La crescita delle criptovalute è ora tornata ai fondamentali, poiché l’era della facile raccolta fondi è finita. I grandi fondi di capitale di rischio scelgono ancora i migliori progetti crittografici, ma con un occhio più critico nei confronti della qualità e dei prodotti.
Il mercato delle criptovalute potrebbe abbandonare cicli di investimenti irrazionali e concentrarsi sui fondamentali. Una recente analisi di Theia Research rivela che gli investitori potrebbero essere delusi, poiché i prossimi mesi potrebbero non ripetere i cicli maniacali dei precedenti mercati rialzisti.
Le condizioni del 2021 potrebbero non ripetersi, nonostante le aspettative di una maggiore liquidità e di un nuovo ciclo maniacale. Il precedente ciclo rialzista e la creazione di nuovi progetti sono arrivati mentre il denaro cercava di fluire in nuove startup. Durante quel periodo, la maggior parte dei vecchi progetti ICO erano andati avanti o erano falliti. Il momento era ideale per i fondatori, che hanno costruito la serie successiva di progetti.
Attualmente, i token meme assorbono la domanda di asset speculativi, mentre c’è una riluttanza a supportare token non testati. Gli acquirenti possono concentrarsi su progetti che hanno un buon team e un buon track record o che offrono un modello di business fattibile basato sulle tariffe.
Anche gli investitori al dettaglio hanno fondi limitati da assegnare, pur essendo più scettici nei confronti di potenziali ritiri. Anche per i progetti legittimi, gli acquirenti sono consapevoli del potenziale sblocco dei token, nonché del traffico e degli incentivi falsi.
Il rallentamento delle vendite di nuovi token ha spostato il modello verso gli airdrop. Invece di acquistare direttamente i token, gli utenti dovevano interagire con i protocolli. Ciò spesso costava agli utenti una somma significativa in gas e altre tariffe, che venivano poi trattenute dal progetto. Gli airdrop erano quindi un modo indiretto per raccogliere fondi al dettaglio, sfruttando anche i VC. L'airdrop farming era un modo per mostrare la presenza di attività, un problema per molti progetti crittografici rimasti senza utenti.
Il mercato delle ICO non è del tutto congelato
I tempi delle L1 e L2 su larga scala potrebbero essere finiti e le ICO che raccolgono miliardi per una nuova blockchain sono ormai rare. Nonostante ciò, le vendite di ICO continuano, anche se con obiettivi più modesti. Le ultime statistiche sulle ICO e sulla raccolta fondi mostrano una prevalenza di un numero crescente di piccoli progetti, anziché di pochi token di punta.
DeFi, GameFi e altre forme di finanziamento sono tra gli obiettivi principali dei nuovi progetti ICO . Ma ci sono anche ICO basate su meme, che cercano di attirare l’attenzione degli acquirenti di token meme. Le due principali piattaforme per la vendita di token includono Ethereum, leader con 530 ICO, e Solana, con 80 ICO negli ultimi 12 mesi.
Anche la nuova ondata di ICO è relativamente più piccola e si basa su launchpad. Con truffe e token falsi, le piattaforme sono essenziali per raggiungere gli investitori al dettaglio, che desiderano almeno un controllo preliminare delle vendite di token. Le ICO dirette rappresentano solo il 2,5% del totale, con il modello che si sposta verso IDO basato su piattaforma o IEO basato su borsa con quotazione decentralizzata immediata. CoinList è il leader con 1,2 miliardi di dollari raccolti, seguito da Fjord Foundry con 773 milioni di dollari.
Le vendite ICO utilizzano un modello di prevendita di lunga durata, suddiviso in fasi nell’arco di pochi mesi. I round seed o strategici si concentrano su prodotti specifici, invece di costruire un fondo multiuso. I nuovi progetti ICO sono inoltre privati del libero flusso di ETH, poiché la maggior parte dei token sono bloccati per lo staking come modalità di rendimento più sicura.
Decine di token sono ancora disponibili per la vendita , tra airdrop e quotazioni di scambio diretto. Lo spostamento verso la qualità si riscontra anche nella selezione dei fondi di capitale di rischio. I rendimenti sui progetti dipendono dal numero di società unicorno create. Attualmente, Paradigm ha i rendimenti principali, pari a oltre 30,61 volte l'investimento originale, e ha sostenuto 18 progetti quotati su Binance e 5 unicorni. Andreessen Horowitz ha ottenuto il maggior successo con 14 unicorni, ma un tasso di rendimento inferiore pari a 17,9 volte il finanziamento iniziale.
Anche i finanziamenti di venture capital sono più selettivi e si rivolgono a prodotti e modelli più complessi. Invece di correre con una nuova catena per competere con Ethereum, ora le aziende si concentrano su sfide specifiche relative al trading DEX, agli strumenti di liquidità e ad altre attività Web3.
Alcuni progetti ICO stanno ancora scommettendo su un altro ciclo maniacale, ma potrebbero ripetere la stagnazione del 2022, quando il lancio dei token ha portato a ritardi negli scambi, bassa domanda e diminuzione della liquidità.
Reportage criptopolita di Hristina Vasileva