Il prezzo di Bitcoin è rimasto bloccato in un range di consolidamento inferiore ai 70.000 dollari finora questa settimana, dopo aver trascorso gran parte del fine settimana precedente al di sopra di tale livello. Sebbene il movimento di prezzo della criptovaluta di punta sia stato in gran parte – e dolorosamente – laterale nelle ultime settimane, questo rappresenta un notevole miglioramento rispetto all'inizio del mese di febbraio.
Il nuovo mese ha inaugurato un nuovo minimo appena sopra i 61.000 dollari per Bitcoin, confermando l' inizio del mercato ribassista . Nonostante la relativa stabilità delle ultime settimane, una recente valutazione on-chain suggerisce che BTC e il mercato delle criptovalute in generale siano ancora a rischio di ulteriore volatilità al ribasso.
Il futuro di BTC è nelle mani dei grandi investitori: CryptoQuant
Nell'ultimo ciclo rialzista, l'andamento del prezzo di Bitcoin è stato fortemente influenzato e influenzato dall'aumento dell'afflusso e dell'attività degli investitori istituzionali (principalmente attraverso gli ETF spot). Analogamente, sembra che la grande coorte di investitori continuerà a essere al comando anche durante il mercato ribassista.
Secondo l'ultimo rapporto di mercato di CryptoQuant, gli afflussi di Bitcoin sugli exchange – e l'immediata pressione di vendita – si sono normalizzati dopo il picco di capitolazione di inizio febbraio. Questa tendenza è evidente nel calo degli afflussi sugli exchange da circa 60.000 BTC all'inizio del mese a circa 23.000 BTC attuali.
Mentre la fase acuta di vendite sembra attenuarsi, una tendenza preoccupante sembra profilarsi tra i maggiori investitori di Bitcoin. Nel suo report di mercato, CryptoQuant ha evidenziato che il rapporto "balene" sugli exchange di BTC è salito a 0,64, il livello più alto dal 2015, suggerendo che gli afflussi di balene rappresentano una parte significativa dei depositi sugli exchange.
Nel frattempo, anche la dimensione media dei depositi in BTC ha raggiunto un livello mai visto da metà 2022, durante il picco dell'ultimo mercato ribassista. Questa tendenza rafforza ulteriormente l'idea che dietro l'aumento dell'offerta di exchange ci siano investitori istituzionali o di grandi dimensioni.
CryptoQuant ha osservato che il mercato delle altcoin sta ancora subendo un'elevata pressione distributiva, con il numero medio giornaliero di depositi sugli exchange di altcoin in aumento da 40.000 nel quarto trimestre del 2025 a 49.000 nel 2026. Questa continua rotazione di capitale dagli asset più rischiosi riflette una fiducia del mercato indebolita e aumenta il rischio di volatilità al ribasso.
![[20 febbraio 2026] Ridistribuzione del flusso di scambio: l'attività di deposito delle balene cresce in mezzo al calo degli afflussi di stablecoin](https://i0.wp.com/bucket.cryptoquant.com/research/vhKU3eAo_f9d6c7c031686bfd623832b4a9af0d3e55ed890a23e747cab76d866905521427.png?ssl=1)
Nel frattempo, il flusso continuo di stablecoin in uscita dagli exchange indica un calo del potere d'acquisto marginale (o "dry powder") nel mercato Bitcoin. Secondo i dati di CryptoQuant, i flussi netti di USDT negli exchange sono diminuiti drasticamente, passando da un massimo annuale di 616 milioni di dollari a novembre 2025 a soli 27 milioni di dollari, con punte negative (-469 milioni di dollari a fine gennaio).
In definitiva, la combinazione della crescente pressione di vendita da parte dei grandi detentori di Bitcoin, della crescente distribuzione di altcoin e dei costanti deflussi di stablecoin suggerisce che la struttura del mercato delle criptovalute rimane a rischio di ulteriore volatilità al ribasso.
Prezzo del Bitcoin a colpo d'occhio
Al momento in cui scriviamo, il prezzo del Bitcoin si attesta intorno ai 67.580 $, con un leggero aumento dell'1% nelle ultime 24 ore.
