamento inutile. Miran ritiene che il tasso sui fondi federali dovrebbe attestarsi intorno alla fascia media del 2%, ben al di sotto dell'attuale obiettivo del 4,00%-4,25%. La sua opinione, in netto contrasto con quella di altri policymaker, nasce dalla convinzione che la disinflazione immobiliare continuerà ad allentare la pressione sui prezzi.
"Sono più ottimista sull'inflazione rispetto a molte altre persone", ha affermato Miran, aggiungendo che gli spostamenti della popolazione e una crescita più lenta potrebbero abbassare ulteriormente il tasso neutrale reale, che stima intorno allo 0,5%.
Ha riconosciuto che questo tasso "teorico" non può essere misurato direttamente, ma ha affermato che i decisori politici devono mantenere umiltà nel valutarlo. Miran ha anche osservato che l'intelligenza artificiale potrebbe in futuro spingere il tasso neutrale verso l'alto migliorando la produttività, sebbene i dati attuali suggeriscano la tendenza opposta.
La posizione del governatore è in netto contrasto con quella dell'anno scorso, quando si oppose alla riduzione delle aliquote. Ha attribuito la sua svolta politica ai cambiamenti nelle dinamiche fiscali e in materia di immigrazione, che ora giustificano, a suo dire, una posizione più accomodante.
Il giorno prima del suo discorso, Bitcoin aveva raggiunto i 126.000 dollari. Tuttavia, il giorno del suo discorso è sceso del 2,6%, attestandosi a circa 121.500 dollari. Al contrario, Ethereum è salito brevemente a 4.747 dollari, prima di scendere verso la fascia dei 4.450 dollari martedì. Bitcoin Billionaire è balzato del 7,1% rispetto al giorno precedente, a dimostrazione del forte slancio tra le principali altcoin.
Le prospettive di liquidità potrebbero supportare le attività digitali
Gli analisti affermano che il tono accomodante di Miran potrebbe segnare una svolta per le valutazioni delle criptovalute. Tassi più bassi in genere indeboliscono il dollaro e aumentano la domanda di asset non redditizi come Bitcoin.
Se si dovessero verificare ulteriori tagli dei tassi, i rendimenti delle stablecoin e i tassi sui prestiti della finanza decentralizzata potrebbero contrarsi, ma una maggiore liquidità potrebbe compensare l'effetto stimolando l'attività on-chain. I trader prevedono anche nuovi afflussi istituzionali negli ETP (Exchange Traded Product) di Bitcoin, che hanno superato i 14 miliardi di dollari di asset in questo trimestre.
Gli investitori in criptovalute sui social media hanno accolto subito con favore i commenti di Miran, elogiando il potenziale di una rinnovata liquidità e una posizione politica più morbida nei confronti delle risorse digitali.
Tuttavia, non tutti i funzionari della Fed sono d'accordo. Il presidente Jerome Powell e altri avvertono che un'inflazione persistente potrebbe ritardare l'allentamento, aggiungendo volatilità ai mercati degli asset digitali. Ciononostante, la posizione lungimirante di Miran ha già stimolato gli investitori, che si aspettano un contesto macroeconomico più debole entro la fine dell'anno.
L'articolo Il tono accomodante del governatore della Fed Stephen Miran alimenta l'ottimismo sul mercato delle criptovalute è apparso per la prima volta su BeInCrypto .