L'ultimo rimbalzo del Bitcoin (BTC) da un minimo di sette mesi ha riacceso il dibattito se il mercato si stia avvicinando a una recessione più profonda o si stia preparando a una nuova inversione.
Con il prezzo che si aggira intorno agli 87.000 dollari dopo un breve calo a 81.000 dollari, i dati on-chain, i cambiamenti macroeconomici e i flussi degli ETF stanno dipingendo un quadro sia di cautela che di opportunità.
Le balene si accumulano mentre il commercio al dettaglio capitola
I nuovi dati on-chain di Santiment rivelano una netta divergenza tra i grandi e i piccoli detentori di Bitcoin.
Dall'11 novembre, i portafogli contenenti almeno 100 BTC sono aumentati vertiginosamente, aggiungendo 91 nuovi indirizzi di grandi dimensioni, nonostante i prezzi in calo. Questa crescente accumulazione di "balene" si è storicamente manifestata in prossimità dei minimi di mercato a lungo termine, suggerendo che gli acquisti strategici avvengono durante i periodi di debolezza.
Al contrario, i portafogli contenenti 0,1 BTC o meno continuano a diminuire, riflettendo la crescente paura tra gli investitori al dettaglio.
Santiment osserva che le forti vendite al dettaglio spesso preparano il terreno per successive riprese, una volta che le grandi aziende hanno assorbito l'offerta e la pressione del mercato si è allentata. Questo andamento rispecchia i cicli precedenti, in cui una più profonda capitolazione del commercio al dettaglio ha preceduto importanti inversioni di tendenza.
Segnali tecnici misti di Bitcoin (BTC)
Diversi indicatori chiave offrono segnali contrastanti sulla prossima mossa di Bitcoin. I dati di CryptoQuant indicano che l'indice di Sharpe di Bitcoin sta scendendo nella sua "zona verde", suggerendo che i rendimenti aggiustati per il rischio stanno diventando più interessanti, simili ai livelli osservati prima dei principali trend rialzisti del 2019, 2020 e 2022.
Anche il parametro "Bitcoin Heater" di Capriole Investments è tornato in verde intenso, suggerendo un forte potenziale di rialzo.
Tuttavia, non tutti i parametri segnalano una ripresa immediata. L'aSOPR (Adjusted Spent Output Profit Ratio), un indicatore ciclico affidabile, ha trascorso quasi due anni consolidandosi senza raggiungere i livelli della "linea rossa" che avevano segnato i picchi delle precedenti fasi rialziste.
Gli analisti avvertono che è imminente una rottura decisiva di questo lungo schema di consolidamento, anche se la direzione resta sconosciuta.
Le forze macroeconomiche e i deflussi di ETF alimentano l'incertezza
Arthur Hayes ritiene che Bitcoin potrebbe tornare a testare la soglia degli 80.000 dollari, ma si aspetta che il livello degli 80.000 dollari resti un solido supporto, soprattutto ora che la Federal Reserve porrà fine al quantitative tightening il 1° dicembre.
I mercati stanno inoltre scontando una probabilità del 77% di un taglio dei tassi di interesse nella riunione del 9-10 dicembre, alimentando un rinnovato ottimismo per le attività rischiose.
Tuttavia, i flussi istituzionali raccontano una storia diversa. L'ETF Bitcoin di BlackRock ha registrato prelievi per ben 2,35 miliardi di dollari questo mese, il suo più grande deflusso dal lancio. L'ondata di riscatti sottolinea il indebolimento della fiducia tra i grandi investitori, in un contesto di volatilità dei prezzi e incertezza macroeconomica.
Ciononostante, la recente ripresa dell'1,3% di Bitcoin a 88.000 dollari, insieme ai forti rimbalzi di Ethereum, XRP e delle principali altcoin, dimostra che gli acquirenti stanno tornando in gioco.
Gli analisti avvertono che la volatilità rimarrà elevata, tuttavia, se l'accumulo di balene continua e le condizioni macroeconomiche si attenuano, Bitcoin potrebbe ancora difendere il supporto cruciale degli 80.000 dollari e tentare un'altra spinta verso la barriera dei 90.000 dollari.
Immagine di copertina da ChatGPT, grafico BTCUSD da Tradingview