Il dollaro americano ha toccato il punto più basso degli ultimi 14 mesi, con gli operatori che hanno abbandonato la valuta dopo una settimana difficile piena di minacce commerciali da parte del sig . Il presidente Donald Trump .
Il Bloomberg Dollar Spot Index ha subito un duro colpo, perdendo l'1,7% da venerdì scorso. Si tratta del calo settimanale più netto dal luglio 2023, quando la Federal Reserve ha posto fine a un periodo prolungato di stretta monetaria.
Sebbene il presidente abbia costantemente minacciato i principali partner commerciali come Canada e Messico, gli ordini esecutivi effettivi per imporre le tariffe rimangono inesistenti. Trump ha invece incaricato i dipartimenti del Tesoro e del Commercio di valutare le relazioni commerciali e fornire un rapporto entro il 1° aprile.
Gli investitori si preparano ad una svendita del dollaro
I trader valutari stanno ora iniziando ad agire in base a ciò che prevedevano da mesi: il dollaro è sopravvalutato e pronto per una correzione.
Matthew Hornbach, responsabile della strategia macro di Morgan Stanley, ha affermato che gli investitori sono stati cauti nel vendere il dollaro così presto nel mandato di Trump, incerti se avrebbe approvato immediatamente le tariffe. Ora che Trump ha frenato l’azione, i trader si sentono più liberi di muoversi.
“Più ci addentriamo nel secondo mandato del presidente Trump, più gli investitori si sentono a proprio agio nell’esprimere le proprie opinioni. Il dollaro è ricco, i tassi di interesse sono alti ed entrambi sono maturi per una correzione”, ha affermato Hornbach.
La correzione ha già portato benefici ad altre principali valute. La sterlina britannica si è apprezzata di oltre il 2,5% rispetto al dollaro questa settimana, sostenuta dai forti dati sul settore manifatturiero e dei servizi provenienti dal Regno Unito. Anche l’euro ha avuto un andamento positivo, registrando la sua migliore performance settimanale dal 2023.
Gran parte della retorica commerciale di Trump si è concentrata sui partner commerciali nordamericani come Canada e Messico, lasciando l’Eurozona fuori dal suo mirino diretto, per ora.
Nel frattempo, gli strateghi di Morgan Stanley avvertono che la marea contro il dollaro sta crescendo. La banca ha una delle prospettive più ribassiste sul biglietto verde tra quelle intervistate da Bloomberg.
"Mentre i rialzisti del dollaro sono rumorosi e attivi, c'è un gruppo più tranquillo ma consistente di investitori pronti a scommettere contro la valuta", hanno detto.
I dati confermano questo sentimento. I dati sui futures della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mostrano che i trader detengono posizioni rialziste in dollari per un valore di 34,6 miliardi di dollari, il livello più alto dal 2019. Ma con l’indicatore del dollaro in rialzo solo del 3% dalla vittoria di Trump a novembre, ci sono rischi di una grave inversione di tendenza.
Ma il dollaro ha guadagnato oltre il 2% nell’ultimo trimestre rispetto a valute come il peso messicano, il dollaro canadese e lo yuan cinese. Tuttavia, molti trader hanno scelto di concentrarsi maggiormente sulle azioni di Trump, o sulla loro mancanza, piuttosto che sulle sue parole.
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