Gli Exchange Traded Funds (ETF) di criptovaluta sono recentemente diventati di tendenza poiché molte aziende cercano l'approvazione per fare trading, suscitando un'ondata di entusiasmo e anticipazione in tutta la comunità cripto.
In quanto veicoli finanziari che monitorano il prezzo delle criptovalute, questi ETF offrono agli investitori un modo nuovo e apparentemente più accessibile per entrare nel mercato delle criptovalute. Tuttavia, in mezzo all’euforia e alle prospettive rialziste, è fondamentale gettare uno sguardo attento sul potenziale lato oscuro di questo sviluppo.
Questo articolo mira a far luce sui rischi nascosti e sulle sfide che gli ETF sulle criptovalute presentano sia ai singoli investitori che al mercato delle criptovalute in generale.
Centralizzazione delle risorse crittografiche
Gli scambi di criptovaluta sono disponibili in varie forme, con gli scambi centralizzati, esemplificati da piattaforme come FTX, che sono i più diffusi. Gli scambi centralizzati mantengono il controllo delle chiavi private dei propri clienti e in genere impongono un processo Know Your Customer (KYC) per scoraggiare attività illegali.
Al contrario, gli scambi di criptovaluta decentralizzati operano su un sistema blockchain decentralizzato e non custodito, facilitando le transazioni dirette peer-to-peer. Ciò elimina la necessità di intermediari, consentendo agli utenti di aggirare il processo KYC. È particolarmente significativo per le persone che vivono sotto governi repressivi, poiché offre loro l’opportunità di partecipare. Gli utenti mantengono inoltre il pieno controllo sulle proprie chiavi private e si assumono la responsabilità esclusiva di proteggere i propri fondi, che possono essere puntati per generare interessi.
Lo scopo principale dell'industria delle criptovalute è fornire questi vantaggi, in particolare agli individui non bancari che non hanno accesso ai servizi bancari tradizionali. Al contrario, gli ETF sono prodotti intrinsecamente centralizzati, in conflitto con l’essenza decentralizzata di Bitcoin e di altre criptovalute. Non incorporano i vantaggi fondamentali delle criptovalute, né incoraggiano i nuovi utenti a impegnarsi in questo spazio.
Inoltre, gli ETF introducono il concetto di Bitcoin “cartaceo”, che rappresenta BTC solo a livello teorico. Senza la possibilità di ritirare i Bitcoin presumibilmente di proprietà, il potenziale di crisi simili a quelle osservate con FTX diventa più plausibile in futuro. Ciò rappresenta una minaccia per i principi fondamentali della decentralizzazione e delle transazioni trustless che sono alla base di Bitcoin.
Rischi normativi
Il panorama normativo che circonda gli ETF crittografici presenta una serie significativa di sfide e rischi. Il processo di approvazione di questi prodotti finanziari è complesso e crea un’aria di incertezza per gli investitori. Organismi governativi come la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti sono stati cauti nell’approvare gli ETF legati al Bitcoin e ad altre criptovalute. La loro esitazione deriva dalle preoccupazioni circa potenziali frodi e manipolazioni all’interno del mercato sottostante.
Todd Rosenbluth, responsabile della ricerca presso VettaFi, ha sottolineato che il previsto shutdown del governo potrebbe complicare ulteriormente le cose per le richieste di approvazione dell'ETF. Ha osservato che, poiché la SEC è potenzialmente incapace di rivedere i nuovi ETF, potrebbe esserci spazio per procedere ai lanci.
La SEC ha rinviato a metà ottobre la sua decisione sull'approvazione delle richieste di ETF spot su Bitcoin, sottolinea Reuters. Todd Sohn, ETF e stratega tecnico di Strategas Securities, ha osservato che questo ritardo non fa altro che estendere la discussione in corso sugli ETF spot su Bitcoin. Ha suggerito che sia gli investitori che gli emittenti potrebbero già essere sempre più impazienti nei confronti del processo, quindi una chiusura non fa altro che aumentare la frustrazione. Gli analisti hanno inoltre avvertito che i fondi quotati potrebbero trovarsi ad affrontare una maggiore volatilità.
Tuttavia, con lo shutdown ormai evitato, un appassionato di criptovalute, Mike Dudas, ha scritto su X che non vede l'ora che la SEC decida 6 ETF Bitcoin poiché non ha più motivo di rinviare la decisione.
Un precedente post su X di Eric Balchunas, un analista di Bloomberg ETF, ha osservato che Valkyrie ha recentemente comunicato che si asterrà dall'acquistare futures su Ether finché non diventeranno operativi. Inoltre, hanno deciso di vendere i futures su Ether che avevano precedentemente acquisito, forse nel tentativo di accelerare il processo. Questa mossa potrebbe essere in risposta alle pressioni o agli avvertimenti della SEC.
Hector McNeil, co-CEO e fondatore di HANetf, ha sottolineato che gli ETF agiscono essenzialmente come veicoli di passaggio. Pertanto, qualsiasi impatto sui mercati sottostanti avrà naturalmente delle ripercussioni sugli ETF stessi.
Potenziale di profitto limitato
Il prezzo elevato di un singolo Bitcoin lo ha spesso reso un investimento impegnativo per molte persone in tutto il mondo. Ciò ha portato a un crescente interesse nel trovare modi alternativi per investire in Bitcoin e mitigare i rischi associati all’acquisto diretto della criptovaluta.
Una di queste alternative è un ETF Bitcoin, che consente agli investitori di ottenere esposizione alle criptovalute senza il fastidio di creare un portafoglio o gestire scambi volatili. Tuttavia, gli esperti del settore avvertono che gli ETF Bitcoin non sono esenti da rischi, sottolinea Gulf News.
