Con una mossa considerata fondamentale per comprendere le implicazioni sistemiche delle criptovalute, il Fondo monetario internazionale (FMI) ha pubblicato un documento completo. Intitolato "Valutazione dei rischi macrofinanziari derivanti dalle attività crittografiche", il documento offre un quadro strutturato. Rivolto ai politici e alle autorità di regolamentazione, è progettato per valutare e gestire i potenziali rischi derivanti dal settore delle criptovalute. Il quadro comprende una matrice di valutazione del rischio crittografico (C-RAM), che ha una portata globale. Inoltre, il documento evidenzia la necessità di incorporare questi strumenti nei sistemi normativi esistenti per monitorare meglio le potenziali minacce.
Una metodologia in tre fasi
Il quadro propone un approccio in tre fasi per valutare in modo completo i rischi. Il primo passo utilizza un albero decisionale per valutare l'importanza del settore delle criptovalute per l'economia di un paese. Successivamente, la seconda fase esamina indicatori simili a quelli della finanza tradizionale per accertare la portata del rischio sistemico. Infine, il terzo passo esamina le implicazioni macrofinanziarie che le criptovalute potrebbero avere su scala nazionale. Secondo il documento, ciascuno di questi passaggi contribuisce a una risposta politica più efficace.
Sebbene il quadro abbia un’ampia applicazione globale, soddisfa anche le esigenze specifiche del paese. Evidenzia le aree di rischio prudenziale legate alle criptovalute all’interno delle singole giurisdizioni. Significativamente, l’analisi a livello nazionale chiarisce le vulnerabilità e propone potenziali strumenti politici per mitigare i rischi sistemici.
Importanza crescente e rischi associati
Il documento del FMI evidenzia anche la crescente rilevanza delle criptovalute nell’arena finanziaria internazionale. Le risorse crittografiche facilitano sistemi di pagamento più efficienti, transazioni transfrontaliere più veloci, costi di transazione ridotti e una maggiore inclusione finanziaria. Tuttavia, il documento non evita di menzionare i rischi. Questi includono l’esposizione con leva finanziaria che potrebbe devastare i mercati tradizionali e le vulnerabilità aziendali a causa della loro integrazione in vari sistemi di pagamento e catene di approvvigionamento. Pertanto, vi è una chiara richiesta di solidi quadri normativi e politici per prevenire qualsiasi “conseguenza disastrosa”.
L'iniziativa del FMI arriva in un momento in cui i legami del settore delle criptovalute con l'economia in generale si stanno rafforzando rapidamente. Inoltre, il documento rileva che gli strumenti empirici tradizionali per l'analisi del rischio non sono adatti al settore delle criptovalute, sottolineando la necessità di nuovi metodi. Negli sviluppi correlati, il FMI e il Financial Stability Board hanno recentemente collaborato a un documento congiunto che delinea raccomandazioni politiche, a ulteriore segno della crescente attenzione da parte degli organismi finanziari globali.
Poiché le criptovalute continuano ad attirare l’attenzione internazionale, la necessità di strumenti strutturati di valutazione del rischio non è mai stata così urgente. Pertanto, il documento del FMI può fungere da pietra angolare per le prossime iniziative politiche globali volte a garantire sia l'innovazione che la stabilità all'interno dello spazio crittografico.