Venerdì il presidente della SEC Atkins ha dichiarato che la sua agenzia intende promuovere una modifica alle regole per dare alle aziende la possibilità di abbandonare i resoconti trimestrali sugli utili.
Lo ha confermato in diretta su Squawk Box della CNBC, affermando: "Accolgo con favore questa pubblicazione del presidente e ne ho parlato con lui". Questa mossa segue l'appello di Donald Trump, fatto all'inizio della settimana, di passare dalla divulgazione degli utili trimestrali a quella semestrale.
Secondo Atkins, il cambiamento non sarebbe obbligatorio. Le aziende potrebbero decidere se continuare a presentare la rendicontazione ogni tre mesi o passare a ogni sei.
"Per il bene degli azionisti e delle società quotate, il mercato può decidere quale sia la cadenza appropriata", ha affermato. Ciò significa che non ci sarà un mandato unico per tutti. Le regole cambierebbero, ma la decisione spetterebbe alle aziende.
Trump spinge per il voto della SEC mentre i repubblicani detengono la maggioranza
Attualmente, le società quotate negli Stati Uniti sono tenute a pubblicare i propri utili ogni trimestre. Le previsioni, tuttavia, sono facoltative.
Trump ha affermato che l'attuale configurazione danneggia le aziende, affermando che il passaggio a report semestrali "farebbe risparmiare denaro e consentirebbe ai manager di concentrarsi sulla corretta gestione delle loro aziende". Vuole che le aziende smettano di inseguire numeri a breve termine e pensino invece a lungo termine.
Anche questa non è un'idea casuale. Basta un voto di maggioranza per modificare le regole della SEC, e i repubblicani sono attualmente in vantaggio: tre seggi su cinque, con un seggio ancora vacante. Più che sufficiente per far approvare una nuova legge senza attendere il sostegno bipartisan.
Questa proposta ha già suscitato critiche da parte dei critici. Gli oppositori sostengono che questo cambiamento potrebbe ridurre la trasparenza per gli investitori, in particolare per i trader al dettaglio che non dispongono delle stesse risorse dei grandi hedge fund.
Aggiornamenti meno frequenti renderebbero più difficile monitorare le performance aziendali, affermano. A loro avviso, intervalli più lunghi tra i report andrebbero a vantaggio di addetti ai lavori e investitori istituzionali, lasciando alla cieca i player più piccoli.
Ai sostenitori non importa. Dicono che una rendicontazione meno frequente aiuti le aziende a concentrarsi sul quadro generale, non solo sul prezzo delle azioni del trimestre successivo. È lo stesso ragionamento che si sente nel mondo delle criptovalute: abbandonare il rumore, allargare lo sguardo e costruire. La battaglia non riguarda solo la burocrazia. Riguarda il modo in cui le aziende americane stabiliscono le loro priorità.
Atkins ha sottolineato che la rendicontazione semestrale esiste già altrove. "Bisogna rendersi conto che, al momento, la rendicontazione semestrale non è una novità per i nostri mercati: gli emittenti privati esteri la utilizzano già", ha affermato. Si tratta di società globali che operano secondo regole diverse, ma che operano comunque negli Stati Uniti. Lo fanno da anni.
Anche il fondo sovrano norvegese da 1,6 trilioni di dollari ha fatto notizia all'inizio di quest'anno, quando ha chiesto alle aziende di pubblicare i bilanci solo due volte l'anno. Il motivo? Dare ai dirigenti più spazio per pensare a lungo termine e prendere decisioni migliori. E non sono i soli.
Anche la Long-Term Stock Exchange (sì, esiste davvero) ha sostenuto l'idea, sostenendo che si debbano pubblicare meno resoconti sugli utili come parte del loro slogan rivolto a investitori e aziende, ovvero "la pazienza è una virtù".
Atkins ha anche affermato che l'intero dibattito sui cicli di reporting non è una novità. "Negli ultimi anni si è molto discusso di come questa rendicontazione trimestrale enfatizzi una visione a breve termine", ha dichiarato alla CNBC. La continua routine degli aggiornamenti trimestrali spinge le aziende a perseguire risultati immediati a scapito degli obiettivi a lungo termine.
Tuttavia, non è detto che ciò accada dall'oggi al domani. Anche se la SEC proponesse una modifica alle regole, la proposta passerebbe attraverso un periodo di consultazione pubblica. Ciò significherebbe un gran fermento da entrambe le parti: trader, aziende, investitori attivisti e probabilmente anche politici. E poi, la commissione voterà. Con l'attuale divisione 3-1, è probabile che la proposta venga approvata, a meno che non si verifichi una defezione a sorpresa.
Per ora, Atkins e Trump sono allineati. Entrambi vogliono rompere con quello che considerano un sistema corrotto. Se questo possa effettivamente aiutare qualcuno (investitori al dettaglio, dirigenti aziendali o chiunque altro) è ancora da vedere.
Ma la norma arriverà. Atkins lo ha chiarito. "In linea di principio, penso che proporre una modifica alle nostre attuali regole sarebbe una buona soluzione, e poi ci penseremo e procederemo", ha detto.
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