Brian Deshell, trader e analista di criptovalute con sede negli Emirati Arabi Uniti, ha sottolineato che, sebbene l'acquisto di azioni di un ETF Bitcoin offra esposizione ai movimenti dei prezzi di Bitcoin, potrebbe non necessariamente soddisfare tutti i desideri degli investitori che desiderano accedere alle criptovalute. Ha sottolineato che gli investitori dovrebbero essere sicuri che i loro soldi saranno al sicuro in un prodotto regolamentato come un ETF Bitcoin. Tuttavia, non è stato dimostrato che sia un mezzo efficace per aumentare in modo significativo la propria ricchezza nel mercato delle criptovalute e i progressi nelle approvazioni normative sono stati limitati.
Brody Dunn, gestore degli investimenti presso una società di consulenza patrimoniale con sede negli Emirati Arabi Uniti, ha osservato che sebbene un ETF Bitcoin non sia un investimento diretto in criptovaluta, comporta comunque rischi a causa della sua esposizione a Bitcoin. Ha avvertito che le persone che ritengono che investire in ETF Bitcoin lo renderà incredibilmente sicuro senza condurre un’adeguata due diligence potrebbero trovarsi ad affrontare preoccupazioni.
Dunn ha riconosciuto che l'introduzione di un ETF Bitcoin è positiva per il mercato complessivo di Bitcoin e criptovalute. Tuttavia, ha espresso la preoccupazione che ciò potrebbe non avvantaggiare necessariamente gli investitori individuali tanto quanto avvantaggia gli attori istituzionali. Sebbene un ETF possa attrarre più denaro istituzionale sul mercato, l’investitore medio potrebbe non ottenere lo stesso livello di beneficio previsto.
Ulteriori ritardi della SEC sugli ETF sulle criptovalute
Anche se i rappresentanti degli Stati Uniti Mike Flood, Wiley Nickel, Tom Emmer e Ritchie Torres hanno esortato la Securities and Exchange Commission (SEC) a dare tempestivamente il via libera alla quotazione degli exchange-traded fund (ETF) spot di Bitcoin (BTC), l'agenzia ha, ancora una volta, ha rinviato la sua decisione.
La SEC ha prorogato i termini decisionali per gli ETF spot su Ether di VanEck e ARK 21Shares rispettivamente al 25 dicembre e al 10 gennaio. GlobalX dovrà attendere fino al 21 novembre per la decisione della commissione sulla loro richiesta. Inoltre, la SEC ha posticipato a metà gennaio le date decisionali per le richieste spot di ETF Bitcoin da parte di Invesco, Bitwise e Valkyrie.
Questi recenti ritardi si sono verificati due settimane prima della seconda scadenza prevista per molti richiedenti, che inizialmente si aspettavano di ricevere un feedback dall'autorità di regolamentazione dei titoli tra il 16 e il 19 ottobre. La tempistica dei ritardi potrebbe essere collegata allo shutdown del governo statunitense, che avrebbe potuto mettere in difficoltà varie agenzie federali, compresi i regolatori finanziari.
In risposta al ritardo nel lancio del suo ETF spot su Bitcoin, Bitwise Asset Management ha presentato una domanda modificata, rispondendo alle preoccupazioni della SEC riguardo al prodotto. In questa domanda rivista, Bitwise si è confrontato con ciò che la SEC ha definito "il record accademico 'misto' o 'inconcludente'" sulla relazione lead-lag tra i futures BTC e i mercati spot.
Nel frattempo, diversi fondi negoziati in borsa (ETF) di futures su Ethereum hanno iniziato a negoziare negli Stati Uniti. Lunedì mattina, le società di investimento, tra cui ProShares, VanEck, Bitwise, Valkyrie, Kelly e Volshares, hanno introdotto collettivamente nove ETF sul Chicago Board Options Exchange (CBOE). Ciò segna la prima negoziazione di tali ETF relativi a Ethereum nel mercato statunitense.
ProShares ha introdotto tre fondi in questo lancio: l'Ether Strategy Fund (EETH), il Bitcoin and Ether Strategy ETF (BETH) e il Bitcoin and Ether Equal Strategy ETF (BETE). Questi fondi offrono agli investitori diverse strategie per l’esposizione sia a Bitcoin che a Ether.
Conclusione
Nell’affrontare il terreno promettente ma difficile degli ETF sulle criptovalute, è essenziale riconoscere i rischi e le sfide che si nascondono sotto la superficie. La centralizzazione delle criptovalute all’interno di questi fondi rappresenta una minaccia per l’etica stessa della decentralizzazione che è alla base delle criptovalute. Le incertezze normative e i potenziali ritardi aggravano ulteriormente le complessità che circondano questo innovativo strumento finanziario. Inoltre, il potenziale di profitto limitato dovuto alle strutture dei fondi e alle commissioni associate potrebbe non essere in linea con le aspettative di alcuni investitori.
I potenziali investitori devono avvicinarsi agli ETF sulle criptovalute con un occhio attento. Una comprensione approfondita dei rischi evidenziati in questo articolo è fondamentale per prendere decisioni informate. Le autorità di regolamentazione devono dare priorità alla trasparenza e fornire linee guida chiare per la creazione e la gestione di questi fondi. Allo stesso modo, gli investitori dovrebbero condurre ricerche approfondite, cercando diverse prospettive e opinioni di esperti. Prima di impegnare capitale negli ETF crittografici, è fondamentale valutare i potenziali benefici rispetto ai rischi inerenti.
Il post Il lato oscuro dell'approvazione dell'ETF sulle criptovalute: svelare i rischi nascosti e le sfide per i mercati e gli investitori è apparso per la prima volta su CryptoPotato .